Портфельное инвестирование

Серебро

Второй по популярности после золота драгоценный металл в мире, имеющий широкое применение в инвестициях и промышленности. Крупнейшими промышленными потребителями серебра являются фотографическая, ювелирная и электронная промышленность. Крупнейшими производителями серебра являются Мексика, Перу и Китай, за которыми следуют Австралия, Чили, Боливия, США, Польша и Россия.

Факторы роста:

Серебро, в отличие от золота, является не только защитным инвестиционным активом, но и активно используется в военной продукции, имеет потенциал в производстве солнечных батарей, нано-технологиях, в современных батареях из цинка и серебра как замене литий-ионных батарей.

Снижение ставок в США и Европе, ожидаемое в 2024 году, может способствовать восстановлению промышленного сектора и, как следствие, увеличению спроса на серебро.

Ожидается, что спрос на серебро значительно вырастет из-за его использования в производстве солнечных панелей и электромобилей, выпуск которых наращивается в ходе энергоперехода.

Промышленные металлы выиграют от перебоев в поставках, восстановления запасов в промышленности и продолжающегося роста спроса в Китае.

Технические закономерности на рынке серебра предполагают возможность резкого роста.

Фундаментальным фактором, который будет поддерживать цены на серебро, является прогноз Института серебра (The Silver Institute) об ожидаемом значительном дефиците на рынке серебра в 2024 году.

Платина

Драгоценный и промышленный металл. Основной областью применения платины являются автомобильные катализаторы для дизельных двигателей. Благодаря своим уникальным каталитическим свойствам, платина, помимо палладия и родия, используются для очистки выхлопных газов автомобилей от вредных веществ. Также платина используется в ювелирном деле, в банковской сфере, химии, стоматологии и медицине.

Факторы роста:

Крупнейшим потребителем платины в мире является Китай, поэтому цена на платину в значительной степени зависит от состояния китайской экономики, новые меры стимулирования которой со стороны правительства Китая на сумму в 3 триллиона юаней, повышают уверенность в перспективах китайского производства.

По прогнозу Всемирного совета по инвестициям в платину (WPIC), дефицит платины в 2024 году сохранится, хотя и снизится с рекордного уровня 2023 года – 1,07 млн унций до 353 000 унций.

В 2023 году палладий при производстве автомобильных катализаторов стал активно замещаться более дешевой платиной, что способствует росту цены на платину.

Платина также играет важную роль в водородной энергетике, и ожидаемое расширение применения водорода в промышленности также может повысить спрос на платину.

На данный момент котировки металла растут, делая его хорошим активом для краткосрочных инвестиций.

Росту цен на платину способствуют новости о сокращении производства в Южной Африке, которая является мировым лидером по поставкам.

Платина входит в пятерку самых востребованных металлов в мире, находясь в одном ряду с золотом, серебром, медью. Вместе с растущими потребностями мировой экономики, интерес инвесторов к сырьевым активам будет только увеличиваться, что делает данный инструмент претендентом на лидерство среди ему подобных.

Палладий

Палладий – драгоценный металл, относящийся к платиновой группе. Больше всего палладий нужен в автомобильной промышленности. Как и платина, этот металл применяется в каталитических нейтрализаторах (катализаторах), только для авто с бензиновым двигателем.

Факторы роста:

На Россию и Южную Африку приходится до 80 процентов палладия в мире. Причем палладий — побочный продукт при добыче никеля в России и платины в Южной Африке. Так что объемы его поставок напрямую зависят от других полезных ископаемых и соответствующих инвестиций. Автопроизводители стремятся нарастить закупки металла, чтобы соответствовать строгим ограничениям выбросов.

Мировой спрос на палладий в текущем году увеличится на 3%, до 10,3 миллиона унций благодаря частичному восстановлению автомобильного сектора.

Несмотря на то, что темпы восстановления автомобильной промышленности в прошлом году оказались значительно ниже, чем ожидалось, палладий должен быть сбалансирован из-за снижения первичного предложения, поскольку компании из Южной Африки пересмотрели свои производственные планы, а также уменьшили переработку.

Проблема изменения климата заставляет автопроизводителей создавать все более и более экологичный транспорт, делая ставку на производство электромобилей. Однако полный переход к электрическому транспорту может занять годы, а то и десятилетия. Между тем, палладий применяется и в гибридных автомобилях.

«Норникель» прогнозирует сохранение в 2024 году на мировом рынке дефицита палладия. Он составит 400 000 унций, сократившись с 900 000 унций в 2023 году.

Для цены на палладий важное значение имеет санкционный фактор – «Норникель» — крупнейший производитель палладия в мире, и возможные санкции против него могут вызвать стремительный рост цены металла.

Медь

Благодаря высокой проводимости электрического тока чистую медь используют для изготовления проводов, кабелей и других проводников. Высокая теплопроводность меди обеспечивает ее применение при изготовлении теплообменников и теплоотводов, которые используются в холодильниках, кондиционерах и радиаторах.

Факторы роста:

Тренд на электрификацию транспорта и создание под него соответствующей инфраструктуры создаст повышенный спрос на метал“л.

Сокращение инвестиций в разработку новых месторождений и частые забастовки из-за условий труда на действующих рудниках ограничивают предложение меди, что приводит к росту стоимости.

