Рейтинг перспективных компаний по отраслям

На основе официальной информации выделяем перспективные компании в своих отраслях и формируем свой индивидуальный рейтинг.

РоссияСША

ОТРАСЛИ

Нефтедобыча

01

Газпром нефть

Одна из крупнейших и быстрорастущих нефтегазовых компаний России. Основными видами деятельности компании являются разведка, разработка, добыча и реализация нефти и газа, а также производство и сбыт нефтепродуктов.

Продукты и услуги:

В структуру «Газпром нефти» входят более 70 нефтедобывающих, нефтеперерабатывающих и сбытовых предприятий в России, странах ближнего и дальнего зарубежья.

Производит качественные топливо, масла и битумы для бизнеса и розничных покупателей, заправляет самолеты, развивает сеть АЗС. Новые технологии позволяют постоянно повышать эффективность работы и снижать воздействие на окружающую среду.

Продукция «Газпром нефти» экспортируется более чем в 50 стран мира и реализуется на всей территории России и за рубежом через разветвленную сеть собственных сбытовых предприятий. В настоящее время сеть АЗС компании в России, странах СНГ и Европы насчитывает более 2 тыс. станций.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Чистая прибыль «Газпром нефти» по РСБУ за девять месяцев 2021 года взлетела на 159,69%, до ₽274,2 млрд по сравнению с ₽105,6 млрд за аналогичный период прошлого года.

Базовая прибыль на акцию достигла ₽57 тыс. Выручка «Газпром нефти» за отчетный период выросла на 71,75% и составила ₽1,9 трлн против ₽1,1 трлн в 2020 году.

“Газпром нефть” добыла углеводородов за 9 месяцев в размере 74,06 млн тонн нефтяного эквивалента, следует из материалов компании. Рост составил 2,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

По объему добычи углеводородов «Газпром нефть» входит в тройку крупнейших компаний России.

02

Роснефть

Основные активы НК «Роснефть» были созданы в советский период, когда началось полномасштабное освоение новых нефтяных и газовых месторождений. В 1990-е большая часть нефтяной промышленности была приватизирована. Управление нефтегазовыми активами, оставшимися в собственности государства, осуществляло государственное предприятие «Роснефть», которое в сентябре 1995 г. было преобразовано в открытое акционерное общество «Нефтяная компания «Роснефть».

Продукты и услуги:

Основными видами деятельности Компании являются поиск и разведка месторождений углеводородов, добыча нефти, газа, газового конденсата, реализация проектов по освоению морских месторождений, переработка добытого сырья, реализация нефти, газа и продуктов их переработки на территории России и за ее пределами.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Чистая прибыль “Роснефти” по МСФО увеличилась за 2 квартал 2021 года в 6 раз и составила 263 млрд рублей, следует из отчетности компании. Прибыль за 1 полугодие составила 431 млрд рублей, против убытка за 1 полугодие 2020 года в 98 млрд рублей.

Выручка компании составила за 2 квартал 2167 млрд рублей, увеличившись вдвое. Выручка за 2 квартал 2020 года составила 1039 млрд рублей. Выручка за 1 полугодие 2021 года составила 3904 млрд рублей, против 2797 годом ранее.

Совет директоров «Роснефти» рекомендовал собранию акционеров одобрить выплату дивидендов по итогам первого полугодия 2021 г. в размере 191 млрд руб., или 18,03 руб. на акцию, говорится в сообщении компании. Это рекордный показатель за всю историю выплаты компанией промежуточных дивидендов (с 2017 г.).
Дивидендная доходность акций «Роснефти» по итогам 2021 г. может превысить 10%.

Доля в мировой добыче нефти составляет 6%. Добыча Компанией жидких углеводородов за 2020 г. составила 4,14 млн барр. в сутки (204,5 млн т).

03

Татнефть

Вертикально интегрированная нефтяная компания. Ключевые месторождения расположены в Татарстане. Входит в пятерку крупнейших российских нефтяных компаний.

Продукты и услуги:

В составе компании динамично развиваются нефтегазодобыча, нефтепереработка, нефтегазохимия, шинный комплекс, сеть АЗС, электроэнергетика, разработка и производство оборудования для нефтегазовой отрасли и блок сервисных структур. «Татнефть» также участвует в капитале компаний финансового сектора.

Развивает также нефтехимическое направление — производство шин и нефтехимии. В настоящее время в составе группы компаний ПАО «Татнефть» функционируют более 690 АЗС. В состав группы входит банковская группа «Зенит» с размером активов ₽213,5 млрд.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Чистая прибыль Группы (прибыль, причитающаяся акционерам Группы) во втором квартале 2021 г. увеличилась на 11,6% по сравнению с чистой прибылью в первом квартале 2021 г. до уровня 48 642 млн руб. Этому способствовали увеличении объемов продаж и цен сырой нефти и нефтепродуктов. Чистая прибыль Группы (прибыль, причитающаяся акционерам Группы) в первом полугодии 2021 г. по сравнению с тем же периодом 2020 г. увеличилась более чем на 100%.

Основными факторами, повлиявшими на такой рост, явились в основном более высокие цены на нефть и нефтепродукты в первом полугодии 2021 г. Во втором квартале 2021 г. добыча нефти Группой составила 6,97 млн тонн, что на 7,8% выше, чем в первом квартале 2021 г. За шесть месяцев 2021 г. добыча нефти Группой составила 13,4 млн тонн, что на 1,3% выше, чем за шесть месяцев 2020 г.

На долю “Татнефти” приходится почти 8% нефтедобычи в России и свыше 80% нефтедобычи в Татарстане.

03

Лукойл

Российская нефтяная компания. В группу компаний входят перерабатывающие заводы, нефтепродукты и нефтехимия, и сеть заправочных станций. Контрольный пакет принадлежит менеджменту, основным владельцем является основатель и президент компании Вагит Алекперов и вице-президент Леонид Федун. Государственный нефтяной концерн «ЛангепасУрайКогалымнефть» был создан 25 ноября 1991 года.

Продукты и услуги:

Группа осуществляет торговлю собственными и приобретёнными нефтью и нефтепродуктами в России, Европе, Юго-Восточной Азии, Центральной и Северной Америке и других регионах. Группе принадлежат сети АЗС в 19 странах мира. Основная часть этих АЗС расположена вблизи НПЗ Группы. Розничные продажи нефтепродуктов в первом полугодии 2021 г. составили 6,4 млн т. Также Группа осуществляет поставки авиакеросина в аэропортах и реализует судовое топливо в морских и речных портах как в России, так и за рубежом. Группа занимается генерацией, передачей и реализацией тепловой и электроэнергии как в России, так и за рубежом. В первом полугодии 2021 г. объём коммерческой генерации электроэнергии составил 7,8 млрд кВт-ч.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Показатель EBITDA Группы во втором квартале и в первом полугодии 2021 г. увеличился на 8,1 и 121,6% по сравнению с первым кварталом 2021 г. и первым полугодием 2020 г. соответственно. Убытки по курсовым разницам в первом и во втором кварталах 2021 г. были относительно несущественными и составили около 1 млрд руб. Обесценение рубля в первом полугодии 2020 г. привело к убытку по курсовым разницам в сумме 11 млрд руб. По сравнению с первым кварталом 2021 г. расходы по износу и амортизации уменьшились на 6,3%, а по сравнению c первым полугодием 2020 г. ‒ выросли на 4,2%.

Чистая прибыль, относящаяся к акционерам ПАО «ЛУКОЙЛ», во втором квартале и в первом полугодии 2021 г. составила 190 и 347 млрд руб. по сравнению с прибылью 157 млрд руб. в первом квартале 2021 г. и убытком 65 млрд руб. в первом полугодии 2020 г.

На ЛУКОЙЛ приходится 2% мировой нефтедобычи, 2% переработки нефти и 1% мировых разведанных запасов нефти.

05

Сургутнефтегаз

Третья по объему добываемой нефти российская частная компания. В холдинг также входит НПЗ «Кинеф», второй по мощности в России. Генеральным директором «Сургутнефтегаза» является Владимир Богданов, работающий в компании с 1978 года. Бенефициары компании не раскрываются, в различных источниках владельцами компании называется ее менеджмент.

Продукты и услуги:

ПАО «Сургутнефтегаз» осуществляет деятельность в сфере поиска, разведки и добычи углеводородного сырья. Объединяет в своей структуре научно-проектные, геолого-разведочные, буровые, добывающие подразделения, нефте- и газоперерабатывающие, сбытовые предприятия.

Добывающие мощности компании в основном сконцентрированы в Ханты-Мансийском автономном округе. По данным ОАО «Сургутнефтегаз», принадлежащие компании извлекаемые запасы нефти и природного газа составляют около 2,5 млрд тонн нефтяного эквивалента.

«Сургутнефтегаз» контролирует нефтеперерабатывающий завод Киришинефтеоргсинтез в городе Кириши Ленинградской области.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Чистая прибыль “Сургутнефтегаза” по российским стандартам за девять месяцев 2021 года упала в три раза – до 297,436 млрд рублей по сравнению с 903,729 млрд рублей за аналогичный период 2020 года.

Ликвидные активы “Сургутнефтегаза”, которые рынок привык называть “кубышкой”, по итогам третьего квартала 2021 года прибавили 82,465 млрд рублей и достигли 3,813 трлн рублей.
В рублевом выражении накопления компании достигли нового исторического рекорда (предыдущий был зафиксирован год назад – на конец сентября 2020 года – 3,808 трлн рублей). На начало 2021 года размер ликвидных активов составлял 3,568 трлн рублей, а на конец первого квартала он вырос до 3,786 трлн рублей.

В третьем квартале компания заработала 142,19 млрд рублей чистой прибыли, но также и выплатила акционерам 76,243 млрд рублей дивидендов, что и определило динамику прироста размера накоплений.

Четвертый квартал сулит компании новые убытки. С начала квартала курс доллара к рублю снизился на 1,27 рубля и это уже принесло “Сургутнефтегазу” 67 млрд рублей убытков по курсовым разницам.

Химическая промышленность

01

ФосАгро

Российский производитель фосфорных удобрений, поставляющий продукцию в более 100 мировых стран, входящий в топ-5 мировых крупнейших по объёму мощностей производителей азотно-фосфорных удобрений, №1 в мире по производству высокосортного фосфатного сырья, крупнейший производитель фосфорсодержащих удобрений в Европе.

Продукты и услуги:

Более 50 марок гранулированных и жидких минеральных удобрений с использованием апатитового концентрата с высоким содержанием фосфора для обеспечения высокого качества, экологичности и безопасности выращенных продуктов питания.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Цены на моноаммонийфосфат (MAP) выросли в 2,15 раза за год, на приллированный карбамид – на 89,6%. Даже несмотря на заморозку внутренних цен выручка ФосАгро взлетела на 64% год к году, EBITDA выросла более чем в 2 раза до 57 млрд рублей, рентабельность по EBITDA достигла рекордных почти 50% против 38% годом ранее, чистая прибыль составила 39,2 млрд рублей против убытка в 1,3 в прошлом году.

У компании одни из самых низких производственных издержек среди мировых производителей фосфорных удобрений, а также низкие регулируемые внутренние цены на газ от Газпрома. По итогам 2021-2022 ожидается рост выручки и чистой прибыли в связи с увеличением объемов продаж, в том числе в Бразилию и Индию, а также значительным ростом цен на фосфорные удобрения, которые торгуются вблизи многолетних максимумов около 700$- 720$ за тонну благодаря сохраняющимся высоким ценам на сельскохозяйственную продукцию и развитию сезонного спроса в Бразилии. В 2019 году ФосАгро прошли пик капиталозатрат, после чего ожидается рост денежных потоков и дивидендов, годовая доходность которых на данный момент составляет 9,8% при фундаментальных мультипликаторах, которые кратно дешевле зарубежных конкурентов.

02

Нижнекамскнефтехим

Один из крупнейших лидеров Европы и РФ в области нефтехимии, производства синтетических каучуков и пластиков, входящий в холдинг ТАИФ.

Продукты и услуги:

Более 120 продуктов, среди которых пластики, полиэтилен, полистирол, полипропилен, АБС-пластики, синтетические каучуки общего и специального назначения, мономеры, реализуемые через онлайн-аукционы.

Прошлые и ожидаемые показатели:

С учётом роста цен на пластик вслед за ростом нефти и газа ожидается рост выручки на 68% в 2021 году, а также рост на 15-20% в год до 2023. В 1П 2021 компания получила чистую прибыль в 27,45 млрд рублей, что больше, чем за полные 2017, 2018, 2019 допандемийные годы. Прибыль за 9 месяцев 2021 по РСБУ составила 33,6 млрд рублей против 2,3 млрд рублей убытка годом ранее.

Крайне позитивная отчётность может положительно повлиять на ожидаемую годовую дивидендную доходность, которая на данный момент составляет 7,8% по обыкновенным и 10% по привилегированным акциям. После объединения Сибур и ТАИФ на холдинг будет приходиться около 70% всего нефтехимического производства в России, он войдет в топ-5 крупнейших мировых производителей полиолефинов и каучуков, при этом НКНХ имеет одну из самых дешёвых в отрасли фундаментальную стоимость с P/E = 7,4 против 8,27 в среднем по отрасли, P/S = 1,15 против 1,58 у конкурентов, P/BV = 1,4 против 1,86, EV/EBITDA = 6,4 против 7,7 у конкурентов.

03

Акрон

Один из ведущих вертикально интегрированных производителей минеральных удобрений в мире. Объединяет химические предприятия в РФ и Китае, ведет добычу фосфатного сырья в России, осваивает калийные месторождения в Канаде.

Продукты и услуги:

Аммиак, азотные минеральные удобрения, сложные минеральные удобрения, а также продукцию органического синтеза, неорганической химии и апатитовый концентрат, который является высококачественным сырьём и используется в производстве сложных минеральных удобрений и фосфорных соединений.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Чистая прибыль Акрона в 1П 2021 выросла на 139% с начала года, а также почти на 80% квартал к кварталу. По итогам 3 и 4 кварталов ожидаются рекордные показатели. Энергетический и продовольственный кризис, высокий глобальный спрос, экспортные ограничения в Китае, а также беспрецедентный рост цен на природный газ обусловил рекордный рост цен на азотные удобрения до 800$ за тонну под воздействием развития сезонного спроса на ключевых рынках Латинской Америки, а также в Индии и других странах Азии.

Решение Правительства РФ об ограничении экспорта удобрений будет компенсировано высокими ценами и вероятностью их сохранения ввиду низкого уровня запасов на ключевых рынках, не окажет негативного влияния на показатели компании. Компания выплачивает дивидендами почти всю прибыль, на которые направила 375 млн $, что почти вдвое выше объявленного порога в 200-230 млн $ в год, что соответствует доходности около 7,3% за 9 месяцев 2021.

04

КуйбышевАзот

Одно из ведущих российских химических предприятий в сфере производства аммиака, азотных удобрений, капролактама и продуктов его переработки.

Продукты и услуги:

Более 20 товарных наименований, объединяющих аммиак, азотные удобрения, промышленную химию, промышленные газы, полиамидные нити, шинный корд.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Цены на аммиак взлетели на 294% с начала 2020 года. Чистая прибыль КуйбышевАзота выросла в 102 раза со 143 млн рублей в прошлом году до 14,63 млрд рублей. Выручка увеличилась на 55,3% до 60,3 млрд рублей против 38,8 млрд рублей годом ранее. Валовая прибыль увеличилась почти в 2,5 раза. Китай, который является одним из крупнейших потребителей минеральных удобрений столкнулся с проблемами энергоснабжения крупных предприятий, вследствие чего внутреннее производство удобрений также началось сокращаться.

Для решения проблемы роста цен на продовольствие Китай может ввести запрет на экспорт удобрений, что приводит к дефициту минеральных удобрений. Вкупе с конкурентным преимуществом КуйбышевАзота перед мировыми конкурентами в виде дешёвого природного газа РФ ожидается дальнейший рост операционных и финансовых показателей. В связи с этим по итогам 2021 года дивидендная доходность КуйбышевАзота может составить 10% при уровне выплат в 50% от чистой прибыли вплоть до около 20% при выплате всей чистой прибыли компании.

05

КазаньОргСинтез

Ведущий производитель полимеров и сополимеров этилена в РФ, имеющий стратегическое значение в развитии экономики Республики Татарстан, входящий в группу «ТАИФ». Единственный российский участник международной Ассоциации «ПЭ100+».

Продукты и услуги:

Более 170 марок химической продукции, сертифицированной в системе Госстандарта РФ, 18% которой направляется на экспорт в 35 стран мира.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Чистая прибыль в 1П 2021 выросла в 3,6 раз до 14,7 млрд рублей, в то время как выручка выросла на 68,2% год к году. До конца 2021 ожидается дальнейший рост стоимости полимеров, способный довести уровень цен до весенних пиков, позитивно влияя на выручку и прибыль компании. Приостановка работы крупнейших нефтехимических предприятий в КНР на фоне дефицита электроэнергии уже привела к росту цен на основные полимеры на 10%.

Помимо этого, дефицит усугубляется повышением цен на сырье. Казаньоргсинтез войдёт в объединённую компанию помимо НКНХ в рамках сделки «Сибур+ТАИФ» и получает выгоду от предполагаемой реализации программы стратегического развития компаний группы «ТАИФ» до 2030 года на более чем 2 трлн рублей. При этом Татарстан не планирует выходить из участия в капитале Казаньоргсинтеза после объединения нефтегазохимических активов Сибура и ТАИФ. Консолидация Казаньоргсинтез и Нижнекамскнефтехима также не обсуждается.

Электрогенерация

01

РусГидро

Федеральная гидрогенерирующая компания, крупнейший оператор гидроэлектростанций России.

Товары и услуги:

Объединяет 61 ГЭС, 2 ГАЭС, три геотермальные станции на Камчатке, Калмыцкую ВЭС, единственную в России приливную электростанцию, а также плотины Иркутской, Братской и Усть-Илимской ГЭС. Реализует проекты ГЭС в Киргизии и Кабардино-Балкарии.

Прошлые и ожидаемые показатели:

В настоящее время наблюдается тренд на электрификацию в РФ с учётом появления электромобилей и электробусов, восстановления промышленной активности после COVID, майнинга криптовалют, а также увеличение потребления и улучшение ценовых параметров, быстрое восстановление экспортного направления. Общая выработка электроэнергии электростанциями РусГидро с учетом Богучанской ГЭС в 3 квартале 2021 выросла на 2,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 35,79 млрд кВт.ч. При этом рост производства на ГЭС и ГАЭС составил 10,1% до 27,8 млрд кВт.ч. За 9 месяцев 2021 года по РСБУ чиcтая прибыль и EBITDA РусГидро поставили рекорды. Выручка компании выросла на 9% до 114,7 млрд рублей, чистая прибыль выросла на 3% до 43,9 млрд рублей, показатель EBITDA – на 5% до 75,8 млрд рублей. Стоимость активов увеличилась на 8,5 млрд до 1 трлн 116,5 млрд рублей. Размер кредитного портфеля снизился с начала 2021 года на 12% и составил 123,5 млрд рублей. Компания обещает выплатить не менее 20 млрд рублей дивидендов за 2021-2022 годы.

02

Энел Россия

Электрогенерирующая компания, российское подразделение и ключевой актив международной группы Enel, представленной в 32 странах на 5 континентах.

Товары и услуги:

Объединяет как классические, так и возобновляемые источники энергии, в частности, ветрогенерацию. В процессе реализации ветропарки мощностью 362 МВт. Азовская ветряная электростанция находится в фазе окончательного ввода в эксплуатацию в 2021 году. Кольская ВЭС и Родниковская ВЭС запустятся в 2022 и 2024 годах соответственно.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Стоимость электроэнергии, выработанной на российских ветряных электростанциях, в перспективе 6 лет станет ниже средней цены на электроэнергию в России. Строительство 1 МВт ветрогенерации теперь на 60% дешевле, чем строительство новых газовых, и на 80% дешевле новых угольных электростанций. В связи с этим у Энел есть потенциал роста, поскольку доля ветряной мощности компании в России — 10%. В основных направлениях «Стратегического плана 2021-2023» числится завершение проектов ВИЭ, несмотря на COVID с ожидаемой EBITDA в 39% к 2023 году, а также своевременное выполнение работ по замене и модернизации оборудования и долгожданное снижение фиксированных издержек после продажи Рефтинской ГРЭС. Энел Россия – одна из самых фундаментально привлекательных компаний электроэнергетического сектора страны с учётом вышеуказанных катализаторов. P/E = 7.8, что в 2 раза дешевле среднего по отрасли в 16,74. P/BV = 0.7 – почти в 4 раза дешевле среднеконкурентного 2.65, P/S = 0,67 – более чем в 10 раз дешевле среднего по отрасли в 7.12, EV/EBITDA = 6,74 – примерно в 4 раза дешевле отрасли. Соотношение долга к акциям составляет 0.93, что в 4,5 раза ниже конкурентов в среднем. Новый график распределения дивидендов предполагает их значительное увеличение до примерно 17,8% к 2023.

03

ИнтерРАО

Диверсифицированный холдинг, включающий генерацию и сбыт электрической и тепловой энергии, международную энерготорговлю и инжиниринг.

Товары и услуги:

Управляет гарантирующими поставщиками в 14 регионах России, владеет поставщиками электроэнергии крупным промышленным потребителям. География поставок включает Финляндию, Белоруссию, Литву, Украину, Грузию, Азербайджан, Южную Осетию, Казахстан, Китай и Монголию.

Прошлые и ожидаемые показатели:

В Европе и Азии разворачивается масштабный энергетический кризис, из которого ИнтерРАО извлекает выгоду. Китай столкнулся с дефицитом электроэнергии в стране, и, чтобы не допустить дальнейших проблем, китайское правительство просит о помощи Россию, в частности, компанию ИнтерРАО о кратном увеличении поставок в северные провинции Китая. Компания показывает среднегодовой темп роста доходов на +4,23% в год на протяжении 5 лет, который ускоряется в этом году. Фундаментально дешевле отрасли в среднем. P/E = 5,11 против 16,74 в среднем по отрасли. P/S = 0,32 – компания окупает свою рыночную стоимость доходами от продаж менее чем за полгода, в 20 раз дешевле отрасли, P/BV = 0,52, что в 5 раз дешевле отрасли. P/FCF в размере 4,22 более чем в 5 раз дешевле отрасли. Компания выплачивает дивиденды 3,82%.Имея чистую денежную позицию 340 млрд рублей компания одна из немногих, кто выигрывает от роста процентных ставок ЦБ РФ. По ожиданиям до 2025 выручка вырастет на 50%, EBITDA – на 61%.

04

ОГК-2ё

Ведущая российская генерирующая компания с установленной мощностью 16,5 ГВт и основным оптовым рынком сбыта электрической энергии.

Товары и услуги:

Производство и продажа электрической и тепловой энергии. Топливный баланс: газ – 74,346%, уголь – 25,526%, мазут – 0,128%. Филиалы расположены в Северо-Западном, Центральном, Южном, Северо-Кавказском, Уральском, Сибирском и Дальневосточном федеральных округах.

Прошлые и ожидаемые показатели:

По сравнению с 3 кварталом 2020 года выручка ОГК-2 выросла на 17,7%, EBITDA выросла на 12,9%, чистая прибыль увеличилась на 19,5%. Долг снизился до 38 млрд рублей с 45 млрд на начало года. Выплаты по договорам о предоставлении мощности ожидаются достаточно высокими до 3 квартала 2024. ОГК-2 направляют 50% чистой прибыли МСФО на выплату дивидендов, доходность которых может составить около 11%. При этом ОГК-2 является одной из самых фундаментально дешёвых компаний с учётом демонстрируемых показателей и ростом чистой прибыли на 84,16% с 2017 по 2020 и продолжением роста в 2021 году. Соотношение цены к прибыли P/E = 5,3 при среднеотраслевом 6,23. Коэффициент цены к продажам P/S cоставляет 0,6 против 0,62 по отрасли. Таким образом, компания окупает всю свою рыночную стоимость доходами от продаж чуть более чем за полгода. Мультипликатор цены к балансовой стоимости P/BV = 0,5 против 0,81 в среднем у конкурентов.

05

ТГК-1

Ведущий производитель электрической и тепловой энергии в Северо-Западном регионе России. Входит в ГазпромЭнергоХолдинг.

Товары и услуги:

Объединяет 52 электростанции в четырех субъектах РФ: Санкт-Петербурге, Республике Карелия, Ленинградской и Мурманской областях.

Прошлые и ожидаемые показатели:

На фоне электрификации и восстановления промышленной активности после карантина выручка за 9 месяцев 2021 года составила 71,75 млрд рублей, показав рост на 16,4% год к году, который связан с увеличением выручки от реализации электроэнергии, мощности и тепловой энергии. Чистая прибыль составила 7,2 млрд рублей, увеличившись на 13,1% год к году. Операционная прибыль выросла на 11,5%, до 9,2 млрд рублей, а EBITDA — на 7,9%. Коэффициент платёжеспособности на оптимальном уровне 0,74. Ожидается увеличение доходов на фоне предстоящего отопительного сезона в условиях повышенного спроса. Компания является одной из самых фундаментально дешёвых среди множества конкурентов при росте доходов и ожидаемой рекордной дивидендной доходности около 10%, в том числе среди тройки ГЭХ (ТГК-1, ОГК-2, Мосэнерго). Соотношение цены к прибыли P/E = 4,5 при среднеотраслевом 6,23. Коэффициент цены к продажам P/S cоставляет 0,4 против 0,62 по отрасли. Таким образом, компания окупает всю свою рыночную стоимость доходами от продаж менее чем за полгода. Мультипликатор цены к балансовой стоимости P/BV = 0,3 против 0,81 в среднем у конкурентов, что говорит о значительном отставании рыночной стоимости на бирже по сравнению с балансовым отражением активов.

Цветная металлургия

01

ГМК Норильский Никель

Один из крупнейших в мире производителей меди, никеля, платины и палладия и ещё около 30 металлов.

Продукты и услуги:

На долю компании приходится видная доля российского экспорта, ВВП и металлургического производства в целом. Производство сосредоточено в России на Таймыре, Кольском полуострове и в Забайкальском крае, а также в Финляндии. Большая часть продаж приходится на экспорт в Европу, Азию, Америку, остальное – в Россию и СНГ. Почти половина выручки приходится на палладий.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Цена никеля выросла до 10-летнего максимума со времен февраля 2012 года. Рынок электрокаров увеличивает потенциал компании. К 2030 году спрос на никель со стороны производителей батарей для автомобилей может вырасти с 250 тыс. тонн до более 1 млн тонн. В 2021 электромобили составляют всего 10% мирового потребления никеля. По словам главы палладиевого фонда «Норникеля» Александра Стоянова, производители ферроникеля (nickel pig iron, NPI) не смогут стать значимыми участниками рынка аккумуляторов электромобилей даже в случае разработки необходимой технологии для использования их продукции в этом секторе. На сегодняшний день для использования в аккумуляторах подходит только высокосортный никель (grade 1). С 2016 года вместе с ростом цен выручка компании выросла в 2 раза, а чистая прибыль почти в 4 раза. Показатели рентабельности за 5 лет показывают финансовую силу. ROE составляет почти 152%, что в 11 раз выше отрасли за счёт высокого финансового рычага. ROA = 39,798%, в 2 раза выше отрасли. ROI = 58,93%, тоже почти в 2,5 раза выше отрасли. До 2025 года ожидается дальнейший более планомерный рост показателей, как и рост цен на металлы в условиях профицита. Денежные средства и их эквиваленты с 2017 года выросли почти в 8 раз. Финансовая подушка на балансе больше 380 млрд рублей, что больше, чем стоимость всего акционерного капитала, что определяет устойчивость дивидендов, доходность которых около 7% годовых.

02

РУСАЛ

российская алюминиевая компания, один из крупнейших в мире производителей первичного алюминия и глинозёма.

Продукты и услуги:

Алюминий с низким углеродным следом. Для выпуска более 90% алюминия компании используется электроэнергия из возобновляемых источников, а внедрение инновационных и энергосберегающих технологий позволяет снижать выбросы парниковых газов на всех производственных этапах и выпускать «зелёный» металл под брендом ALLOW.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Стоимость алюминия взлетела в 2 раза до исторических максимумов 2008 года, в 2022 гожу ожидается дефицит на рынке алюминия, с учётом того что один из крупнейших заводов производства металла в Европе Alcoa был закрыт на два года. У РУСАЛ самая низкая в мире себестоимость производства алюминия. Разрыв между предложением и спросом на алюминиевом рынке, как ожидается, вырастет в 2022, что может заставить цену металла сохранить позиции на высоких уровнях. В 2021 году в компании начали перестройку производственных корпусов всех комбинатов, которая закончится к 2030 году, что приведет к росту капиталозатрат. Также с 1 августа действует экспортная пошлина 15%, которая сделала 2 полугодие 2021 слабее, однако компания далеко не в первый раз подстраивается под динамично изменяющиеся условия рынка. Компания увеличивает прибыль на акцию в среднем на 6,35% в год на протяжении последних пяти лет, имея достаточно дешёвые метрики: P/E = 5.55, P/S = 1.61, P/BV = 1.73. Запущен новый алюминиевый завод в Иркутской области. Новые мощности позволят увеличить выпуск алюминия РУСАЛом на 11% в год. При этом углеродный след продукции, произведенной на ТАЗ, будет одним из самых низких в мире, что позволит нарастить объёмы реализации алюминия в европейские страны. Вскоре компания может одобрить строительство второй очереди мощностью 540 тыс. тонн в год к 2024 году. Акционеры РУСАЛа проголосовали против дивидендов, но вполне вероятны выплаты в будущем.

02

Русолово

Единственная в России оловодобывающая компания, входит в оловодобывающий дивизион холдинга «Селигдар».

Продукты и услуги:

Финансовое посредничество – общество создано для управления единственными в России работающими оловодобывающими активами, расположенными на Дальнем Востоке и в Хабаровском крае.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Цена на олово с ноября 2020 года выросла более чем в 2 раза. Индонезия, крупнейший поставщик олова на внешние рынки, может остановить экспорт в 2024 году, что может стать причиной дополнительного повышения цен. За 1 полугодие 2021 компания добыла олова на 19% больше, чем годом ранее, за 9 месяцев было выпущено 2 078,8 тонн олова в концентрате, 37,6 тонн вольфрама в концентрате, а также выпущено 242,5 тонн меди в концентрате и отгружено на экспорт 913,5 тонн медного концентрата. Отчет за 2 полугодие 2021 показал рост выручки на 116% год к году, а прибыль выросла до 564 млн рублей, против убытка в 480 млн рублей в 1 полугодии 2020. Такой эффект был вызван тем, что себестоимость добычи олова была близка к ценам реализации в 2020 году. Рост цен увеличил валовую маржу в 45 раз. “Селигдар” оценивает объем инвестиций в оловянное месторождение Пыркакайские штокверки на Чукотке в 16,6 млрд рублей. Пыркакайские штокверки — одно из крупнейших в мире оловянных месторождений с запасами 243 тыс. тонн олова и 16 тыс. тонн триоксида вольфрама. Основной объем инвестиций в 15 млрд рублей запланирован на 2025-2027 годы. Запуск горнодобывающего предприятия запланирован на 2028 год. До 2024 года совокупная добыча и переработка руды должны вырасти до 600 тыс. тонн, а объём производства оловянного концентрата должен составить 5 тысяч тонн в год, что полностью покроет потребности России и всего Таможенного союза в олове.

04

ВСМПО-АВИСМА

Крупнейший в мире производитель титана — слитков и всех видов полуфабрикатов из титановых сплавов. Входит в Ростех, производит более 90 % российского титана, экспортирует продукцию в 50 стран мира, имея около 450 заказчиков.

Продукты и услуги:

Титан, прессованные изделия из алюминиевых сплавов, полуфабрикаты из легированных сталей и жаропрочных сплавов на никелевой основе. До 70% выручки приходится на авиакосмическую промышленность.