На фоне неожиданного закрытия в прошлом году нескольких медных рудников по всему миру, перебои с поставками и сокращение добычи, согласно оценке, могут привести к дефициту рафинированной меди в 2024 году в размере более полумиллиона тонн.

Вызванные глобальным энергопереходом рост продаж электромобилей и увеличение доли возобновляемых источников энергии поддержат спрос на медь, что приведёт к сохранению высоких цен.

Ожидаемый запуск Китаем новых программ стимулирования экономики несомненно повлияет на глобальный спрос на ресурсы, а осуществляемые государственными банками Китая меры поддержки юаня стали позитивным фактором для рынка цветных металлов.

Поддержку ценам на металлы также окажет прогнозируемое ослабление доллара США, вызванное снижением ставки, так как рынок цветных металлов тесно связан с динамикой китайской валюты.

С середины октября запасы меди на биржевых складах LME снизились на 18%.

Алюминий

Один из самых легких и распространённых металлов в мире, широко используется в аэрокосмической промышленности, упаковке, автомобилях, а также в качестве конструкционного материала. Лёгкий, прочный, стойкий к коррозии и функциональный – именно это сочетание качеств сделало алюминий главным конструкционным материалом нашего времени.

Факторы роста:

Увеличиваются риски ещё большего сокращения производства в Европе.

Китай, Индия и ряд других азиатских стран поддержат в 2024 году рост спроса на алюминий, который будет увеличиваться вследствие развития возобновляемой энергетики, строительного сектора и автомобильной промышленности.

По прогнозам экспертов, динамика спроса на алюминий в 2024 году будет опережать спрос на другие металлы.

Евросоюз собирается включить алюминиевую продукцию из России в 13-й пакет антироссийских санкций, причем запрет может касаться всего экспорта российского алюминия.

Рост цен на алюминий ожидается на фоне роста спроса со стороны военно-промышленного комплекса из-за увеличения числа региональных конфликтов в мире.

Алюминий – один из металлов энергоперехода, спрос на который растёт по мере отказа от ископаемого топлива, в основном, со стороны производителей электромобилей, солнечных батарей и электросетевого комплекса.

Предложение на рынке алюминия снижается, так как при текущих ценах на металл более десяти процентов производителей алюминия нерентабельны и вынуждены останавливать производство в связи с ростом затрат на добычу алюминия и ростом тарифов на электроэнергию.

Повсеместное сокращение производства в западных странах резко сократит предложение металлла на мировом рынке. Во время восстановления мировой экономики это окажет существенное влияние на стоимость алюминия, мгновенно подняв цены.

Цинк

Металл, имеющий широкое применение в промышленности, который также используется в сплавах для литья под давлением, отливках, латунных изделиях, листовых изделиях, химикатах, медицине, красках и батареях.

Факторы роста:

Прежде всего, цинк используется в качестве антикоррозионного средства, чтобы защитить железо и сталь от ржавчины. Более половины всего потребления цинка приходится на эту цель. Цинк имеет большое значение для организма человека, а дефицит цинка может вызвать множество заболеваний и проблем со здоровьем, поэтому на его основе выпускаются медицинские продукты.

По данным европейской ассоциации торговли металлами Eurometaux, половина европейских мощностей по производству алюминия и цинка уже остановлена, поскольку энергетический кризис на континенте угрожает затормозить тяжелую промышленность.

Важным индикатором спроса на цинк являются показатели деловой активности в обрабатывающей промышленности, особенно в Китае, являющемся ведущим производителем и потребителем цинка, где свежие меры поддержки юаня, предпринятые в январе, стали позитивным фактором для рынка цветных металлов.

Ожидается, что спрос на цинк увеличится в результате энергетического перехода, в связи с использованием в защитных покрытиях солнечных панелей и ветряных турбин.

В сентябре Almina-Minas do Alentejo закрыла свое предприятие Aljustrel на юге Португалии, а 15 января компания Nyrstar объявила о приостановке плавильного производства на предприятии Budel в Нидерландах из-за высоких затрат на электроэнергию.

В 2023 году аналитики отмечали замедленный рост спроса по сравнению с предложением, однако, по прогнозам экспертов, профицит на рынке цинка уменьшится в текущем году до 89 тысяч тонн со 111 тысяч тонн годом ранее.

По оценкам банка HSBC, спрос на цинк в Китае в прошлом году вырос на 2,3%, а в этом году прогнозируется его увеличение на 2,9%.

Suzano S.A. (SUZ)
Производит и продает целлюлозно-бумажную продукцию из эвкалипта в Бразилии и за рубежом. Он работает через сегменты целлюлозно-бумажной промышленности. Компания предлагает мелованную и немелованную бумагу для печати и письма, картон, папиросную бумагу, а также бумажную массу. Пятый по величине производитель целлюлозы в мире.
Растущие требования к упаковке из-за растущей тенденции в сфере электронной коммерции и устойчивого спроса со стороны конечных рынков, ориентированных на потребителя, таких как продукты питания, напитки и здравоохранение, окажут поддержку отрасли. Растущее предпочтение бумаги как устойчивого и экологически чистого варианта упаковки из-за экологических проблем станет ключевым фактором для отрасли.
За последние 12 месяцев выручка компании составила $9,50 млрд, а прибыль на акцию — $3,45. Ее операционная рентабельность в 41,61% лучше, чем у 99,65% компаний лесной отрасли. Среднегодовой рост выручки Suzano SA составляет 24,8%.
Готовая продукция поставляется более чем в 80 стран. Чистая выручка в 22 финансовом году составила 49,8 млрд реалов, что на 22% больше, чем в 21 финансовом году.
Сильные результаты 2022 года отражают рост мировых цен на целлюлозу и объемов продаж целлюлозы, что компенсирует значительное давление со стороны производственных затрат и глобальных логистических проблем, с которыми сталкиваются во всей цепочке создания стоимости. Эта стабильность объема продаж в сочетании с благоприятным обменным курсом и более высокими ценами обеспечила рекордную выручку компании.
Денежные средства, полученные за этот период, поддержали сокращение доли заемных средств Suzano, несмотря на ускорение капитальных вложений и долгосрочных инвестиций. Соотношение чистого долга к скорректированной EBITDA (в долларах США) упало с 2,4x в 2021 году до 2,0x в 2022 году. В итоге Suzano зарегистрировала чистую прибыль в размере 23,4 миллиарда реалов.
Прибыль во втором квартале достигла 5,078 млрд реалов ($1,06 млрд), что значительно превышает показатель в 182 млн реалов, зарегистрированный за тот же период год назад.
* Suzano SA, крупнейший производитель целлюлозы из лиственных пород, рассматривает возможность продажи своей продукции в Китай по цене в юанях, что усиливает признаки того, что доллар теряет свое доминирование на сырьевых рынках. Китай является крупнейшим покупателем сырьевых товаров, на его долю приходится 43% целлюлозы Suzano.
За последние три года Suzano продемонстрировала значительный рост прибыли на акцию. При этом прибыль на акцию Сузано за последний год выросла с 8,77 реалов до 18 реалов. Нечасто компания может достичь годового роста на 105%.
Руководство компании владеет ее акциями, которые оцениваются в 9,8 миллиарда реалов. Это соответствует 15% компании, что делает инсайдеров влиятельными акционерами, которые имеют ощутимые стимулы для достижения результатов.

CF Industries Holdings, Inc. (CF)
Занимается производством и сбытом азотных удобрений и другие азотных продуктов. Производит и продает водородную и азотную продукцию для энергетики, удобрений, борьбы с выбросами и других видов промышленной деятельности по всему миру.
CF Industries имеет хорошие возможности для получения выгоды от растущего мирового спроса на азотные удобрения, обусловленного значительным спросом в сельском хозяйстве. Промышленный спрос также восстановился после сбоев, связанных с пандемией.
Ожидается, что в Северной Америке спрос на азот будет обусловлен высокими посевными площадями кукурузы в Соединенных Штатах и благоприятной экономической ситуацией в сельском хозяйстве. Увеличение посевных площадей кукурузы, более высокие цены на урожай и здоровая экономика сельского хозяйства также, вероятно, поддержат спрос на карбамид в Бразилии. CF также ожидает, что спрос в Индии будет обусловлен планами правительства по поддержанию высоких объемов карбамида на складах.
Снижение цен на природный газ также играет на руку компании. В CF Industries произошло значительное снижение затрат на природный газ во втором квартале 2023 года. Средняя стоимость природного газа упала до $2,75 за млн БТЕ во втором квартале 2023 года с $7,05 за млн БТЕ в квартале прошлого года. Снижение себестоимости природного газа привело к снижению себестоимости реализации компании. Ожидается, что преимущества снижения затрат на газ сохранятся и в третьем квартале.
По состоянию на 30 июня денежные средства и их эквиваленты CF Industries составляли 3,219 млрд долларов по сравнению с 2,323 млрд долларов на 31 декабря 2022 года.
По данным CF Industries, глобальный баланс спроса и предложения азота будет оставаться положительным благодаря устойчивому спросу со стороны сельского хозяйства. Разница в ценах на энергоносители между крупными производителями в Северной Америке и второстепенными производителями в Европе и Азии по-прежнему значительно превышает исторические уровни. По мнению компании, у производителей дешевого азота в Северной Америке по-прежнему будут оставаться значительные возможности получения прибыли на фоне глобальной кривой затрат на азот.
* 20 сентября 2023 года стало известно, что Sciencast Management LP приобрела новую позицию в акциях CF Industries Holdings, Inc. (NYSE:CF) во втором квартале. Фонд приобрел 4905 акций компании по производству основных материалов на приблизительную стоимость 352 000 долларов США.
Это приобретение в сочетании с положительными рейтингами различных аналитиков по фондовым рынкам свидетельствует об уверенности инвесторов в перспективах компании в секторе основных материалов.
Обладая солидными финансовыми показателями и привлекательной оценкой, CF Industries продолжает привлекать внимание инвесторов, ищущих инвестиционные возможности в этой сфере.