Прошлые и ожидаемые показатели:

К концу 2022 года ожидается восстановление аэрокосмической отрасли. По мере выхода из пандемии вырастает спрос авиастроителей. Подписание меморандума о расширении стратегического партнерства с Boeing позитивно для компании. Совет Евразийской экономической комиссии принял решение о снижении ставки ввозной таможенной пошлины в отношении оксидов и гидроксидов ванадия с 5 до 0% сроком на один год. Эта мера направлена на повышение конкурентоспособности продукции предприятий стран Евразийского экономического союза. Чистая прибыль корпорации по МСФО в 1 полугодии 2021 составила 96,3 миллиона долларов, что в 1175 раз больше по сравнению с показателем за аналогичный период годом ранее в размере 82 тысячи долларов. Выручка снизилась на 18,5%, до 552,9 миллиона долларов, себестоимость продаж уменьшилась на 25,2%, до 337,7 миллиона. Скорректированный показатель EBITDA сократился на 8,3%, до 229,2 миллиона долларов. Чистый долг компании за отчетный период увеличился на 29,3% и на 30 июня составил 594,5 миллиона долларов. Устойчивый рост рыночной капитализации компании с конца 2020 года на ожиданиях инфляции и возобновления роста авиакосмической промышленности привёл к достаточно высоким фундаментальным метрикам, обоснованием для которых служит уникальное лидирующее мировое положение ВСМПО-АВИСМА на рынке. P/E = 39.1, P/S = 6.4, P/BV = 2.6, EV/EBITDA = 17.7, что говорит о премии, уже заложенной в оценку.

Черная металлургия

01

Северсталь

Вертикально-интегрированная горнодобывающая и металлургическая компания, предприятия которой располагаются в России и за рубежом.

Товары и услуги:

Одно из крупнейших российских производств железной руды и коксующего угля, а также высококачественный металлопрокат и стальные трубы для строительства, машиностроения, автомобильной и нефтегазовой отраслей.

Прошлые и ожидаемые показатели:

У компании самая высокая степень интеграции сырьевой базы – железной руды и каменного угля – близкая к 100%. Экспортные пошлины на металлопродукцию, введённые до 1 января 2022, продлеваться не будут, что является позитивным сигналом по ожидаемым денежным потоком и дивидендам компании. Компания платит дивиденды, которые дают двузначную доходность, составляющую на данный момент около 16%, направляя весь свободный денежный поток на выплаты. Тем временем фундаментальная оценка акций компании выглядит привлекательно, учитывая P/E = 5.1 – на 40% дешевле отрасли, P/S = 1.8 – в 3 раза дешевле отрасли, P/BV = 4.15 – на 35% дешевле отрасли, EV/EBITDA = 3.7 при рентабельности акционерного капитала (ROE) 102,2% и рентабельности активов (ROA) 45,06%. Дивидендная доходность акций составляет около 16% годовых. С 2022 года Северсталь будет готова поставлять трубы под водородные проекты, ведет переговоры с рядом потенциальных производителей водорода как в России, так и за рубежом, чьи проекты на данный момент находятся на стадии пред-ТЭО. В 1 квартале 2022 после закрытия сделки по продаже «Воркутауголь» за 15 млрд рублей интеграция в ЖРС и уголь снизится ради возможности укрепления своих долгосрочных позиций в сфере ESG.

02

ММК

Магнитогорский металлургический комбинат, входит в число крупнейших мировых производителей стали и занимает лидирующие позиции среди предприятий черной металлургии России.

Товары и услуги:

Широкий ассортимент металлопродукции с преобладающей долей премиум-класса. Полный производственный цикл, включающий подготовку железорудного сырья и глубокую переработку чёрных металлов.

Прошлые и ожидаемые показатели:

ММК является №1 поставщиком стали на российский рынок, в том числе для автопрома, производителем премиальной металлопродукции и поставщиком проката с покрытием. Отмена экспортных пошлин повысит уровень цен на внутреннем рынке стали, на котором компания реализует около 80% от объема производства, что позволит ММК обеспечить сохранение сильных финансовых показателей. Кроме того, компания за счет развития турецкого актива планирует увеличить объем производства на 1,3 млн тонн выплавки в 2022 году, что составляет рост на 11% от текущего производства, что может добавить к EBITDA компании около 400 млн долларов (рост на 10%). 12-месячный проект модернизации системы оптимизационного планирования позволит комбинату сократить бизнес-цикл планирования, обеспечит бесшовную интеграцию с системой бюджетирования и другими подсистемами ММК, предоставит возможность быстрого формирования аналитической отчетности c детализацией по принципу «drill down». Запуск модернизированной системы планируется осенью 2022-го года и должен привести к видимому увеличению финансовых показателей. Акции фундаментально привлекательны, имея показатели P/E = 3.99 – в 2 раза дешевле отрасли, P/S = 1.02 – в 5 раз дешевле отрасли, P/BV = 1.74 – в 3,65 раз дешевле отрасли, EV/EBITDA = 2.8 при ROE = 51%, ROA = 13,82% и дивидендную доходность около 13% годовых.

03

НЛМК

Новолипецкий металлургический комбинат, входит в тройку крупнейших предприятий чёрной металлургии РФ, активы которого расположены в России, ЕС и США, а поставки осуществляются более чем в 70 стран мира.

Товары и услуги:

Сталь, стальной прокат различных марок и назначений. Компания объединяет 100% производства сырья, 94% сталеплавильных мощностей, а также 60% прокатных мощностей в России. Основным потребителем продукции НЛМК в России является сектор строительства и инфраструктуры.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Цены на сталь находятся на достаточно высоком уровне, в результате чего доходы НЛМК за год удвоились. Компания входит в число наиболее эффективных производителей с широким портфелем стальной продукции и высокой степенью обеспеченности ресурсами. Входит в топ-5 рейтинга конкурентоспособности международных металлургических компаний, подготовленного аналитическим агентством World Steel Dynamics. Компания старается направлять все свободные денежные средства на дивиденды, которые платит ежеквартально, давая двузначную годовую доходность, на текущий момент составляющую порядка 20% годовых. Дивидендная доходность акций по итогам 2022 года может составить 14-18%, при этом фундаментальные мультипликаторы выглядят дешёвыми, особенно по мировым меркам, включая P/E = 4.1 – в 2 раза дешевле отрасли, P/S = 1.3 – в 4 раза дешевле отрасли, P/BV = 3 – в 2 раза дешевле отрасли, EV/EBITDA = 3.2 для рентабельности акционерного капитала (ROE) в размере 81,17% и рентабельности активов (ROA), равной 41,11%. В 2021 году Группа НЛМК получила высокий рейтинг «В-» ведущей мировой организации по оценке климатической ответственности компаний Carbon Disclosure Project (CDP) и вошла в топ-3 рейтинга экологической открытости Всемирного фонда дикой природы.

04

Евраз

Одна из крупнейших металлургических и горнодобывающих компаний мира с активами в России, США, Канаде, Чехии, Италии и Kазахстане.

Товары и услуги:

Группа является крупнейшим производителем коксующегося угля в России. Ассортимент включает стальную, сырьевую продукцию, уголь, ванадий.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Компания является одним из основных бенефициаров роста цен на уголь по мере того как Минэнерго РФ прогнозирует рекордную добычу угля в 2022. По итогам 2021 года российский экспорт угля вырастет по всем направлениям. Суммарный объем поставок за границу ожидается в объеме 227 млн тонн (107 % к уровню 2020 года и 102,6 % к уровню 2019 года). В 2022 году экспорт угля может составить 237 млн тонн, из которых 139 млн тонн будет отгружено в АТР, а 98 млн тонн — по остальным направлениям. Выделение угольных активов в лице Распадской позволит Евразу сфокусироваться на развитии стальных активов и входит в первоначально озвученную стратегию. После запуска ключевых инвестпроектов EBITDA может вырасти на $630 млн до 2026. Компания ожидает дополнительного эффекта на EBITDA за счет реализации стратегии продаж сегмента «Сталь» в размере до 300 млн $ к 2026 году. Среднегодовой объем капитальных вложений в 2021-2026 гг. ожидается на уровне $1 млрд в год, включая планы по инвестициям в экологические проекты в размере $200 млн в 2022-2025 гг. Фундаментальные мультипликаторы группы в целом соответствуют отрасли, показывая P/E = 7.75, P/S = 1.09, P/BV = 8.3, ROE = 130.9%, ROA = 66.67%. Дивидендная доходность = 13,73% годовых.

05

Мечел

Одна из крупнейших металлургических и угольных групп России, в состав которой входят около 20 промышленных предприятий из разных сегментов производства. Входит в топ-5 металлургов РФ.

Товары и услуги:

Уголь, железная руда, сталь, прокат, ферросплавы, тепловая и электрическая энергия. Мечел входит в топ-10 мировых производителей металлургического угля. Находится в числе мировых лидеров по объему производства концентрата коксующегося угля, контролирует более четверти мощностей по обогащению коксующегося угля в России. Занимает 2 место в России по производству сортового проката, является наиболее многопрофильным производителем специальных сталей и сплавов в России.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Энергетический кризис в Китае, Индии и Европе увеличивает потенциал угольных компаний на фоне отопительного сезона и стремительного роста спроса вслед за природным газом и нефтью в условиях несдерживаемой глобальной инфляции. Мечел входит в топ-5 металлургов РФ и выигрывает от стремительного роста котировок каменного угля, которые за год подскочили в 4 раза, и коксующегося угля, подорожавшего в 3 раза за это время. По экспертным оценкам, внутренние цены на коксующийся уголь могут вырасти на 40–60% квартал к кварталу – угледобывающие компании предлагают повысить цены на 60–80% к/к. Продажи Мечел-Сервис по итогам 21 г выросли на 15%. В 2021 г «Мечел-Сервис» продажи металлопродукции составили более 1,75 млн тонн, +15% год к году. Реализация двутавра увеличилась на 38%, фасонного проката – на 35%, канатов – на 202%, метизов – на 142%, полосы – на 15%. Пока компания последовательно сокращает долговую нагрузку, выступающую давлением на котировки, её акции остаются фундаментально дешёвыми. P/E = 0,73 – более чем в 10 раз дешевле отрасли, P/S = 0.33 – в 21 раз дешевле отрасли, балансовая стоимость на данный момент отрицательная, как и рентабельность акционерного капитала, в то время как рентабельность активов ROA = 34,66%. Дивиденды на данный момент компания не выплачивает.

Золотодобыча

01

Polymetal

Российская горнорудная компания, которая занимается добычей золота, серебра и меди. Входит в топ 10 золотодобывающих компаний мира. Входит в индексы FTSE 100, FTSE Gold Mines и MSCI Russia.

Товары и услуги:

Владеет девятью действующими месторождениями золота и серебра, а также высококлассным портфелем проектов развития. Имеет качественные месторождения, содержание металла в руде которых выше, чем у множества конкурентов.

Прошлые и ожидаемые показатели:

На золото обращается всё большее внимание в текущих условиях быстрого роста инфляции и инфляционных ожиданий по всему миру, включая США, где при околонулевых ставках они достигли уровней 80-ых годов. Polymetal входит в десятку крупнейших в мире производителей золота и пятёрку крупнейших производителей серебра. Согласно оценкам, золото имеет все шансы снова достичь 2075$. Полиметалл неоднократно признан лидером в области устойчивого развития, сохранив место в индексах Dow Jones Sustainability (DJSI), достигнув 96-го процентиля в мировом рейтинге, остаётся единственной горнодобывающей компанией с основными активами в СНГ, входящей в DJSI. В последнем квартале добыча руды увеличилась на 7,9%, производство на 28,9%, реализация золота на 28,9% и выручка на 20,3%. К 2025 году прогнозируется рост добычи с 1,5 млн унций до 1,75 млн унций. Производство компании за 5 лет должно вырасти на 16%, а капиталозатраты – снизиться на 40%, что является позитивным сигналом ожидаемых денежных потоков и динамики дивидендов. Polymetal является лидером по дивидендной доходности в секторе в размере около 8% годовых при обоснованной по мировым меркам фундаментальной оценке акций, где P/E = 7.1, P/S = 2.7, P/BV = 4.1, EV/EBITDA = 5.7.

02

Селигдар

Российский полиметаллический холдинг, специализирующийся на золотодобыче и входящий в топ-5 компаний мира по запасам олова. Производственные мощности Группы по добыче расположены в Республике Саха (Якутия), Республике Бурятия, Алтайском крае, Оренбургской области, Хабаровском крае и Чукотском автономном округе.

Товары и услуги:

Включает золотой и оловянный кластер. Запасы золота оцениваются в 111 тонн, в то время как запасы олова в 405 тыс. тонн.

Прошлые и ожидаемые показатели:

По итогам 9 месяцев 2021 года добыча руды в золотодобывающем дивизионе составила 14,4 млн тонн по сравнению с 9,0 млн тонн годом ранее, увеличившись 60% год к году. Производство золота составило 5,42 тонн по сравнению с 7 тоннами за полный 2020 год. В оловодобывающем дивизионе объем добычи руды вырос на 14% год к году и достиг 406 тыс. тонн. Важным фактором для дальнейшего роста компании стала победа на аукционе по месторождению Кючуса совместно со структурой «Ростеха». Если проект по освоению этого достаточно крупного месторождения удастся реализовать в суровых условиях северной части Якутии и получится выйти на требуемые по условиям конкурса показатели, «Селигдар» заметно усилит свои позиции среди российских золотодобывающих компаний. Запасы Кючус оцениваются в 175 тонн рудного золота. Проектная мощность объекта составит 10 тонн золота в год. Акции компании имеют достаточно дешёвую фундаментальную оценку по P/E = 6.22, P/S = 1.4, P/BV = 2,16 для средней за последние 5 лет рентабельности акционерного капитала (ROE) в размере 10,61%, роста продаж за 5 лет в размере +32,71%, что почти в 4 раза быстрее отрасли и дивидендной доходности 7,88% годовых.

03

Полюс Золото

Ведущий производитель золота в России. Портфель активов компании включает рудные и россыпные месторождения золота в Красноярском крае, Иркутской, Магаданской и Амурской областях, Республике Саха (Якутия), на которых компания ведет разведку и добычу драгоценного металла.

Товары и услуги:

Золото с минимальной себестоимостью. 3,6 млн оцененных и выявленных ресурсов. Крупнейшая бизнес-единица разрабатывает месторождения Олимпиада, и Благодатное. К Иркутской бизнес-единице относятся месторождение Вернинское и золотоносные россыпи в Бодайбинском районе.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Потребительские цены в США в конце 2021 выросли на 6,8% в годовом выражении, максимальными темпами с 1982 года. Золото, считающееся защитным активом, получает поддержку из-за опасений по поводу распространения штамма коронавируса «омикрон». Однако рост курса доллара в ожидании ужесточения денежно-кредитной политики в США ограничивает подъем драгметалла. У компании самая низкая в мире себестоимость добычи. Месторождение «Сухой Лог» должно добавить более 90% к текущей добыче к 2025 году, где на пике должно добываться около 2,3-3,5 млн унций золота. С другой стороны, осваивание будет сопряжено с инвестиционной активностью, что снижает вероятность дальнейших повышений дивидендов и обратного выкупа акций. В последней отчётности чистая прибыль компании за прошедший квартал составила 664 млн $, увеличившись на 29% г/г. В сравнении со 2 кв 2021 года показатель возрос на 3%. Наибольшее влияние на результаты 3 кв 2021 оказала переоценка валютно-процентных свопов, а также сокращение расходов, связанных с обслуживанием долга. Финансовые показатели ожидаемы и соответствуют стратегии дальнейшего развития компании. Фундаментальные мультипликаторы компании P/E = 11.6, P/S = 4.2, P/BV = 7.8, EV/EBITDA = 6.3 соответствуют отрасли, закладывают высокие темпы роста и дивидендную доходность около 5,5% годовых.

04

Petropavlovsk

Одна из крупнейших отечественных горнодобывающих и золотодобывающих холдинговых компаний. Основные активы находятся в России, преимущественно в Амурской области.