Alliance Resource Partners, L.P. (ARLP)
Диверсифицированная ресурсная компания, производит и продает уголь в основном коммунальным предприятиям и промышленным потребителям в Соединенных Штатах. Alliance начала свою горнодобывающую деятельность в 1971 году. Сегодня это второй по величине производитель угля на востоке Соединенных Штатов.
С момента начала пандемии в 2020 году крупные энергетические компании во всем мире сократили свои капитальные вложения, что ограничило глобальные поставки нефти. Кроме того, продолжающаяся СВО России омрачает потребности Европы в энергоснабжении. В совокупности эти неопределенности позволили производителям угля нарастить добычу и эффективно удовлетворить мировые потребности в энергии в то время, когда поставки нефти ограничены. Такие производители, как Alliance Resource Partners, получают выгоду от исторически высоких цен на уголь.
Помимо угольного бизнеса Alliance Resource Partners получает доход в виде роялти от добычи нефти и газа на месторождениях, лицензии на которые принадлежат компании.
Выплачивает ежеквартальные дивиденды в размере 70 центов на акцию, что соответствует годовой доходности 13,07%.
Во втором квартале 2023 года выручка Alliance составила $641,8 млн, что на 3,5% больше, чем в прошлом году. В компании заявили, что рост выручки был обусловлен в первую очередь более высокой ценой реализации угля за тонну, которая выросла на 5,7%.
В итоге Alliance заработала чистую прибыль в размере $169,8 млн, или $1,30 на акцию, что лучше, чем $163,5 млн, или $1,23 на акцию, полученную в прошлом году.
* В сентябре 2023 года Компания инвестировала 25 миллионов долларов в компанию Ascend Elements, Inc., американского производителя и переработчика экологически чистых аккумуляторных материалов для электромобилей и планирует совместный проект по строительству первого в Северной Америке производственного предприятия коммерческого масштаба, расположенного в штате Кентукки, по производству катодных материалов для аккумуляторов электромобилей.
В целом, судя по предоставленной информации, ARLP выглядит многообещающей инвестицией. Положительные прогнозы, консенсус-рейтинг «покупать» и сильные финансовые результаты указывают на то, что у компании есть потенциал для роста.

Energy Transfer LP (ET)
Энергетическая компания, которая занимается сбором, транспортировкой и хранением нефти, природного газа и других нефтепродуктов. Структура бизнеса Energy Transfer LP включает также несколько дочерних компаний, включая Energy Transfer Operating, Sunoco, Southern Union Company, Lone Star NGL, и другие. Каждая из дочерних компаний имеет свою специализацию и занимается определенными видами деятельности.
Energy Transfer владеет одним из крупнейших портфелей энергетических активов в США. Имея около 125 000 миль трубопроводов и связанной с ними энергетической инфраструктуры, компания имеет стратегическую сеть, охватывающую 41 штат и все основные производственные бассейны страны.
Energy Transfer является аффилированной компанией Sunoco — ей принадлежат общие партнерские доли, права на распределение стимулов и примерно 34% выпущенных в обращение долевых акций Sunoco. Sunoco является ключевым игроком в сфере оптовой дистрибуции моторного топлива в Америке, транспортировки, хранения и терминального обслуживания нефтепродуктов.
Помимо органического расширения, Energy Transfer имеет отличный опыт в сфере дополнительных приобретений. Недавно она закрыла сделку по приобретению Lotus Midstream примерно за 1,5 миллиарда долларов. Также компания согласилась приобрести компанию Crestwood Equity Partners за 7,1 миллиарда долларов. Эти сделки увеличивают распределяемый денежный поток на единицу продукции, обеспечивая дополнительное преимущество для роста продаж. Компания расширит свою существующую деятельность, расширит свое присутствие в ключевых регионах (Уиллистон и Делавэр) и расширит свой бизнес на новый регион (бассейн Паудер-Ривер). Это повысит его способность выплачивать дивиденды, сохраняя при этом финансовую гибкость.
Большая часть активов Crestwood генерирует стабильные комиссионные денежные потоки, подкрепленные долгосрочными контрактами. Они обеспечат немедленный рост денежного потока. Кроме того, по оценкам Energy Transfer, это позволит сэкономить не менее 40 миллионов долларов США в год.
Energy Transfer генерирует очень стабильную прибыль, поскольку около 90% ее доходов поступает из предсказуемых комиссионных источников. В настоящее время компания ожидает, что ее скорректированная EBITDA составит от $13,1 до $13,4 млрд в 2023 году.
В июле Energy Transfer объявила о ежеквартальном дивиденде в размере 31 цента на акцию. При текущей цене акций годовая доходность 9,02%. Energy Transfer планирует увеличивать эти выплаты на 3–5% в год, чему способствуют органический рост и стратегия консолидации среднего бизнеса.
Перспективы роста Energy Transfer начинают улучшаться. Компания видит растущие возможности для инвестирования капитала в расширение своей существующей платформы и расширение своего присутствия в новых областях, таких как улавливание углерода и СПГ.
* Energy Transfer LP (NYSE:ET) летом 2023 года попала в заголовки новостей инвестиционного мира. Председатель Energy Transfer Келси Л. Уоррен продемонстрировал уверенность в компании, когда 15 мая совершил покупку 1 000 000 акций на общую сумму 12 490 000 долларов США. Кроме того, исполнительный вице-президент Брэдфорд Д. Уайтхерст 30 мая также приобрел 10 000 акций на общую сумму 124 300 долларов США.
И Уоррен, и Уайтхерст продемонстрировали свою веру в потенциал роста, наблюдаемый в Energy Transfer, и это может способствовать привлечению инвесторов.
Только за последние три месяца инсайдеры приобрели в общей сложности 1 510 000 акций на сумму $18 749 300, при этом только корпоративные инсайдеры владеют более чем 3% акций, что ясно показывает многообещающие перспективы на будущее для потенциальных инвесторов.

DT Midstream, Inc. (DTM)
Является владельцем, оператором и разработчиком межгосударственных и внутригосударственных трубопроводов для транспортировки природного газа; системы хранения и сбора; а также компрессионные, очистные и наземные сооружения. Поставляет чистый природный газ газовым и электроэнергетическим компаниям, электростанциям, крупным промышленным потребителям и производителям энергии на юге, северо-востоке и Среднем Западе США, а также в Канаде.
Компания досрочно ввела в эксплуатацию первую фазу расширения LEAP, в результате чего мощность увеличится с 1,0 млрд куб. футов в день до 1,3 млрд куб. футов в день. LEAP — это боковой трубопровод высокого давления длиной 155 миль, простирающийся от сланцевого района Хейнсвилл в до региона побережья Мексиканского залива. Он собирает газ от производителей сланцевого района Хейнсвилля и поставляет в межгосударственные трубопроводы, которые обеспечивают доступ к нефтехимическим и нефтеперерабатывающим предприятиям, электростанциям и объектам экспорта СПГ.
Дэвид Слейтер, президент и генеральный директор DT Midstream, заявил: «Ранний ввод в эксплуатацию проекта расширения LEAP является ключевым шагом в предоставлении клиентам доступа к премиальным рынкам СПГ. Мы гордимся тем, что поддерживаем экспорт СПГ из США в мир в то время, когда энергетическая безопасность и доступность имеют первостепенное значение».
Компания объявила о чистой прибыли во втором квартале 2023 года в размере $91 млн, или $0,93 на разводненную акцию, которая выросла с 81 млн долларов в первом квартале. Компания также сообщила, что совет директоров DT Midstream объявил о выплате дивидендов в размере 0,69 доллара на акцию, подлежащих выплате 15 октября 2023 года зарегистрированным акционерам на конец рабочего дня 18 сентября 2023 года. Дивидендная доходность 5,15%.
* В недавних новостях, касающихся DT Midstream, директор Питер И. Тумминелло попал в заголовки газет, приобретя 5000 акций компании общей стоимостью 236 750,00 долларов США 23 мая. Кроме того, генеральный директор Дэвид Слейтер продемонстрировал свою уверенность в DT Midstream, купив 1500 акций на общую сумму 69 855,00 долларов США 8 мая.
Эти инсайдерские транзакции дают представление о том, как ключевые лица воспринимают будущие перспективы DT Midstream. Инвесторы часто интерпретируют такие шаги как признак уверенности в способность компании преодолеть любые препятствия, с которыми она может столкнуться.

Exxon Mobil (XOM)
Лидер американской нефтегазовой отрасли. Второй в мире нефтяной гигант, уступающий по размеру капитализации только саудовской компании Saudi Aramco. Корпорация образована в 1999 году путем объединения двух других компаний — Exxon и Mobil.

География присутствия — порядка 50 стран мира, в том числе Америка, Канада, Аргентина, Гайана, Казахстан, Азербайджан, Австралия, Норвегия, Великобритания и Ирак. Кроме сегмента апстрим, Exxon Mobil занята также в нефтепереработке, нефтехимии и производстве сжиженного природного газа.

Энергетический гигант сообщил о прибыли в размере 7,88 млрд долларов, что почти на 10 млрд долларов меньше, чем за тот же период в 2022 году. Прибыль на акцию (EPS) в размере 1,94 доллара не оправдала прогнозов. Выручка упала на 27% до 80,8 млрд долларов, но превзошла оценки.

Компания, как и конкуренты, пострадала от резкого снижения цен на энергоносители и снижения маржи топлива. Прибыль крупнейших мировых нефтяных компаний упала примерно вдвое по сравнению с рекордным 2022 годом, когда СВО России привела к резкому росту цен на нефть и газ.

Однако, за исключением рекордного второго квартала прошлого года, Exxon опубликовала самый сильный результат за квартал с апреля по июнь более чем за десятилетие, чему способствовало сокращение расходов и продажа менее прибыльных активов. Компания планирует дальнейшее сокращение расходов после того, как с 2019 года было списано 8,3 миллиарда долларов в совокупности.

Exxon отдавал предпочтение выплатам акционерам, а не капитальным затратам, и компания сохранила свои программы распределения денежных средств без изменений. Во втором квартале компания распределила между акционерами около 8 миллиардов долларов наличными, в том числе около 3,7 миллиарда долларов в виде дивидендов. Дивидендная доходность находится на уровне 3,64% к текущим ценам.

Генеральный директор Даррен Вудс сказал, что компания ожидает рекордного спроса на нефть в этом и следующем году, и что это может помочь повысить цены на энергоносители во второй половине года.