Товары и услуги:

Производство золота включает ГГМК «Пионер», ГГМК «Маломыр», ГГМК «Албын», а также Покровский АГК, позволяющий вести переработку упорных золотосодержащих руд.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Менеджмент компании прогнозирует, что производство золота после прохождения дна в 1 полугодии 2021 дальше будет расти. Тем не менее, перед компанией стоит большой путь преодоления корпоративных сложностей, включая разрешение конфликта акционеров с менеджментом, повышение качества ресурсной базы, снижение себестоимости добычи унции золота среди российских добытчиков, стабилизацию финансовых показателей. Petropavlovsk в октябре 2021 года произвел из собственного сырья около 37 тыс. унций, следует из материалов министерства природных ресурсов Амурской области. По сравнению с аналогичным месяцем прошлого года производство выросло на 27% (по сравнению с сентябрем текущего оно просело на 5%). Продажа IRC — стратегический шаг для компании, так как она снимет с золотодобывающей компании статус гаранта по кредитным соглашениям IRC, что, в свою очередь, должно снизить ее финансовые риски. Однако, $10 млн за 30% в компании с рыночной капитализацией $213 млн вряд ли будут способствовать росту стоимости.

Горнодобывающая

01

Алроса

Одна из крупнейших алмазодобывающих компаний мира. На долю компании приходится 97% всех алмазов РФ и 25% мировой добычи.

Продукты и услуги:

Корпорация занимается разведкой месторождений, добычей, обработкой и продажей алмазного сырья. Основная деятельность сосредоточена в Якутии, а также в Архангельской области и Африке.

Прошлые и ожидаемые показатели:

В течение следующих 3 лет ожидается снижение мировой добычи алмазов. Ограниченное предложение, низкий уровень запасов и высокий спрос во 2 полугодии 2021 обусловили поддержку компании. Тем временем добыча Алроса за 12 месяцев 2021 года выросла на 8% до 32,4 млн кар. В 4-м квартале 2021 г. производство алмазов АЛРОСА выросло на 29% г/г, до 9,1 млн карат, благодаря увеличению объемов переработанной руды и ростом содержания алмазов на руднике трубки «Интернациональная». В условиях исчерпания запасов производство становится единственным источником продаж. В декабре 2021 г. компания увеличила прогноз по добыче алмазов на 2022 г. до 34-35 млн карат против ранее озвученных 33-34 млн карат. Недавно запущенное Верхне-Мунское месторождение выходит на проектную мощность, а Нюрбинский ГОК продолжает наращивать добычу. За отчетный период общие продажи составили 45,5 млн карат, что на 40% больше чем в 2020 году. Продажи в денежном выражении увеличились на 49% до $4,2 млн. Большая часть продаж была реализована из запасов, тем самым уменьшив их до 8,8 млн кар., против 20,7 млн кар. годом ранее. Значительное снижение запасов можно обосновать. Компания пытается продать «все, что есть», пока цены на алмазы на максимальных значениях и продолжают расти. В 2023-2024 капиталозатраты сократятся до 15-18 млрд рублей с 29 млрд в 2019. Дивидендная доходность в 2022, 2023 и 2024 годах может составить около 13%, 12,5% и 12,7% соответственно.

02

Распадская

Российская угольная компания, лидер угольного рынка России. Один из самых крупнейших и низкозатратных производителей коксующегося угля.

Продукты и услуги:

Компания представляет собой единый производственно-территориальный комплекс по добыче и обогащению угля. Широкая линейка продукции включает угли наиболее востребованных марок. Распадская угольная компания не только обеспечивает металлургические предприятия Группы ЕВРАЗ, но и поставляет коксующийся уголь ключевым российским производителям кокса и металлургическим компаниям, а также является крупным экспортером на глобальные рынки.

Прошлые и ожидаемые показатели:

В 2021 году добыча угля в России восстановилась до уровня 2019 года, составив более 438 млн тонн, что на 8,6% выше показателя предыдущего года. Экспорт угольной продукции достиг исторического максимума в 227 млн тонн, что превысило показатели предшествующего периода на 7,6%. Компания в 4 квартале 2021 увеличила добычу угля на +34% по сравнению с 3 кварталом до 6,7 млн тонн (4,9 млн тонн кварталом ранее). По сравнению с 4 кварталом 2020 года прирост +11%. Продажи концентрата выросли на 11% кв/кв до 3,6 млн тонн (динамика продаж несколько отставала от темпов роста производства из-за логистических ограничений). Главным позитивным моментом в результатах был 54% кв/кв рост средней реализационной цены на угольный концентрат, так как компания сумела воспользоваться эффектом рекордных цен на уголь в конце прошлого года. В 2021 году добыча повысилась на 13%, до 23,3 млн тонн, против 20,6 млн тонн в 2020. Выделение Распадской из Евраза приведет к значительному росту free-float, повысит ликвидность её ценных бумаг и может улучшить дивидендную политику. Прогнозная дивидендная доходность на 2022 год составляет около 16%.

03

Кузбасская Топливная Компания

Один из крупнейших производителей энергетического угля в России.

Продукты и услуги:

Производит энергетический уголь марки «Д» по российской классификации, который является низкозольным, малосернистым, с высокой теплотворной способностью и предназначается для использования в качестве энергетического топлива для производства электроэнергии и тепла. Продукция поставляется сектору большой энергетики, структурам жилищно-коммунального хозяйства, а также на нужды частных домохозяйств.

Прошлые и ожидаемые показатели:

2020 год выдался для КТК непростым. Европа сокращает потребление угля из-за экологических программ. Выручка снизилась на 25% с 52,8 млрд до 39,5 млрд. Убыток увеличился в 2 раза с 2,34 млрд до 4,78 млрд. Операционный убыток увеличился в 4,3 раза с до с 1,1 млрд до 4,9 млрд. Чистые активы сократились на 35% с 13,8 млрд до 8,94 млрд. Долгосрочные обязательства удалось сократить на 630 млн, но краткосрочные увеличились на 700 млн. В итоге долг остался примерно на прежнем уровне, но сокращение активов и убытки делают положение хуже. Рост цен на уголь с середины 2020 года не помог компании. В 2021 году добыча угля в России восстановилась до уровня 2019 года, составив более 438 млн тонн, что на 8,6% выше показателя предыдущего года. Экспорт угольной продукции достиг исторического максимума в 227 млн тонн, что превысило показатели предшествующего периода на 7,6%. КТК в 2021 существенно увеличила поставки угля на внутренний рынок на 43%, за 11 месяцев 2021 отгрузила российским потребителям 3,62 млн тонн угля. В 2021 КТК добыла 12,76 млн тонн энергетического угля марки «Д». Это на 36% превышает объем добычи 2020. На двух обогатительных фабриках компании в 2021 переработано свыше 6 млн тонн угля, что также на 36% больше показателя 2020 – 4,4 млн тонн. По итогам 2021 на 24% выросли отгрузки топлива на внутренний рынок. В 2022 году компания планирует увеличить объем добычи и обогащения энергетического угля, реализует инвестиционную программу по расширению и обновлению парка горнотранспортной техники основного производственного актива компании – угольного разреза «Виноградовский». Если компания начнёт показывать чистую прибыль, то с учётом соотношения стоимости компании к доходам от продаж (P/S) в размере 0,4 будет обладать большей инвестиционной привлекательностью.

04

Белон

Российская группа компаний с активами в угледобывающей промышленности и производстве стройматериалов, входит в структуру ММК.

Продукты и услуги:

Предприятия «Белона» добывают уголь коксующихся марок.

Прошлые и ожидаемые показатели:

В 1 полугодии 2021 выручка от реализации, себестоимость и валовая прибыль остались практически неизменными по сравнению с аналогичным периодом 2020. Получена чистая прибыль 686,77 млн рублей по сравнению с убытком годом ранее. Прибыль на акцию составила 0,60 рублей против убытка в 2020. Активы увеличились на 13,12%. В 2021 году добыча угля в России восстановилась до уровня 2019 года, составив более 438 млн тонн, что на 8,6% выше показателя предыдущего года. Экспорт угольной продукции достиг исторического максимума в 227 млн тонн, что превысило показатели предшествующего периода на 7,6%.

Ритейл

01

Магнит

Одна из ведущих розничных сетей в России по торговле продуктами питания, лидером по количеству магазинов и географии их расположения.

Продукты и услуги:

Компания представлена в более 3 840 населенных пунктах, ежедневно магазины компании посещают почти 13 миллионов человек. На данный момент сервисы e-commerce Магнита охватывают более 900 магазинов в 44 регионах и 69 городах. Ритейлер подключит к своей онлайн-доставке еще 1 500 городов в 50 регионах РФ.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Компания планирует вывести в онлайн магазины у дома, крупный формат и «Магнит Косметик» в более чем 50 регионах России. Динамика результатов пилотных проектов оказалась лучше первоначальных ожиданий и продемонстрировала высокий потенциальный объём рынка. Количество заказов растет в среднем на 25% в неделю. Магнит запускает процесс трансформации цепочки поставок и объявил о начале внедрения единой системы прогнозирования спроса на товары и планирования запасов (F&R) на базе облачных решений Relex Solutions. За счет внедрения «Магнит» планирует повысить доступность ассортимента в торговых точках, улучшить качество и скорость взаимодействия с поставщиками и оптимизировать товарные запасы. По соотношению цены к продажам (P/S) в размере 0,3 акции Магнита более чем в 2 раза дешевле отрасли в среднем, учитывая годовую дивидендную доходность около 10%. Прогнозируемая годовая выручка онлайн-сегмента Магнита составляет 2,2 млрд рублей. Средний чек собственной доставки теперь составляет около 1 500 рублей, что более чем в 5 раз превышает аналогичный показатель непосредственно в магазинах.

02

Ozon

Российский лидер электронной коммерции, объединяющий онлайн-магазин и маркетплейс.

Продукты и услуги:

Действует как онлайн-магазин с широким ассортиментом, а также маркетплейс, дающий возможность сторонним продавцам размещать свои
товары.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Общий объём оборота товаров (Gross Merchandise Value – GMV) продолжает стремительно расти, как и число заказов. В 2020 Ozon впервые вышел на точку безубыточности по операционному денежному потоку. Доля оборота от продаж товаров продавцов маркетплейса составляет более половины общего GMV компании. Маркетплейс Ozon планирует к 2025 году увеличить оборот в 12 раз, до 2,5 трлн рублей. Генеральный директор Александр Шульгин сообщил инвесторам, что ожидается продолжение роста частоты заказов. По словам Шульгина, основным двигателем роста Ozon является маркетплейс. Тем временем, уровень проникновения электронной коммерции в России составляет около 10% – это меньше половины от уровней Великобритании и США, что говорит о значительном потенциале развития. Помимо успеха в основном бизнесе, новые проекты Ozon также демонстрируют обнадеживающие признаки успеха. Сервис быстрой доставки из дарксторов Ozon Express запустил продажу продуктов под собственной торговой маркой (СТМ). С помощью этого компания рассчитывает повысить лояльность к сервису Ozon Express и привлечь новых пользователей. IKEA запустит доставку в регионы РФ с помощью онлайн-площадки Ozon. Держатели дебетовых карт Ozon заказывают на 60% чаще, чем остальные, что указывает на преимущество перекрестных продаж. Ozon недавно приобрел Oney Bank для дальнейшего расширения в сфере финансовых технологий, что очень важно для развития прибыльной цифровой экосистемы. Дивиденды компания не выплачивает.

03

Детский Мир

Лидер продаж товаров для детей в России, как в специализированных магазинах, так и онлайн.

Продукты и услуги:

Сеть магазинов «Детский мир» более 10 лет осуществляет продажу товаров для детей высокого качества. При этом история магазина насчитывает более 50 лет. Знаменитый центральный магазин «Детский мир» был открыт 5 июня 1957 года. Даже на сегодняшний день он считается самым большим магазином товаров для детей. Сегодня товары для детей можно найти в более чем в 400 магазинах сети «Детский мир», расположенных в России и Казахстане. Но теперь самый детский магазин покорил и пространство интернета.

Прошлые и ожидаемые показатели:

По данным последней отчетности компания показала результаты сильнее ожидаемых с выходом на полную мощность магазинов, работавших в ограниченном режиме в прошлом году. Цифровые продажи Детского мира продолжают расти высокими темпами, компания имеет один из самых высоких результатов по доли цифрового бизнеса в выручке. Важным моментом в экспансии ритейлера в регионы также является расширение ассортимента собственных брендов и маркетплейса, запуск новых сервисов и улучшение логистической и розничной инфраструктуры. Продажи маркетплейса в России повысились почти в 8 раз — до 919 млн рублей. Компания открыла 61 новый магазин: 24 магазина сети «Детский мир», 33 магазина сети «ПВЗ Детмир» и 4 магазина сети «Зоозавр». Продажи сопоставимых магазинов (LFL) повысились на 6,3% благодаря росту покупательского трафика на 4,1% и среднего чека на 2,2%. Объем продаж собственных торговых марок и прямого импорта в России вырос на 25,3%, составив 44,3% от общих продаж. Общие продажи (GMV) выросли на 16,4% г/г, до 49,5 млрд руб., из них объем онлайн-продаж на 43,7%, до 12,7 млрд рублей или 27% совокупной выручки компании против 21,4% годом ранее. Пока конкуренты, такие как «Кораблик» и «Дочки Сыночки» постепенно закрываются, планируется существенный рост за счет зоотоваров через открытие ещё 500 магазинов к 2024 году, а с 2021 по 2024 планируется удвоить выручку за 4 года. Конкуренция со стороны Wildberries и OZON является основным фактором риска, но пока доля Детского Мира на рынке детских товаров существенно выше. Дивидендная доходность акций Детского Мира может стать двузначной. Компания показывает высокую рентабельность инвестированного капитала (ROIC), free-float составляет 70%, 100% прибыли направляют на выплату дивидендов, годовая доходность которых составляет 11%.

04

X5 Retail Group

Одна из крупнейших розничных сетей России, управляющаяся продуктовыми торговыми сетями.

Продукты и услуги:

Компания объединяет бренды «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Карусель», цифровыми бизнесами «Vprok.ru Перекрёсток», «5Post», «Около» и медиаплатформой «Food.ru».

Прошлые и ожидаемые показатели:

Инфляция в РФ находится на многолетних максимумах, что является ускорителем акций розничной торговли, особенно в сегментах неэластичного постоянного спроса – продовольствия, товаров первой необходимости, ухода за здоровьем и красотой, которые также демонстрируют силу в периоды рецессий и обращают на себя внимание потребителей и инвесторов по примеру 2020 года. X5 Retail сообщила о росте чистой выручки за год на 11,4% по сравнению с 2020г — до 2,2 трлн руб. При этом, рост доходов от цифрового бизнеса составил 47,9 млрд руб., увеличившись на 140%, отражая быстрое развитие сервисов экспресс-доставки. Сильные результаты X5 обусловлены ростом сопоставимых продаж (LFL) на 5,1%, а также увеличением торговой площади на 7,3% Продажи цифровых бизнесов взлетели на кратно из-за пандемии, включая «Vprok.ru Перекресток», сервисы экспресс-доставки и агрегатор «Около», выделенные в отдельную структуру в конце июня, а также сервис доставки из интернет-магазинов 5Post и сеть dark kitchen «Много лосося». IPO цифрового бизнеса X5 может стать притоком денежных средств и драйвером роста акций, поскольку к российскому IT-сегменту и онлайн-ритейлу в частности наблюдается значительный интерес международных инвесторов. Сопоставимые LFL-продажи Пятёрочки без учёта естественного развития бизнеса и открытия новых торговых точек в 2021 году не уходили в минус, а у Перекрёстка было только 3 таких квартала. В планах компании развитие сети жестких дискаунтеров «Чижик» и открытие порядка 3 тысяч магазинов в течение ближайших 3 лет. Новый формат предлагает разумные цены и значительную долю собственных торговых марок в ассортименте товаров. Соотношение P/S по компании в размере 0,2 дешевле рынка и отрасли при дивидендной доходности около 10,5%.

05

Fix Price

Российская сеть магазинов в формате «магазин фиксированных цен».

Продукты и услуги:

Сеть включает в себя более 4800 магазинов, работающих в более чем 1300 населённых пунктах в 79 регионах России, а также в Грузии, Казахстане, Латвии, Белоруссии, Узбекистане и Киргизии.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Рост выручки Fix Price в 2022 может составить +17%. Ожидаемая операционная прибыль более чем удвоится к 2026. Компания анонсировала обратный выкуп акций в размере 4 млрд рублей. Тем временем компания объявила сильные операционные результаты за 2021, показав рост выручки от продаж на 14,5% г/г до 66,5 млрд руб в 4 квартале. Выручка за весь 2021 увеличилась на 22% г/г и достигла 230,5 млрд руб. В 2022 году компания рассчитывает открыть 750 новых магазинов (за вычетом закрытых) против 737 в 2021. Рост сопоставимой (LFL) выручки достиг в 2021 +7,2% г/г при росте трафика и среднего чека LFL на 3,1% и 4,0% г/г соответственно. Однако в 4К21 рост выручки LFL замедлился до 3,2% г/г. Количество магазинов сети увеличилось за год на 17,7% и достигло 4904, включая 4445 магазинов в России. На конец прошлого года количество выпущенных карт лояльности выросло до 17 млн. Фундаментальные мультипликаторы компании нельзя назвать дешёвыми, поскольку они закладывют позитивные ожидания по расширению бизнеса. Дивидендная доходность составляет около 2,7% годовых.

06

М.Видео

Крупнейшая в России розничная сеть магазинов электроники и бытовых приборов.

Продукты и услуги:

Объединяет бренды «М.Видео» и «Эльдорадо» и занимает лидирующую позицию на российском рынке.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Онлайн-продажи М.Видео во 2П 2020 года выросли более чем в 2 раза, трафик сайта и мобильного приложения кратно увеличился, снятие коронавирусных ограничений позитивно сказалось на открытии магазинов и возвращении покупателей. Тем временем, около 60% продаж компании теперь приходится на электронную коммерцию. За 3 года выручка группы выросла на 110%, чистая прибыль не показала значимой динамики, а свободный денежный поток (FCF) вырос почти в 3 раза. В феврале 2021 года Совет директоров принял новую дивидендную политику: М.Видео планирует направлять на дивиденды не менее 100% чистой прибыли по МСФО при условии соотношения показателя чистый долг/EBITDA на конец последнего отчётного года на уровне или менее 2,0х. Соотношение цены к прибыли на акцию (P/E) составляет 4,2 против 7,56 по отрасли, однако стоит учитывать, что показатель закладывает ожидаемый рост прибыли на акцию и лидирующее положение компании. Более показательное для ритейлера соотношение цены к выручке (P/S) = 0,1 против 0,26 по отрасли – отличный показатель, EV/EBITDA = 3,4 – лучше рынка РФ в целом. Группа получит доход от продажи доли в онлайн-сервисе goods.ru. «Сбер» станет основным владельцем маркетплейса с долей 85%, в то время как «М.Видео» сохранит 10%, а 5% останется у основателя и совладельца Александра Тынкована. По экспертным оценкам, до 2024 года ожидается рост выручки на 58,3% до 660 млрд рублей, а также рост чистой прибыли на 234,8% до 21,9 млрд рублей. Дивидендная доходность около 10% годовых.

07

Лента

Ведущий многоформатный продуктовый и FMCG-ритейлер в России, объединяет 255 гипермаркетов и 419 супермаркетов общей торговой площадью более 1,7 млн кв. м в 88 городах России.

Продукты и услуги:

Компания развивает форматы гипермаркетов, супермаркетов, а также недавно запустила новый формат магазинов у дома под брендом «Мини Лента». «Лента» является крупнейшей сетью гипермаркетов в России и четвертой среди крупнейших розничных сетей страны по выручке. «Лента» также дает покупателям возможность совершать покупки онлайн, используя свои сервисы click-and-collect и экспресс-доставки.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Продажи выросли на 8,6% год к году до 483,6 млрд руб.
Розничные продажи составили 475,8 млрд руб., увеличившись на 8,8% год к году. Сопоставимые продажи (LFL) выросли на 2,4%, в то время как средний чек LFL вырос на 4,7%. Онлайн-продажи выросли на 208% год к году до 19,3 млрд руб., при этом количество онлайн-заказов увеличилось на 221% год к году до 10,4 млн. Сеть была расширена на 376 новых магазинов, 12 магазинов было закрыто. В результате чистый прирост составил 364 магазина. Общее количество магазинов на 31 декабря 2021 года составило 757 (включая 254 гипермаркета и 503 магазина малых форматов). Чистый прирост торговой площади составил 236,4 тыс. кв. м. В результате общая торговая площадь достигла 1,755 млн кв. м (рост на 15,6% год к году). Фундаментально компания в целом дороже рынка. P/S = 1, P/BV = 4,5, P/E = 34,6. Дивидендов компания не выплачивает.

Электросетевая

01

Россети Центр

Одна из ведущих электросетевых компаний РФ, ведет бизнес на территории 11 областей Центральной части.

Продукты и услуги:

Обеспечивает электроэнергией население, крупные промышленные компании и предприятия транспорта и сельского хозяйства, социально значимые объекты, осуществляя технологическое присоединение новых потребителей к электрическим сетям.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Бизнес-планом на 2022 год предусмотрена индексация тарифов на услуги по передаче электроэнергии в пределах прогнозной инфляции, рост доли выручки от нерегулируемых видов услуг и увеличение финансового результата. Объем услуг по передаче электроэнергии уменьшится относительно ожидаемого факта 2021 года на 1% и составит 46 916 млн кВтч. Снижение объема услуг обусловлено как сокращением заявок крупных потребителей, так и температурными отклонениями в 2021 году от среднеклиматических значений (аномально холодный зимний период). Уровень потерь электроэнергии в 2022 году сопоставим с 2021 и составляет 9,9%. Запланированный на 2022 год рост выручки от услуг по передаче электрической энергии на 2,4% относительно 2021 обусловлен динамикой объема оказанных услуг и изменением единых «котловых» тарифов с 1 июля 2022 года. Выручка от услуг по технологическому присоединению ожидается в объеме 2 093 млн руб., что на 43,8% выше ожидаемой в 2021. Увеличение выручки обусловлено завершением крупных договоров технологического присоединения со сроком исполнения в 2022 году. Также компания продолжит работу по увеличению объемов оказания нерегулируемых услуг и прогнозирует получение выручки от прочих видов деятельности в размере не менее 4 081 млн руб. Прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизации (EBITDA) прогнозируется на 6,0% выше ожидаемого факта 2021 года и составит 20 948 млн руб. P/E = 4,4 против 16,74 по отрасли в среднем. P/BV = 0.4 против 2.61 среди конкурентов. P/S = 0,2 против 0,52 по отрасли. Дивидендные выплаты предоставляют годовую доходность около 8,4%.

02

Россети Центр и Приволжье

Дочернее общество ПАО «Россети», основной поставщик услуг по передаче электроэнергии и технологическому присоединению к электросетям во Владимирской, Ивановской, Калужской, Кировской, Нижегородской, Рязанской и Тульской областях, а также в республиках Марий Эл и Удмуртии.

Продукты и услуги:

Компания обеспечивает электроэнергией более 14.4 млн жителей Центрального и Приволжского федеральных округов, проживающих на территории свыше 408 тыс. кв. км. В состав компании входят «Владимирэнерго», «Ивэнерго», «Калугаэнерго», «Кировэнерго», «Мариэнерго», «Нижновэнерго», «Рязаньэнерго», «Тулэнерго», «Удмуртэнерго».

Прошлые и ожидаемые показатели:

Свежая отчётность компании оказалась весьма оптимистичной. Прибыль компании по МСФО во 2Q 2021 года увеличилась в 2,9 раза до 2,7 млрд руб. Выручка выросла на 14,6% — до 24,2 млрд руб за счет увеличения доходов от передачи электроэнергии на фоне роста тарифов в среднем на 5%. Доналоговая прибыль увеличилась почти в 3 раза — до 3,5 млрд рублей. Прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизации (EBITDA) выросла на 70% — до 6,3 млрд руб. Обязательства компании составляют 45,74% от активов, что выглядит достаточно устойчиво, однако, несколько выше среднеотраслевого, платёжеспособность 1,46х – лучше сегмента. Показатель стоимости бизнеса к EBITDA 2,62х – один из лучших показателей в сегменте. Принятая многообещающая программа развития заправочных станций для электромобилей призвана полностью покрыть возникающий спрос в регионе присутствия. По оценкам компании, в ближайшие несколько лет количество таких станций может возрасти более чем в 3 раза. Установка интеллектуальных приборов учета является одним из наиболее значимых мероприятий в рамках программы сокращения потерь электроэнергии. Важным параметром контроля уровня потерь в ближайшие годы станет использование компаниями Big Data для измерения вероятности хищений электроэнергии отдельными потребителями. Технологии искусственного интеллекта будут активно внедряться в ближайшие годы для координации работ мобильных бригад, что позволит не только фактически снизить риски хищений, но и поспособствуют более эффективной работе по предотвращению таковых. Компания фундаментально дешевле рынка и отрасли. P/E = 3,92 против 16,74 по отрасли в среднем. P/BV = 0.25 против 2.61 среди конкурентов. P/S = 0,29 против 0,52 по отрасли. Показывает среднегодовой темп роста доходов в размере +7,10% в год, опережая сегмент с его средним показателем +4,91% в год. Компания начинает платить дивиденды в размере половины от чистой прибыли, доходность за год составила 12%.

03

Россети Ленэнерго

Одна из крупнейших и старейшая распределительная сетевая компания страны.

Продукты и услуги:

С 2005 года, в результате реформы энергетической отрасли, основными функциями «Россети Ленэнерго» являются передача электрической энергии по сетям 110-0,4 кВ, а также присоединение потребителей к электрическим сетям на территории Санкт-Петербурга и Ленинградской области.

Прошлые и ожидаемые показатели:

В финансовой отчётности Ленэнерго за 9 месяцев 2021 по РСБУ чистая прибыль компании составила 16 160 млн руб., что выше показателя за аналогичный период прошлого года на 4 337 млн руб. или на 36,7%. Показатель EBITDA «Россети Ленэнерго» за отчётный период составил 33 326 млн руб., что выше показателя прошлого года на 7 452 млн руб. или на 28,8%. По состоянию на 30.09.2021 составили 271 905 млн руб., что выше показателя на начало года на 6,6%. Рост активов в основном связан с реализацией инвестиционной программы. Чистые активы за 9 месяцев 2021 года выросли на 12 910 млн руб. или на 7,5% и составили 185 915 млн руб. Объем капитальных вложений за отчетный период составил 22 576 млн руб., что на 20,9% выше показателя за аналогичный период 2020 года. Объем ввода за отчетный период составил 16 792 млн руб., что на 16% выше показателя за аналогичный период 2020 года. Правительство разрешило включать расчетную предпринимательскую прибыль в размере 5% в тариф «Россетей» на услуги по передаче электроэнергии. Это «позволит улучшить финансово-экономические показатели деятельности дочерних обществ ПАО «Россети». P/E = 4,6 против 16,74 по отрасли в среднем. P/BV = 0.5 против 2.61 среди конкурентов. P/S = 0,9 против 0,52 по отрасли. Привилегированные ценные бумаги Ленэнерго имеют доходность порядка 10% годовых.

04

Россети

Крупнейшая российская компания в секторе передачи и распределения электроэнергии, объединяющая магистральный и распределительный электросетевой комплекс, расположенный в большинстве регионов РФ.

Продукты и услуги:

Россети владеют долями и управляют 11 межрегиональными и 5 региональными распределительными сетевыми компаниями, а также Федеральной сетевой компанией в России.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Закон о тарифном дивиденде вступает в силу 29 января 2022. Правительство разрешило включать расчетную предпринимательскую прибыль в размере 5% в тариф «Россетей» на услуги по передаче электроэнергии. Госхолдинг долгие годы просил такой возможности для выплаты дивидендов. Однако частным сетевым организациям с долей менее 10% в регионе воспользоваться новым правилом будет нельзя. Мелкие сетевые компании намерены обратиться в суд, считая такой подход дискриминацией. Прибыль не будет учитываться в тарифе, если необходимая валовая выручка (НВВ) территориальной сетевой организации (ТСО) за последние три года не превысила 10% от общего объема затрат на передачу электроэнергии в регионе. Это «позволит улучшить финансово-экономические показатели деятельности дочерних обществ ПАО «Россети», сделать тарифообразование более экономически обоснованным», а также исполнить распоряжение правительства о дивидендных выплатах не менее 50% от прибыли «Россетей» по МСФО «без необходимости привлечения дополнительных заемных средств». Компания имеет достаточно дешёвую фундаментальную оценку по сравнению с финансовыми показателями. Дивидендная доходность составляет около 3% годовых, в то время как соотношение цены к прибыли (P/E) = 3,5. P/S = 0,2, что говорит о том, что рыночная стоимость компании окупается доходами от продаж менее, чем за квартал. P/BV = 0,2 – в 5 раз дешевле балансовой стоимости акционерного капитала. EV/EBITDA = 2,1 – на 30% дешевле нормы.

05

ФСК ЕЭС

Федеральная сетевая компания, входит в группу Россети. Является одной из самых крупных в мире публично торгуемых электросетевых компаний.

Продукты и услуги:

Компания управляет Единой национальной электрической сетью, предоставляет услуги субъектам оптового рынка по передаче электроэнергии и подключению к электросети.

Прошлые и ожидаемые показатели:

При выплатах дивидендов с доходностью около 11,2% годовых компания фундаментально дешевле рынка и отрасли. P/E = 2,8 против 16,74 по отрасли в среднем. P/BV = 0.2 против 2.61 среди конкурентов. P/S = 0,7 против 0,52 по отрасли. Однако новые построенные мощности не увеличивают выручку но увеличивают амортизацию и тем самым сокращают прибыль. Тем временем Минэнерго утвердило капиталозатраты ФСК ЕЭС на 2022 в объеме ₽227 млрд, в 2023 — ₽172 млрд, в 2024 — ₽137 млрд. Таким образом, объем капитальных вложений по инвестиционным проектам на 2022 год на 73% превышает уровень 2021, что негативно сказывается на финансовых потоках. Закон о тарифном дивиденде вступает в силу 29 января 2022. Правительство разрешило включать расчетную предпринимательскую прибыль в размере 5% в тариф «Россетей» на услуги по передаче электроэнергии. Госхолдинг долгие годы просил такой возможности для выплаты дивидендов. Однако частным сетевым организациям с долей менее 10% в регионе воспользоваться новым правилом будет нельзя. Мелкие сетевые компании намерены обратиться в суд, считая такой подход дискриминацией. Прибыль не будет учитываться в тарифе, если необходимая валовая выручка (НВВ) территориальной сетевой организации (ТСО) за последние три года не превысила 10% от общего объема затрат на передачу электроэнергии в регионе. Это «позволит улучшить финансово-экономические показатели деятельности дочерних обществ ПАО «Россети».

ОТРАСЛИ

Коммуникационные услуги

01

Alphabet Inc

Ядром Alphabet является Google. Службами Google пользуются миллиарды людей по всему миру, что делает их неотъемлемой частью нашего общения в современной жизни. Американская транснациональная корпорация, реорганизованная 15 октября 2015 года.

Продукты и услуги:

Предоставляет услуги онлайн-рекламы в США, Европе, на Ближнем Востоке, в Африке, Азиатско-Тихоокеанском регионе, Канаде и Латинской Америке. Компания предлагает услуги по перформансу и рекламе бренда. Он работает через сегменты Google Services, Google Cloud и Other Bets. Сегмент Служб Google предоставляет продукты и услуги, такие как реклама, Android, Chrome, Карты Google, Google Play, Поиск и YouTube; продукты на основе подписки; и носимые устройства Fitbit, товары для дома Google Nest, телефоны Pixel и другие устройства, а также покупки в приложениях и цифровой контент. Сегмент Google Cloud предлагает инфраструктуру, платформу и другие услуги; Google Workspace, который включает облачные инструменты для совместной работы для предприятий, такие как Gmail, Docs, Drive, Calendar и Meet. Сегмент «Другое» продает медицинские технологии и интернет-услуги, а также услуги по лицензированию и исследованиям и разработкам.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Alphabet сообщила о росте выручки на 32%, что еще раз доказывает, что она смогла противостоять давлению пандемии и инфляции. Доход Google от рекламы за квартал составил 61,24 миллиарда долларов, что на 33% больше, чем 46,2 миллиарда долларов за тот же период годом ранее.