Добыча нефти Exxon составляет 3,7 млн баррелей нефтяного эквивалента в день (бнэ в день) с начала года, что соответствует годовому плану компании и остается на уровне прошлого года.
Добыча Exxon на ключевых проектах роста в Гайане и Пермском бассейне США выросла на 20% в первой половине 2023 года по сравнению с годом ранее.

ExxonMobil хочет, чтобы инвесторы сосредоточились на эффективности производства и контроле над расходами, благодаря чему в прошлом квартале она заработала гораздо больше денег, чем во втором квартале 2018 года, когда цены на сырьевые товары колебались на том же уровне. Компания заявила, что намерена сократить расходы на 9 миллиардов долларов к концу этого года по сравнению с 2019 годом.

Pioneer Natural Resources Co (PXD)
Американская нефтегазовая компания. Штаб-квартира находится в Ирвинге, штат Техас. В списке крупнейших компаний мира Forbes Global 2000 за 2022 год заняла 391-е место (680-е по размеру выручки, 541-е по чистой прибыли, 909-е по активам и 274-е по рыночной капитализации).

Компания была образована в 1997 году путём слияния Parker & Parsley Petroleum Company и Mesa, Inc., которые были основаны в 1950-х и 1970-х годах соответственно. В том же году Pioneer сделала два приобретения, расширив географию добычи на Канаду, Аргентину, Габон и ЮАР в дополнение к своим месторождениям в Техасе и Мексиканском заливе.

В начале 2000-х годов компания начала добычу нефти в Тунисе и на Аляске. В 2004 году была куплена компания Evergreen Resources. В 2013 году были проданы активы на Аляске. В 2021 году были куплены компании Parsley Energy и DoublePoint Energy. Доказанные запасы углеводородов на конец 2021 года составляли 2,222 млрд баррелей н. э., из них нефти — 968 млн баррелей, газового конденсата — 670 млн баррелей, природного газа — 99,3 млрд м³.

Запасы сосредоточены в Мидлендском бассейне (часть Пермского бассейна) в западной части Техаса. Среднесуточный уровень добычи в 2021 году составлял 617,3 тыс. баррелей н. э. Средняя себестоимость добычи 1 барреля — 5,63 доллара. Крупнейшими покупателями добытого компанией сырья являются компании Sunoco (16 %), Shell (13 %), Occidental Petroleum (11 %), Plains All American Pipeline (9 %).

За квартал, закончившийся в июне 2023 года, выручка Pioneer Natural Resources составила 4,6 млрд долларов, что на 33,5% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Прибыль на акцию составила 4,49 доллара по сравнению с 9,36 доллара в квартале прошлого года.

Компания повысила годовой прогноз добычи на 17 000 баррелей нефти в сутки. Компания последовала за отраслевой тенденцией с падением выручки, но скорректированная прибыль за второй квартал превзошла оценки. PXD заявила, что более высокая добыча в этом году будет достигнута при более низких капитальных затратах.
Pioneer Natural сосредоточена на возврате капитала акционерам. Это включает в себя значительный переменный дивиденд наряду с сильным базовым дивидендом. PXD также использует выкуп акций для вознаграждения акционеров.

Pioneer Natural имеет значительно меньшую подверженность заемному капиталу, чем другие акции, принадлежащие отрасли. Это отражает ее сильный баланс, на который фирма может положиться, чтобы пройти через неустойчивые энергетические потрясения.
Акционеры получили щедрые дивиденды в размере 3,34 доллара за первый квартал и 1,84 доллара по итогам второго квартала. Дивидендная доходность составляет 6,9%.
Операционная деятельность Pioneer показывает трехлетний темп роста выручки (в расчете на акцию) на уровне 18,7%, что превышает показатели конкурентов на 67,41%. Кроме того, его чистая маржа составляет 28,39%, что выше на 80,23% конкурентов.

Цены на нефть оказали давление на цены акций Pioneer в первой половине года. Эта тенденция может измениться во втором полугодии. Саудовская Аравия настаивает на повышении цен, сдерживая производство. Между тем спрос растет, и во втором полугодии он может превзойти предложение. Это может подтолкнуть цены на нефть вверх, что повысит прибыль и денежный поток Pioneer, что может привести к росту стоимости ее акций.

Более высокие цены на нефть в будущем дадут Pioneer больше денег для возврата акционерам. Это может позволить ему увеличить выплаты по переменным дивидендам, продолжая при этом выкупать значительное количество акций.

Conoco Phillips (COP)
Американская нефтяная компания со штаб-квартирой в Хьюстоне, штат Техас. Осуществляет добычу нефти и газа в США, Норвегии, Канаде, Австралии и других странах. Компания создана в 2002 году путём слияния компаний Conoco и Phillips Petroleum.

Доходы американских производителей нефти пострадали из-за слабых цен на нефть и газ в последние месяцы, хотя рост добычи у некоторых крупных производителей сланцевой нефти помог компенсировать некоторые проблемы.
ConocoPhillips (COP) сообщила о выручке в размере 12,88 млрд долларов за квартал, закончившийся в июне 2023 года, что представляет собой снижение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 41,4%.

Добыча сырой нефти выросла на 6,7% до рекордных 1,805 млн баррелей в сутки. Компания также повысила прогноз добычи на третий квартал и теперь рассчитывает производить от 1,78 до 1,82 млн баррелей в день, что выше предыдущих ожиданий от 1,78 до 1,8 млн баррелей в день.

Компания заявила, что наблюдает некоторую дефляцию затрат на обслуживание нефтяных месторождений, что повторяет мнение других производителей сланца в США. Затраты на топливо, химикаты и песок снизились, сообщила Conoco, добавив, что стоимость буровых установок и скорость гидроразрыва пласта также начинают снижаться.

Среди своих последних проектов ConocoPhillips завершила приобретение доли в катарском нефтяном месторождении North Field South и подписала соглашение о поставках на два десятилетия с экспортным предприятием Saguaro в Мексике, которое специализируется на поставках сжиженного природного газа (СПГ).

В соответствии с соглашением, ConocoPhillips будет ежегодно закупать на объекте до 2,2 млн тонн СПГ. Завод в Сагуаро будет перерабатывать недорогой газ, поступающий из Пермского бассейна по специальному трубопроводу. Ожидается, что большая часть полученного СПГ будет направляться на азиатский рынок по значительно более короткому маршруту доставки, минуя Панамский канал, что позволит компании заработать на высоком спросе региона.

ConocoPhillips объявила о выплате ежеквартальных обыкновенных дивидендов в размере 51 цента на акцию. Кроме того, COP объявила о переменном дивиденде в размере 60 центов на акцию. Основываясь на платежах за прошлый год, ConocoPhillips имеет конечную доходность в размере 4,6%.

ConocoPhillips планирует завершить приобретение нефтяного предприятия Surmont в Канаде стоимостью $3 млрд. Surmont является частью канадских нефтеносных песков, которые содержат одни из крупнейших в мире запасов сырой нефти.

Ecopetrol (EC)
Занимается разведкой, разработкой и добычей сырой нефти и природного газа. Компания осуществляет свою деятельность в трех сегментах: разведка и добыча, переработка и нефтехимия, транспортировка и логистика. Сегмент «Разведка и добыча» занимается разведкой и добычей нефти и газа, и его деятельность включает добычу, сбор, обработку, хранение и перекачку или сжатие углеводородов. Сегмент «Нефтепереработка и нефтехимия» участвует в нефтепереработке, и его продукция включает в себя моторное топливо, мазут и нефтехимию. Сегмент «Транспорт и логистика» участвует в трубопроводной и другой транспортной деятельности. Компания была основана в 1948 году и имеет штаб-квартиру в Боготе, Колумбия.
Компания ведет деятельность в Колумбии, Соединенных Штатах, Азии, Центральной Америке и Карибском бассейне, Европе и Южной Америке.

Ecopetrol сообщила о снижении чистой прибыли во втором квартале на 61% по сравнению с прошлым годом из-за снижения цен на нефть. По данным компании, чистая прибыль составила 4,09 трлн песо (1,02 млрд долларов). Чистая прибыль за первое полугодие также упала до 9,75 трлн песо по сравнению с 17 трлн песо годом ранее.

Добыча при этом во втором квартале выросла на 3,3% до 728 000 баррелей нефтяного эквивалента в сутки.

Правительство Колумбии контролирует 88% фирмы, остальные 12% принадлежат внешним акционерам. Это создало благоприятную динамику для акционеров. Правительство Колумбии исторически поощряло Ecopetrol к выплате высоких дивидендов, которые в значительной степени идут на финансирование национальной казны.
В 2023 году, например, каждый ADR Ecopetrol будет выплачивать в общей сложности 11 860 колумбийских песо своим клиентам. Когда были объявлены эти дивиденды, 11 860 колумбийских песо стоили около 2,50 долларов. Благодаря недавней девальвации 11 860 песо теперь стоят 2,85 доллара. При текущей цене акций компания предлагает аппетитную дивидендную доходность в 14,79%.

Ecopetrol — недорогой производитель нефти, занимающий доминирующее положение на рынке Колумбии. Ecopetrol отвечает за 60% добычи углеводородов в Колумбии и, таким образом, имеет хорошие возможности для получения большего денежного потока от повышения цен на нефть.

Он также контролирует 100% колумбийских нефтеперерабатывающих мощностей, а также трубопроводы, электрическую сеть страны, солнечную электростанцию и другие инфраструктурные активы. Это дает Ecopetrol большую стабильность независимо от того, что произойдет с ценами на нефть в краткосрочной перспективе.

Chevron Corporation (CVX)
Chevron Corporation — вторая после Exxon Mobil вертикально интегрированная нефтегазовая корпорация в США. Учреждена в 1879 году. Занята сразу во всех секторах энергетической отрасли: апстриме, мидстриме и даунстриме. Специализируется на разведке и добыче топливных ресурсов, их транспортировке, хранении, переработке, маркетинге и реализации.
Главные месторождения расположены на территории, США, Австралии и Казахстана. Общая же география присутствия распространяется на 180 государств. Помимо исчерпаемых источников энергии, Chevron Corporation развивает альтернативную энергетику, делая инвестиции в добычу солнечной, геотермальной и других видов «чистой» энергии.