Облако компании сообщило о росте выручки на 45% до 5,54 млрд долларов. Операционные убытки в сфере облачных вычислений за квартал составили 890 млн долларов, что меньше убытка в 1,14 млрд долларов год назад.
Портфель заказов Alphabet увеличился более чем на 70% до 51 миллиарда долларов, в основном за счет облачного бизнеса. Компания продемонстрировала 65-процентный рост по сравнению с прошлым годом количества облачных сделок на сумму более 1 миллиарда долларов.

Выручка компании Other Bets, в который входят подразделение беспилотных автомобилей Waymo и подразделение медико-биологических наук Verily, составила 181 миллион долларов, что немного меньше, чем год назад.

Другой сегмент доходов Google, который включает в себя аппаратное обеспечение, Play Store и доход от YouTube, не связанный с рекламой, достиг 8,16 млрд долларов продаж по сравнению с 6,67 млрд долларов годом ранее. Компания добилась «небывалого рекорда продаж» своего смартфона Pixel, несмотря на ограничения в цепочке поставок.

Аналитики ожидают, что выручка вырастет на 17% в 2022 году и на 16% в 2023 году. Рынки облачных вычислений, Интернета вещей и беспилотных автомобилей указывают на то, что Alphabet может легко достичь этих целей и ежегодно генерировать двузначный рост выручки, по крайней мере, в течение следующего десятилетия.

02

T-Mobile US

T-Mobile является ведущим поставщиком услуг беспроводной связи и интернета в США. Компания оказалась в выгодном положении после приобретения Sprint в 2020 году, которая предоставила ей ценный радиочастотный спектр среднего диапазона.

Продукты и услуги:

Компания предлагает услуги голосовой связи, обмена сообщениями и передачи данных 108,7 миллионам клиентов на рынках постоплаты, предоплаты и оптовой торговли. Он также предоставляет беспроводные устройства, включая смартфоны, носимые устройства, планшеты и другие устройства мобильной связи. Кроме того, компания предлагает услуги, устройства и аксессуары под брендами T-Mobile и Metro by T-Mobile через собственные розничные магазины, приложения T-Mobile и каналы обслуживания клиентов, а также свои веб-сайты. Он также продает свои устройства дилерам и другим сторонним дистрибьюторам для перепродажи через независимые сторонние розничные торговые точки и различные сторонние веб-сайты.

Прошлые и ожидаемые показатели:

В четвертом квартале T-Mobile зафиксировала выручку в размере 20,79 млрд долларов и 0,34 доллара на акцию. Доходы от услуг составили 15 миллиардов долларов, что на 6% больше, чем в предыдущем году.

Ebitda за вычетом единовременных затрат и выгод — составила 6,3 миллиарда долларов. Чистая прибыль составила 422 миллиона долларов, а свободный денежный поток — 1,1 миллиарда долларов. Общее количество новых клиентов T-Mobile с постоплатой в 2021 году, включая все телефоны и другие устройства, привязанные к ежемесячному тарифному плану, достигло 1,75 миллиона в четвертом квартале и 5,5 миллиона за весь 2021 год.

В течение всего 2022 года T-Mobile ожидает, что прирост чистых клиентов с постоплатой составит от 5 до 5,5 миллионов. Базовая скорректированная EBITDA (скорректированная EBITDA за вычетом доходов от аренды) оценивается в диапазоне от 25,6 до 26,1 млрд долларов.

Компания ожидает, что денежные средства от операционной деятельности составят от 15,5 до 16,1 млрд долларов. Капитальные затраты прогнозируются в пределах от 13 до 13,5 миллиардов долларов. Свободный денежный поток оценивается в диапазоне от 7,1 до 7,6 млрд долларов.

T-Mobile продолжает добиваться значительных успехов в области интеграции. К концу 2021 года почти 64% клиентов Sprint перешли на сеть T-Mobile. Компания рассчитывает завершить миграцию сети к середине 2022 года. По состоянию на конец 2021 года сеть 5G Ultra Capacity охватывала 210 миллионов человек, а сеть 5G с расширенным диапазоном охватила 94% людей.

03

Comcast Corporation

Является крупнейшим провайдером кабельного телевидения и интернет-услуг в США

Продукты и услуги:

Работает через сегменты кабельной связи, СМИ, студий, тематических парков. Сегмент кабельной связи предлагает широкополосные, видео, голосовые, беспроводные и другие услуги для частных и бизнес-клиентов под брендом Xfinity, и рекламные услуги. Медиа-сегмент управляет телевизионными и потоковыми платформами NBCUniversal, включая национальные, региональные и международные кабельные сети, вещание NBC и Telemundo, а также сети Peacock. Сегмент Studios управляет производством и распространением кино- и телестудий NBCUniversal. Сегмент тематических парков управляет универсальными тематическими парками в Орландо, Флорида; Голливуд, Калифорния; Осака, Япония; и Пекин, Китай. Сегмент Sky предлагает услуги непосредственно потребителю, такие как видео, широкополосные, голосовые и беспроводные телефонные услуги, а также контент-бизнес, управляет развлекательными сетями, сетью вещания Sky News и сетями Sky Sports. Компании также принадлежат Philadelphia Flyers и арена Wells Fargo Center в Филадельфии.

Прошлые и ожидаемые показатели:

За квартал Comcast добился почти 10% увеличения выручки по сравнению с прошлым годом, составив чуть более 30,3 млрд долларов. Этот процентный показатель был намного выше для (скорректированной) чистой прибыли не по GAAP, которая увеличилась на 35% до чуть более 3,5 млрд долларов, или 0,77 доллара на акцию.

Доходы от широкополосной связи выросли на 8,5% в годовом исчислении до 5,86 млрд долларов США, в основном за счет увеличения числа клиентов широкополосной связи среди населения и средней ставки. Общее количество новых клиентов широкополосного доступа составило 212 тыс. человек. Доходы от бизнес-услуг выросли на 11,6% до 2,34 млрд долларов благодаря более высоким средним ставкам и увеличению числа клиентов.

Доходы от беспроводной связи выросли на 40,4% до 709 млн долларов благодаря увеличению количества клиентских линий, а также продаж устройств. Comcast добавила 312 тыс. беспроводных линий в отчетном квартале.
Comcast начинает набирать обороты с Peacock. Он сообщил о 24,5 миллиона активных учетных записей в месяц. Девять миллионов из этих активных учетных записей являются платными подписчиками, и руководство говорит, что еще 7 миллионов бесплатных пользователей активно вовлечены и имеют большой потенциал для преобразования в платных подписчиков.

Увеличение бюджета контента на 1,5 миллиарда долларов — это большая ставка даже для компании размером с Comcast. NBCUniversal, кино- и телевизионное подразделение Comcast, получила 5,7 млрд долларов скорректированной прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) в 2021 году. Медиа-сегмент, к которому относится Peacock, принес основную часть этой суммы: 4,6 млрд долларов.

Comcast прогнозирует, что увеличение расходов на контент для Peacock с 1,5 до 3 миллиардов долларов приведет к убыткам EBITDA в размере 2,5 миллиардов долларов для Peacock в следующем году по сравнению с убытком в 1,7 миллиарда долларов в этом году. Таким образом, Comcast ожидает значительного роста доходов, но недостаточного, чтобы покрыть увеличение расходов на контент. Результатом является негативное влияние на чистую прибыль в размере 800 миллионов долларов.

04

Ziff Davis

Работает как вертикально ориентированная цифровая медиа- и интернет-компания. В основном он инвестирует в технологии, развлечения, магазины, здравоохранение, кибербезопасность и маркетинговые технологии. Компания ранее называлась j2 Global, Inc. и сменила название на Ziff Davis, Inc. в октябре 2021 года.

Продукты и услуги:

Технологические бренды Ziff Davis работают в двух основных направлениях: технологии и широкополосная связь. Надежный контент и инструменты, которые они предоставляют, помогают клиентам проводить исследования, принимать решения и действовать в соответствии с важными решениями в крупнейших категориях цифровых медиа.

Портфолио торговых марок Ziff Davis предлагает потребителям необходимые им предложения на любимые вещи от лучших мировых розничных продавцов и брендов. Прямая реклама наших брендов и отношения с продавцами обеспечивают лучшие цены и предложения для пользователей.

Развлекательные бренды Ziff Davis являются ведущими интернет-медиакомпаниями, специализирующимися на видеоиграх и развлечениях. Они продают комплекты игр, электронных книг и программного обеспечения через интернет-магазин.
VIPRE Security Group — отмеченная наградами международная компания в области кибербезопасности, конфиденциальности и защиты данных. Получив высокие оценки наших клиентов и партнеров, мы защищаем миллионы потребителей и компаний по всему миру от самых агрессивных онлайн-угроз. Мы используем передовые технологии машинного обучения, мониторинг поведения в режиме реального времени и одно из крупнейших в мире облаков информации об угрозах для защиты того, что действительно важно.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Квартальная выручка в четвертом квартале 2021 года увеличилась на 6,4% до 408,6 млн долларов по сравнению с 384,1 млн долларов в четвертом квартале 2020 года. Скорректированная чистая прибыль не по GAAP от продолжающейся деятельности увеличилась на 4,4% до 104,3 млн долларов по сравнению с 99,9 млн долларов в четвертом квартале 2020 года.

Скорректированная EBITDA за квартал увеличилась на 2,9% до 161,6 млн долларов. Чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности от продолжающейся и прекращенной деятельности, составили 85,3 млн долларов в 4 квартале 2021 года. Свободный денежный поток от продолжающейся и прекращенной деятельности в 4 квартале 2021 года составил 59,1 млн долларов в 4 квартале 2021 года. Компания закончила квартал с примерно 1,05 млрд долларов наличными, их эквивалентами и инвестициями.

В 2022 году компания ожидает выручку в диапазоне от 1 497 до 1 535 миллионов долларов и прибыль на акцию от 6,52 до 6,79 долларов.

05

InterDigital

Вместе со своими дочерними компаниями проектирует и разрабатывает технологии, обеспечивающие и улучшающие беспроводную связь в США, Китае, Южной Корее, Японии, Тайване и Европе.

Продукты и услуги:

Предоставляет технологические решения для использования в цифровых сотовых и беспроводных продуктах и сетях, включая продукты и сети 2G, 3G, 4G, 5G и IEEE 802. Компания разрабатывает сотовые технологии, такие как технологии, связанные с CDMA, TDMA, OFDM/OFDMA и MIMO, для использования в беспроводных сетях 2G, 3G, 4G и 5G, а также в мобильных терминальных устройствах.

Также предоставляет технологии кодирования и передачи видео. Занимается исследованиями и разработками искусственного интеллекта. По состоянию на 31 декабря 2021 г. в его портфеле было около 27 500 патентов и патентных заявок, связанных с беспроводной связью, кодированием видео, технологиями отображения и другими областями.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Общий доход за 2021 год 425,4 млн долларов увеличился на 19%. Операционные расходы составили 354,2 млн долларов. Доход от операционной деятельности составил 71,2 млн долларов, что на 29% больше, чем в прошлом году.

Чистая прибыль составила 55,3 млн долларов, или 1,77 доллара на разводненную акцию. Компания получила 130,4 млн долларов денежных средств от операционной деятельности и 94,5 млн долларов в виде свободного денежного потока.

Компания ожидает, что общий доход за первый квартал 2022 года составит от 95 до 100 миллионов долларов США, почти полностью состоящий из регулярных доходов.

Материалы

01

Freeport-McMoRan

Ведущая международная горнодобывающая компания со штаб-квартирой в Фениксе, штат Аризона.

Продукты и услуги:

Компания в основном занимается разведкой меди, золота, молибдена, серебра и других металлов, а также нефти и газа. Управляет крупными, долгоживущими, географически разнородными активами со значительными доказанными и вероятными запасами меди, золота и молибдена.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Чистая прибыль, приходящаяся на обыкновенные акции, в четвертом квартале 2021 года составила 1,1 миллиардов долларов. Доходы выросли примерно на 37% в годовом исчислении до 6,164 млрд долларов. Прибыль за полный 2021 год составила 2,90 доллара на акцию по сравнению с прибылью в 41 цент на акцию год назад. Чистый объем продаж увеличился на 61% в годовом исчислении до 22,845 млрд долларов.

Консолидированные продажи составили 3,8 миллиардов фунтов меди, 1,4 миллиона унций золота и 82 миллиона фунтов молибдена за 2021 год. Ожидается, что консолидированные продажи за 2022 год составят примерно 4,3 миллиарда фунтов меди, 1,6 миллиона унций золота и 80 миллионов фунтов молибдена, в том числе 970 миллионов фунтов меди, 380 тысяч унций золота и 20 миллионов фунтов молибдена в первом квартале 2022 года.

Компания столкнулась с более высокими ценами на медь и ростом производства в 2021 году. Это помогло увеличить ее операционные денежные потоки на 146%. Учитывая, что цены на медь вернулись к максимуму 2021 года, а производство Freeport-McMoRan, как ожидается, еще больше увеличится в 2022 году, в этом году компания может генерировать еще более высокие денежные потоки.
В дополнение к более высоким ценам на медь Freeport-McMoRan также получает выгоду от роста цен на золото. Золото подорожало из-за продолжающихся опасений по поводу инфляции.

02

Rio Tinto Group

Глобальная организация, работающая в 35 странах, является второй по величине горнодобывающей компанией в мире по рыночной капитализации после BHP. Rio Tinto добывает такие материалы, как железная руда, алюминий, литий, медь и алмазы.

Продукты и услуги:

Производит пять продуктов из железной руды в Западной Австралии, в том числе смесь Pilbara Blend, самую известную в мире марку железной руды, которая используется на сталелитейных заводах в качестве сырья для аглофабрик или непосредственно для доменной печи.

Является мировым лидером в производстве алюминия: бокситовые рудники и глиноземные заводы, а также заводы по производству алюминия. Производит алюминий самого высокого качества с наименьшим углеродным следом в мире.
Владеет предприятиями по производству меди по всему миру. Добывает и перерабатывает боратные минералы в богатые бором микроэлементы, которые помогают фермерам во всем мире выращивать более качественные культуры в больших количествах.
Получает литий для аккумуляторов в США из пустых пород, оставшихся на предприятиях по добыче бора в Калифорнии.

Производит полный спектр бриллиантов с точки зрения качества, размеров и цветов. Предприятия Dampier Salt в Западной Австралии являются крупнейшим в мире экспортером морской соли, т. е. соли, которая производится путем испарения морской воды, а не добывается в виде твердого минерала.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Rio Tinto сообщила о базовой прибыли в размере 21,38 млрд долларов за год по сравнению с 12,45 млрд долларов в 2020 году. Чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности производителя железной руды, увеличились на 60% по сравнению с уровнем 2020 года, а прибыль после налогообложения увеличилась на 116%.

Rio Tinto объявила окончательный специальный дивиденд в размере 62 цента на акцию и окончательный дивиденд в размере 4,17 доллара, что выше, чем окончательный дивиденд годом ранее в размере 3,09 доллара, в результате чего общий дивиденд за 2021 год составил рекордные 10,40 доллара на акцию.

Rio Tinto прогнозирует рост поставок железной руды в 2022 году после спада в 2021 году. Компания прогнозирует увеличение производства почти во всех товарных группах в 2022 году, включая продажи бокситов на уровне 54-57 млн тонн, производство глинозема на уровне 8-8,4 млн тонн, производство меди на уровне 500-575 000 тонн, производство рафинированной меди на уровне 230-290 млн тонн (по сравнению с 202 млн тонн), производство алмазов 5-6 млн каратов (по сравнению с 3,8 млн), шлака TiO2 1,1-1,4 млн тонн и производство железорудных окатышей 10-11 млн тонн.

03

Albemarle Corporation

Международный разработчик, производитель и продавец высокотехнологичных специализированных химикатов.

Продукты и услуги:

Производит специальные химические вещества, занимает лидирующие позиции в области производства лития, брома и катализаторов для нефтепереработки.

Сегмент лития предлагает соединения лития, в том числе карбонат лития, гидроксид лития, хлорид лития и литиевые продукты для использования в литиевых батареях для бытовой электроники и электромобилей, высокоэффективные смазки, термопластичные эластомеры для автомобильных шин. Он также поставляет цезиевые продукты для химической и фармацевтической промышленности.
Сегмент брома предлагает бром и решения для пожарной безопасности на основе брома; специальные химикаты, включая элементарный бром, алкильные и неорганические бромиды. Другие специальные химические вещества, такие как третичные амины для поверхностно-активных веществ, биоциды.

Сегмент «Катализаторы» предлагает катализаторы гидрообработки, изомеризации и акилирования; катализаторы каталитического крекинга в псевдоожиженном слое и добавки. Компания обслуживает рынки хранения энергии, нефтепереработки, бытовой электроники, строительства, автомобилестроения, смазочных материалов, фармацевтики и средств защиты растений.

Прошлые и ожидаемые показатели:

За весь 2021 финансовый год Albemarle зафиксировала рост продаж на 6% — 3,3 миллиарда долларов. Продажи лития, крупнейшего подразделения компании, в отчетном квартале выросли на 13% до 404,7 млн долларов.

В 2021 году Albemarle сообщила об отрицательном свободном денежном потоке в размере 609,5 млн долларов, что более чем в 10 раз больше, чем 51,6 млн долларов, которые она сожгла в 2020 году. И руководство планирует сжечь еще больше денег. Его новый прогноз предполагает, что отрицательный свободный денежный поток в текущем году может варьироваться от 800 миллионов долларов до 1,1 миллиарда долларов.

Конечно, возможно, Albemarle действительно нужно тратить как сумасшедшие, чтобы расширить производство, чтобы не отставать от стремительно растущего мирового спроса на литий. Конечно, трата всех этих денег положительно влияет на производство.
В частности, руководство рассчитывает на выручку в размере от 4,2 до 4,5 млрд долларов, что как минимум на 27% больше, чем в 2021 году. Менеджмент не дал прогноза по GAAP на следующий год, заявив лишь, что «скорректированная» разводненная прибыль на акцию должна составлять от 5,65 до 6,65 долларов на акцию.

Albemarle увеличила свой прогноз спроса на литий более чем на 30% до 1,5 млн тонн к 2025 году и прогнозирует спрос на уровне более 3 млн тонн к 2030 году, заявил генеральный директор Кент Мастерс во время телефонного разговора с аналитиками.

Albemarle ожидает, что ее результаты за полный 2022 год во всех бизнес-подразделениях улучшатся по сравнению с полным 2021 годом. Ожидается, что капитальные затраты будут выше, чем планировалось ранее, поскольку компания инвестирует в ускорение увеличения конверсионных мощностей и соответствие меняющимся отраслевым стандартам, а также продолжающееся инфляционное давление.

Ожидается, что скорректированная EBITDA за весь 2022 год вырастет на 65-85% в годовом исчислении по сравнению с предыдущим прогнозом. Ожидается, что объемный рост за весь 2022 год составит 20-30% за счет дополнительных мощностей.

04

BHP Group Limited

Горнодобывающая компания со штаб-квартирой в Мельбурне, Австралия, которая управляет шахтами и производственными предприятиями по всему миру. Его основное внимание уделяется добыче и производству металлов и минералов, таких как медь, железная руда, никель и уголь.

Продукты и услуги:

Компания занимается разведкой, разработкой и добычей нефти и газа; добыча меди, серебра, цинка, молибдена, урана, золота, железной руды, металлургического и энергетического угля. Она также занимается добычей, выплавкой и очисткой никеля; разработка калийных месторождений. Кроме того, компания оказывает буксировочные, фрахтовые, маркетинговые и торговые услуги, маркетинговую поддержку, финансовые, административные и другие услуги.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Компания сообщила о базовой относимой прибыли от продолжающейся деятельности в размере 9,7 млрд долларов в первой половине 2022 финансового года (закончившейся 31 декабря 2021 г.), что свидетельствует о росте по сравнению с прошлым годом на 57%, что отражает более высокие цены и высокие операционные показатели. Базовая прибыль на акцию составила 1,92 доллара по сравнению с 1,22 доллара в предыдущем году.

Приходящаяся на долю BHP Group прибыль за шесть месяцев, закончившихся 31 декабря 2021 года, составила 9,4 миллиарда долларов. Эта цифра отражает рост на 144% по сравнению с предыдущим годом. Выручка за первую половину 2022 финансового года составила 30,5 млрд долларов, что на 27% больше, чем в прошлом году.

Производство железной руды BHP Group увеличилось на 1% в годовом исчислении до 129,4 млн тонн в первой половине 2022 финансового года (закончившегося 31 декабря 2021 года).

Общий объем производства меди снизился на 12% в годовом исчислении до 742 тыс. тонн за шестимесячный период, закончившийся 31 декабря 2021 г. Добыча металлургического угля снизилась на 8% до 17,7 млн тонн, в то время как добыча энергетического угля выросла на 5% до 7,2 млн тонн. Общий объем добычи нефти за рассматриваемый период составил 53,2 млн баррелей нефтяного эквивалента, что на 5% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Нефтяной бизнес был классифицирован как прекращенная деятельность в связи с предполагаемым слиянием нефтяного бизнеса компании с Woodside. Ожидается, что он будет завершен в июне 2022 года.

BHP подтвердила прогноз производства железной руды на уровне 249-259 млн тонн на 2022 финансовый год по сравнению с 253,5 млн тонн, произведенными в 2021 финансовом году.

Компания ожидает, что производство меди приблизится к нижнему пределу ориентировочного диапазона в 1 590 тыс. тонн и 1 760 тыс. тонн из-за более низкого прогноза производства на Pampa Norte и сужения прогнозных диапазонов для Escondida и Olympic Dam. План производства металлургического угля составляет 38-41 млн т по сравнению с предыдущими 39-44 млн т. Прогноз производства энергетического угля остается неизменным на уровне 13-15 млн т. Производство никеля на 2022 финансовый год было сохранено на уровне от 85 тыс. тонн до 95 тыс. тонн.

05

Nutrien Ltd.

Крупнейший в мире производитель удобрений по мощности. Компания была создана несколько лет назад в результате слияния компаний PotashCorp и Agrium.

Продукты и услуги:

Он производит три основных питательных вещества для сельскохозяйственных культур: азот, калий и фосфор. Его основное внимание уделяется производству калия, где он является мировым лидером по установленной мощности с долей рынка примерно 20%.
Компания также является крупнейшим розничным продавцом сельскохозяйственной продукции в США, продающим удобрения, химикаты для сельскохозяйственных культур, семена и услуги напрямую клиентам-фермерам.

Прошлые и ожидаемые показатели:

У NTR был стабильный третий квартал с чистой прибылью в размере 726 миллионов долларов США по сравнению с убытком в размере 587 миллионов долларов США в квартале прошлого года. Выручка подскочила на 43,3% по сравнению с прошлым годом благодаря росту продаж во всех сегментах и высокому спросу на сельскохозяйственные ресурсы.

Цены на азот также выросли, чему способствовало укрепление мировых сельскохозяйственных рынков. Это привело к увеличению выручки азотного сегмента на 121% по сравнению с прошлым годом. В этом году NTR также выигрывает за счет высоких объемов продаж калия из-за сильного спроса на внутреннем и внешнем рынках, обусловленного более высокими ценами на сырьевые товары. Nutrien также объявила о планах увеличить производство калия в ответ на спрос.

Эта динамика побудила нескольких аналитиков изменить свой взгляд на акции Nutrien. UBS (Покупать) повысил свои оценки прибыли и EBITDA на 2021, 2022 и 2023 годы, а также повысил целевую цену.

06

Reliance Steel & Aluminum Co.

Центр обслуживания металлов в США. Предоставляет услуги по обработке металлов и продает около 100000 наименований металлических изделий.

Продукты и услуги:

Предоставляет услуги по обработке металлов и управлению запасами углеродистой, нержавеющей стали, алюминия и сплавов. Компания в основном поставляет продукцию для нежилого строительства, автомобильной, аэрокосмической, энергетической, транспортной и тяжелой техники.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Недавно компания сообщила о сильных результатах за третий квартал. Скорректированная прибыль на акцию составила 6,15 доллара, что на колоссальные 228,9% больше, чем годом ранее. Продажи даже достигли рекордного уровня за квартал, увеличившись на 84% по сравнению с прошлым годом благодаря благоприятной ценовой конъюнктуре и высокому спросу на многих конечных рынках. Особенно это касалось нежилого строительства, его крупнейшего рынка.

Из-за высокой активности на торгах руководство ожидает, что это продолжится до конца года и до 2022 года. RS также получит выгоду от расширения на конечных рынках автомобилей, бытовой техники и упаковки в следующем году. Кроме того, инвестиции в новые возможности обработки позволили фирме увеличить процент заказов.

Сильный спрос также способствует росту цен на металлы, что должно способствовать увеличению выручки и рентабельности компании.

Потребительские товары вторичной необходимости

01

Amazon.com

Американская компания, крупнейшая в мире на рынках платформ электронной коммерции и публично облачных вычислений по выручке и рыночной капитализации.

Продукты и услуги:

Amazon.com, Inc. занимается розничной продажей потребительских товаров и подписок в Северной Америке и за рубежом. Компания работает в трех сегментах: Северная Америка, Международный рынок и Amazon Web Services (AWS). Он продает товары и контент, приобретенные для перепродажи у сторонних продавцов через физические и интернет-магазины. Компания также производит и продает электронные устройства, в том числе планшеты Kindle, Fire, Fire TV, Rings, Echo и другие устройства; предоставляет Kindle Direct Publishing, онлайн-сервис, который позволяет независимым авторам и издателям размещать свои книги в магазине Kindle; а также разрабатывает и производит медиаконтент. Кроме того, компания предоставляет услуги вычислений, хранения, баз данных, аналитики, машинного обучения, а также выполнение, рекламу, публикацию и подписку на цифровой контент.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Amazon.com удалось увеличить операционную прибыль в 2021 году, несмотря на огромные инвестиции в инфраструктуру Amazon Web Services (AWS), возможности выполнения, меры безопасности COVID и рабочую силу, и все это при борьбе с инфляцией. За весь год гигант онлайн-торговли получил операционную прибыль в размере 24,9 млрд долларов, что на 2 млрд долларов больше, чем годом ранее.

Менеджмент прогнозирует, что операционная прибыль в первом квартале составит от 3 до 6 миллиардов долларов, что будет значительным снижением по сравнению с 8,9 миллиардами долларов, полученными в первом квартале прошлого года.
Чистый объем продаж вырос на 22% до 469,8 млрд долларов.

Amazon также сообщила об увеличении чистой прибыли до 14,3 млрд долларов в четвертом квартале 2021 года по сравнению с 7,2 млрд долларов в четвертом квартале 2020 года. Стоит отметить, что часть успеха Amazon связана с прибылью от оценки до налогообложения в размере 11,8 млрд долларов в связи с инвестициями в обыкновенные акции Rivian Automotive, которая завершила первичное публичное размещение акций в ноябре 2021 года.

Amazon Web Services продолжает оставаться огромным благом для компании: в четвертом квартале 2021 года выручка увеличилась на 40% до 17,8 млрд долларов. Это хорошая новость для Amazon, но не все было хорошо для пользователей. В дополнение к своей различной статистике Amazon объявила, что будет повышать цены на свои услуги Amazon Prime как для ежемесячной, так и для годовой подписки. Для существующих подписчиков это повышение стоимости произойдет в конце марта, но для новых клиентов оно вступит в силу быстрее, начиная с 18 февраля.

Последние времена не были благоприятными для Amazon. Акции оказались под давлением, поскольку, компания не смогла поддержать выдающийся рост, наблюдавшийся в разгар воздействия пандемии.

02

The Home Depot

Сеть HD выросла до более чем 2200 магазинов в трех странах. Компания по-прежнему стремится обслуживать потребителей, занимающихся ремонтом самостоятельно (DIY), продавая все, от инструментов и строительных материалов до садовых материалов и бытовой техники. В последние годы также наблюдается рост новых вариантов обслуживания клиентов, включая самовывоз, покупку на дому/самовывоз в магазине и доставку на дом.

Продукты и услуги:

Управляет магазинами The Home Depot, в которых продаются различные строительные материалы, товары для дома, товары для газонов и сада, а также товары для декора, а также предоставляются программы установки, обслуживания дома и профессионального обслуживания для самостоятельных и профессиональных клиентов. Компания также предлагает программы установки, которые включают полы, шкафы и переделки шкафов, столешницы, печи и системы кондиционирования воздуха, а также окна; и профессиональная установка в различных категориях, продаваемых через свои магазины и программы продаж на дому. Кроме того, он предоставляет услуги по аренде инструмента и оборудования. Компания обслуживает домовладельцев и профессиональных ремонтников, генеральных подрядчиков, разнорабочих, управляющих недвижимостью, подрядчиков по строительным услугам и специализированные торговцев, такие как электрики, сантехники и маляры. Он также продает свою продукцию в Интернете.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Продажи за 2021 финансовый год составили 151,2 миллиардов долларов, увеличение на 14,4%, по сравнению с 2020 финансовым годом. Сопоставимые продажи за 2021 финансовый год выросли на 11,4%.

Чистая прибыль за 2021 финансовый год составила 16,4 миллиардов долларов, или $15.53 на разводненную акцию по сравнению с чистой прибылью 12,9 миллиардов долларов, или$11.94 на разводненную акцию в 2020 финансовом году. В 2021 финансовом году разводненная прибыль на акцию увеличилась на 30,1% по сравнению с прошлым годом.

Прогноз на 2022 финансовый год:

• Рост продаж и сопоставимый рост продаж будут слегка положительными
• Операционная маржа примерно на том же уровне, что и в 2021 финансовом году
• Чистый процентный расход примерно1,5 миллиарда долларов
• Налоговая ставка около 24,6%
• Разводненная прибыль на акцию будет выражаться низким однозначным числом

03

NIKE

Вместе со своими дочерними компаниями занимается проектированием, разработкой, продвижением и продажей спортивной обуви, одежды, оборудования и аксессуаров по всему миру.

Продукты и услуги:

Компания предлагает продукцию бренда NIKE в шести категориях, включая бег, баскетбол NIKE, бренд Jordan, футбол, тренировки и спортивную одежду. Он также продает товары, предназначенные для детей, а также для других видов спорта и отдыха, таких как американский футбол, бейсбол, крикет, гольф, лакросс, скейтбординг, теннис, волейбол, ходьба, борьба и другие виды активного отдыха. Продает одежду с лицензированными колледжами и профессиональными командами, и логотипами лиги. Кроме того, компания продает линейку спортивного оборудования и аксессуаров, включая сумки, носки, спортивные мячи, очки, часы, цифровые устройства, биты, перчатки, защитное снаряжение, и другое оборудование для занятий спортом. Кроме того, он производит спортивную и повседневную обувь, одежду и аксессуары под торговой маркой Jumpman; а также повседневные кроссовки, одежду и аксессуары под торговыми марками Converse, Chuck Taylor, All Star, One Star, Star Chevron и Jack Purcell.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Nike сообщила, что общая выручка за квартал составила 11,36 млрд долларов, что на 1% больше, чем выручка в 11,24 млрд долларов годом ранее. Однако из-за нейтральности валютных курсов рост выручки остался на прежнем уровне по сравнению с предыдущим годом. Этот медленный темп изменений был в первую очередь связан с более низким уровнем запасов из-за закрытия заводов, связанных с Covid-19, в Большом Китае, а также на рынках Азиатско-Тихоокеанского региона и Латинской Америки (APLA).

Северная Америка, наряду с Европой, Ближним Востоком и Африкой (EMEA), показала хорошие результаты, получив совокупную прибыль в размере 2,04 млрд долларов США, а годовой процент роста составил более 21%.
Nike имеет непрерывную 20-летнюю историю выплаты растущих дивидендов своим акционерам. Эта традиция продолжилась во втором квартале 2022 года, когда компания выплатила дивиденды в размере 437 млн долларов, что на 14% больше, чем в предыдущем году. Кроме того, за квартал компания выкупила акции на сумму 968 млн долларов.