Chevron получил солидную прибыль во втором квартале, несмотря на снижение цен на сырье. Хотя скорректированная прибыль компании в размере $5,8 млрд была почти вдвое меньше, чем в квартале прошлого года, когда стоимость нефти выражалась трехзначными цифрами, это был результат лучше, чем ожидалось.

За квартал добывающий сегмент Chevron в США добыл более 1,2 миллиона баррелей нефтяного эквивалента. Это на 4% больше, чем в прошлом году, благодаря рекордному объему добычи в Пермском бассейне. Однако доходы от этого сегмента упали с почти $3,4 млрд в прошлом году до $1,6 млрд во втором квартале этого года. Виной тому была более низкая цена.
Тем временем нефтяной гигант произвел много денежных средств (6,3 миллиарда долларов CFFO и 2,5 миллиарда долларов свободного денежного потока). Это помогло компании получить возможность вернуть рекордные $7,2 млрд наличными инвесторам посредством дивидендов ($2,8 млрд) и обратного выкупа акций ($4,4 млрд).

Chevron использовала свой сильный баланс, чтобы покрыть дефицит. Компания завершила период с отличным коэффициентом чистого долга в 7%, что ниже уровня прошлого года (8,4%).
Chevron, крупнейший производитель Пермского месторождения, отметил, что во втором квартале производительность скважин достигла рекордных объемов. Chevron рассчитывает увеличить добычу на 10% в Пермском бассейне в этом году, что более чем в два раза превышает цели большинства независимых конкурентов, и в ближайшие несколько лет достигнет 1 млн баррелей в день.

Даже в условиях таких низких цен на нефть Chevron ожидает, что в ближайшие годы у нее будет настолько много денег, что она увеличит дивиденды, погасит часть долга, инвестирует в свои проекты и, возможно, даже в приобретения, и все же у компании остается 10 миллиардов долларов на выкуп акций каждый год.

Для инвесторов, которые покупают акции Chevron сейчас, все это означает, что даже если цена акций будет колебаться вместе с ценами на нефть и газ, ваши дивиденды будут продолжать поступать и даже увеличиваться с каждым годом. Chevron ежегодно увеличивала дивиденды на протяжении последних 36 лет, а доходность составила 3,77%.

Цены на нефть уже выросли почти на 10 долларов за баррель. Вдобавок ко всему, Chevron воспользовалась снижением цен на покупку PDC Energy, что дало ей еще больше возможностей извлечь выгоду из восстановления цен на нефть. Нефтяной гигант ожидает, что сделка увеличит его доходы, а также увеличит его годовой свободный денежный поток на 1 миллиард долларов.

В целом Chevron — очень оборонительная нефтегазовая компания. У нее лучший баланс среди крупнейших компаний, она предлагает значительную дивидендную доходность в размере 3,77%, выкупает массу акций и имеет диверсифицированный бизнес как географически, так и по сегментам.

EOG Resources (EOG)
Вместе со своими дочерними компаниями занимается разведкой, разработкой, добычей и реализацией сырой нефти, а также природного газа и сжиженного природного газа. Его основные производственные районы находятся в Нью-Мексико, Техасе, Республике Тринидад и Тобаго. Ранее компания называлась Enron Oil & Gas Company. EOG Resources, Inc. была зарегистрирована в 1985 году, ее штаб-квартира находится в Хьюстоне, штат Техас.

За квартал, закончившийся в июне 2023 года, выручка EOG Resources составила $5,57 млрд, что на 24,8% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Прибыль на акцию составила $2,49 по сравнению с $2,74 в квартале прошлого года.

Квартальные результаты, превзошедшие ожидания, были обусловлены, главным образом, увеличением объемов добычи нефтяного эквивалента. Положительные моменты были частично нивелированы снижением цен на сырьевые товары. Добыча сырой нефти и конденсата составила 476,6 тыс. баррелей в сутки, что на 2,7% выше уровня квартала прошлого года.
Компания EOG продемонстрировала еще один квартал исключительных операционных показателей: объемы производства, капитальные затраты и денежные операционные затраты оказались лучше, чем ожидалось. Результаты первой половины года отражают стабильное операционное исполнение во всех подразделениях бассейнового портфеля для снижения затрат и создания свободного денежного потока.

Нефтяная компания обязалась возвращать акционерам не менее 60% своего свободного денежного потока каждый год. Компания уже обязалась направить им 2,8 миллиарда долларов посредством сочетания регулярных дивидендов, специальных дивидендов и обратного выкупа акций.

С января 2021 года компания увеличила регулярные дивиденды с 37,5 центов в квартал до 82,5 центов и выплатила семь специальных дивидендов. Дивидендная доходность по акциям также составляет 2,5%.

Во втором квартале компания выкупила 2,8 миллиона акций. С начала года компания выкупила 5,7 миллиона акций. У EOG осталось около $4,4 млрд по текущему разрешению на обратный выкуп акций.

Рентабельность капитала EOG Resources составляет 32%. В абсолютном выражении это отличная прибыль, даже выше, чем средний показатель по нефтегазовой отрасли, составляющий 23%.
С момента перехода на премиальное бурение компания вернула акционерам значительные денежные средства. Благодаря использованию премиального бурения EOG сможет сократить свои денежные операционные затраты на баррель нефтяного эквивалента, тем самым увеличивая свою прибыль.