По мере того, как все больше людей переходят на более здоровый образ жизни, спрос на спортивную одежду и аксессуары в последние десятилетия неуклонно растет.

В прошлом квартале Nike сократила свой прогноз выручки на 2022 финансовый год из-за увеличения времени доставки, нехватки рабочей силы и длительных остановок производства во Вьетнаме, где Nike производит около половины своей обуви.
Согласно данным Refinitiv, аналитики ожидают, что Nike сообщит о годовой прибыли в размере 3,59 доллара на акцию при объеме продаж в 47,1 миллиарда долларов. Это будет означать рост выручки на 5,7% в годовом исчислении.

Nike ожидает, что в третьем квартале продажи вырастут на однозначные цифры по сравнению с предыдущим годом из-за сохраняющихся последствий закрытия заводов во Вьетнаме. Аналитики прогнозировали рост на 2,5%.

04

The TJX Companies

Розничная сеть недорогих товаров для дома, взрослых и детей, животных, включая одежду, обувь, аксессуары, предметы первой необходимости.

Продукты и услуги:

Работает в четырех сегментах: Marmaxx, HomeGoods, TJX Canada и TJX International. Компания продает семейную одежду, включая обувь и аксессуары, товары для дома, мебель, ковры, осветительные приборы, подарочные товары, мягкие товары для дома, декоративные аксессуары, столешницы и посуда, а также расширенные отделы для домашних животных, детей, изысканные украшения и аксессуары, и другие товары.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Компания опубликовала хорошие результаты продаж за четвертый квартал, при этом продажи в сопоставимых магазинах выросли на 10% по всему бизнесу. Основной сегмент TJ Maxx и Marshalls увеличился на те же 10%, но больше всего выделяется баннер HomeGoods, посвященный домашней мебели.

В текущем году (2023 финансовый год) TJX ожидает роста продаж на 3-4% в США. Руководство планирует общий объем продаж от 52,6 до 53,1 млрд долларов, что примерно на 8-9% больше, чем в прошлом году.

Компания не предоставила официального прогноза по прибыли, но заявила, что ожидает приблизиться к годовой марже до налогообложения в размере 9,6%, которую она зарегистрировала в 2022 финансовом году. Сеть также запаслась запасами за последние несколько недель, что дало возможность извлечь выгоду из спроса на одежду и товары для дома в весенний сезон распродаж.

Компания планирует открыть 60 новых магазинов HomeGoods и HomeSense в США в этом году, увеличив количество магазинов почти на 7%. Это также увеличивает дистрибьюторские мощности для быстрорастущих сетей товаров для дома.

05

Jumia Technologies

Управляет платформой электронной коммерции в Африке, Португалии, Германии и Объединенных Арабских Эмиратах.

Продукты и услуги:

Платформа компании состоит из торговой площадки, которая связывает продавцов с потребителями; логистический сервис, обеспечивающий отгрузку и доставку посылок от продавцов к потребителям; и платежный сервис, который облегчает транзакции для участников, активных на платформе компании на отдельных рынках. Его торговая площадка предлагает различные товары в различных категориях, таких как мода и одежда, красота и уход за собой, дом и жизнь, товары народного потребления, смартфоны и другая электроника, а также доступ к различным услугам, включая доставку еды из ресторанов, бронирование отелей и рейсов, тематическая реклама, перезарядка эфирного времени и мгновенная доставка.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Выручка Jumia выросла на 26% в годовом исчислении до 62,0 млн долларов, что ознаменовало собой значительное ускорение по сравнению с ростом на 9% в третьем квартале. Но с учетом скорректированной прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) ее чистый убыток увеличился с 33,8 млн долларов до 70,0 млн долларов.

В конце 2021 года Jumia обслуживала 8 миллионов активных клиентов в год. В четвертом квартале она обслуживала 3,8 миллиона активных клиентов ежеквартально, что на 29% больше, чем 3 миллиона клиентов год назад. Общее количество заказов за весь год достигло 34 миллионов, что означает, что каждый активный клиент в год размещал примерно девять заказов в течение 2021 года.
Jumia не предоставила каких-либо конкретных прогнозов на 2022 год, но ожидает «продолжающегося ускорения роста GMV по сравнению с прошлым годом» в течение всего года. Аналитики ожидают, что выручка компании вырастет на 11% до 198 млн долларов в 2022 году.

06

Ford Motor Company

Разрабатывает, производит, продает и обслуживает ряд грузовиков Ford, легковых автомобилей, внедорожников, электромобилей и роскошных автомобилей Ford по всему миру.

Продукты и услуги:

Он работает в трех сегментах: автомобильный, мобильный и Ford Credit. Автомобильный сегмент продает автомобили Ford и Lincoln, запасные части и аксессуары через дистрибьюторов и дилеров, а также через дилерские центры клиентам коммерческого парка, компаниям по ежедневной аренде автомобилей и правительствам. Сегмент мобильности разрабатывает и создает мобильные услуги и предоставляет услуги по разработке систем автономного вождения. Сегмент Ford Credit в основном занимается финансированием и лизингом транспортных средств для автомобильных дилеров и через них. Предоставляет договоры розничной продажи в рассрочку на новые и подержанные автомобили и прямой финансовый лизинг новых транспортных средств розничным и коммерческим клиентам.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Чистая прибыль автопроизводителя в четвертом квартале выросла до 12,3 млрд долларов по сравнению с убытком в 2,8 млрд долларов за последние три месяца 2020 года. Сюда входит прибыль в размере 8,2 млрд долларов от его инвестиций в запуск электромобилей Rivian Automotive. После отказа от этого и других пунктов, таких как налоги, скорректированная прибыль Ford за четвертый квартал составила 2,0 миллиарда долларов.

Ford заявил, что у него есть 275 000 заказов на его электрические F-150 Lightning, фургоны Transit и внедорожники Mustang Mach-E, и он рассчитывает удвоить мощность производства электромобилей до 600 000 автомобилей в год к 2023 году.

По оценкам Ford, в 2022 году компания заработает от 11,5 до 12,5 миллиардов долларов скорректированной прибыли до налогообложения и от 5,5 до 6,5 миллиардов долларов скорректированного свободного денежного потока.

Товары первой необходимости

01

Target Corporation

Розничная торговая сеть, включающая онлайн-ритейл и около 2000 магазинов. Включает продовольствие, товары первой необходимости, домашнего обихода, ухода за здоровьем и красотой, электронику, общественное питание.

Продукты и услуги:

Компания предлагает ассортимент продуктов питания, в том числе скоропортящиеся продукты, сухие бакалеи, молочные продукты и замороженные продукты; одежда, аксессуары, предметы домашнего декора, электроника, игрушки, сезонные товары, продукты питания и другие товары; и предметы первой необходимости для красоты и дома. Он также предоставляет удобства в магазинах, такие как Target Café, Target Optical, Starbucks и другие предложения общественного питания. Компания продает свою продукцию через свои магазины и цифровые каналы, включая Target.com

Прошлые и ожидаемые показатели:

Сопоставимые продажи в четвертом квартале выросли на 8,9%, что особенно впечатляет, учитывая рост продаж более чем на 20% в прошлом году. Скорректированная прибыль в размере 3,19 доллара на акцию стала рекордно высокой для Target. Чистая прибыль ритейлера увеличилась на 11,9% до 1,5 миллиарда долларов. Продажи за три месяца, закончившихся 29 января, выросли на 9,4% до 30,6 миллиардов долларов. Результаты завершили год, в котором выручка составила 106 миллиардов долларов, увеличившись на 35% всего за два года.

Цифровые продажи сыграли ключевую роль в повышении эффективности Target, представляя около половины прироста общего дохода с 2019 года. Между тем, все пять основных товарных категорий Target продемонстрировали двузначный прирост продаж.

Target полагает, что процентный прирост выручки за год составит от низкого до среднего однозначного числа, а скорректированная прибыль вырастет на высокий процентный показатель однозначного числа. Несмотря на некоторые краткосрочные препятствия, которые будут снижать операционную маржу в начале года, ритейлер ожидает улучшения условий в течение года. Это стало приятной новостью для инвесторов, и Target устанавливает стандарт, которому намерена следовать долгие годы.

Ритейлер из Миннеаполиса ожидает, что прибыль будет варьироваться от квартала к кварталу, «и в целом будет улучшаться в течение года». Это свидетельствует об уверенности Target в том, что спрос сохранится, несмотря на самый высокий уровень инфляции за последние четыре десятилетия и резкое падение потребительского доверия.

02

Tyson Foods

Одна из крупнейших в мире компаний по производству продуктов питания и признанный лидер в области производства мяса с такими ведущими брендами, как Tyson, Jimmy Dean, Hillshire Farm, Ball Park, Wright, Aidells, ibp и State Fair.

Продукты и услуги:

Работает в четырех сегментах: говядина, свинина, курица и полуфабрикаты. Компания занимается переработкой живого откормленного крупного рогатого скота и свиней; производит разделку говяжьих и свиных туш на полуфабрикаты, а также готовую говядину и свинину, а также полностью приготовленное мясо; выращивает и перерабатывает цыплят в свежие, замороженные и куриные продукты; продает специальные продукты, такие как шкуры и мясо. Компания также производит и продает замороженные и охлажденные продукты питания, в том числе готовые к употреблению бутерброды, гамбургеры, стейки, пепперони, бекон, колбасы для завтрака, индейку, мясо для обеда, хот-доги, мучные и кукурузные лепешки, закуски, готовые блюда, национальные блюда, гарниры, мясные блюда, хлебные палочки и переработанное мясо под брендами Jimmy Dean, Hillshire Farm, Ball Park, Wright, State Fair, Aidells и Gallo Salame.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Выручка компании составила $12,93 млрд (рост на 23,6% в годовом исчислении), а прибыль на акцию составила $2,97, что на 62% выше консенсус-прогноза. Результаты были обусловлены способностью компании перекладывать повышение цен, связанное с инфляцией, с поставщиков на клиентов.

Выручка выросла на 21,72% по сравнению с допандемическим уровнем. Кроме того, маржа в последнее время существенно увеличилась. Компания также улучшила свои показатели денежных потоков, увеличив на 74,56% по сравнению с периодом до пандемии.

Это дает Tyson возможность выкупать акции, инвестировать в будущий рост или обслуживать текущую долговую нагрузку, которую он улучшает. Финансовое положение Тайсона сильное и улучшается.

В 2022 финансовом году Министерство сельского хозяйства США («USDA») указывает, что внутреннее производство белка (говядина, свинина, курица и индейка) должно быть относительно неизменным по сравнению с уровнями 2021 финансового года.
Начиная с 2022 финансового года, компания запустила новую программу повышения производительности, которая призвана сделать организацию лучше, быстрее и гибче, опираясь на культуру постоянного совершенствования и более быстрого принятия решений. Компания нацелена на снижение производительности на 1 миллиард долларов к концу 2024 финансового года и на 300-400 миллионов долларов в 2022 финансовом году по сравнению с базовым планом затрат на 2021 финансовый год.

Ожидается, что в 2022 финансовом году продажи будут находиться на верхнем уровне от 49 до 51 миллиарда долларов. Капитальные затраты в 2022 финансовом году составят примерно 2 миллиарда долларов. Капитальные затраты включают расходы на расширение и использование производственных мощностей, автоматизацию для решения трудовых задач, а также инновации в брендах и продуктах.

03

Costco Wholesale

Costco не производит товары первой необходимости, а продает их оптом. Большая часть его инвентаря состоит из продуктов питания и предметов домашнего обихода, таких как бумажные изделия и чистящие средства. Costco имеет ряд преимуществ перед своими розничными аналогами, в основном потому, что ее модель членства создает надежную клиентскую базу с коэффициентом удержания около 90%.

Продукты и услуги:

Предлагает продукцию под брендами и частными торговыми марками в различных товарных категориях. Компания предлагает мелкие товары, бакалейные товары, конфеты, холодильники, морозильные камеры, спиртные напитки, табак и гастрономические товары; бытовая техника, электроника, товары для здоровья и красоты, товары для сада, спортивные товары, шины, игрушки и сезонные товары, канцелярские товары, товары для ухода за автомобилем, билеты, одежда, мебель, посуда; мясо, продукты, гастрономы и хлебобулочные изделия. Он также управляет аптеками, оптикой, фуд-кортами, центры слуховых аппаратов и шиномонтажные центры, а также 636 автозаправочных станций; и предлагает бизнес-доставку, путешествия, продукты в тот же день и различные другие услуги онлайн в разных странах.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Чистый объем продаж за первый квартал увеличился на 16,7%, до 49,42 миллиардов долларов. Чистая прибыль за квартал составила1,324 млрд долларов. Трафик в первом квартале в мире вырос на 6,8%, а средняя сумма транзакций выросла на 7,7%. Эти цифры свидетельствуют о высокой заинтересованности потребителей, которые предпочитают тратить больше денег на Costco.
Продажи выросли, поскольку люди начали увеличивать свои расходы после снятия ограничений. Но экономика все еще испытывает волатильность после ранней политики в отношении пандемии, а инфляция приводит к росту цен, а также заставляет покупателей покупать продукты по самым низким ценам, которые они могут найти — имея в виду Costco.

Продажи в январе выросли на 15,5% в годовом исчислении, что особенно примечательно, учитывая, что январь 2021 года уже продемонстрировал рост продаж на 18% по сравнению с январем 2020 года. В первом квартале было открыто восемь чистых новых магазинов, а до конца года планируется открытие еще 19. Недавно компания открыла свой второй склад во Франции и Китае, и глобальная экспансия дает ей огромный потенциал для долгосрочного роста.

04

Walmart

Американская компания, управляющая крупнейшей в мире сетью оптовой и розничной торговли, действующей под торговой маркой Walmart.

Продукты и услуги:

Компания работает в трех сегментах: Walmart US, Walmart International и Sam’s Club. Он управляет суперцентрами, супермаркетами, гипермаркетами, складскими клубами, дисконтными магазинами. Компания предлагает бакалейные товары, в том числе сухие бакалеи, снеки, молочные продукты, мясо, продукты, гастрономы и хлебобулочные изделия, замороженные продукты, алкогольные и безалкогольные напитки, а также расходные материалы, такие как товары для здоровья и красоты, зоотовары, бытовая химия, бумага, детские товары, товары для здоровья и хорошего самочувствия, включая аптечные, безрецептурные лекарства и другие медицинские товары, и оптические и клинические услуги. Он также предоставляет автозаправочные станции и табак; обустройство дома, проживание на свежем воздухе, садоводство, мебель, одежда и ювелирные изделия, а также инструменты и энергетическое оборудование, товары для дома, игрушки, сезонные товары, матрасы, а также центры шин и аккумуляторов; а также бытовая электроника и аксессуары, программное обеспечение, видеоигры, канцелярские товары, бытовая техника и подарочные карты сторонних производителей. Кроме того, компания предлагает топливные и финансовые услуги и сопутствующие продукты, включая денежные переводы, предоплаченные карты, денежные переводы, а также обналичивание чеков и оплату счетов.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Рост Walmart замедлился по сравнению с прошлым годом, но остался на положительной территории. Продажи в сопоставимых магазинах (или «comps») выросли на 6% в прошлый праздничный сезон по сравнению с пиком на 9% в конце 2020 года.
Немногие компании могут сравниться с покупательной способностью Walmart (только что за первый квартал продажи в США превысили 105 миллиардов долларов). Компания пользуется этим несоответствием размеров, заполняя свои полки, в то время как коллеги изо всех сил пытаются найти достаточно товаров, чтобы удовлетворить покупателей.

В этом квартале товарно-материальные запасы выросли на 28%, что позволило сети избежать ситуаций отсутствия на складе в праздничные дни и получить отличные возможности для удовлетворения спроса до начала 2022 года.
Walmart планирует потратить не менее 10 миллиардов долларов на выкуп акций в этом году, а его дивиденды увеличились еще на 2%, отметив 49-й год подряд повышения.

Сопоставимые продажи в магазинах Walmart в США увеличатся «чуть выше 3%» без учета топлива в течение текущего финансового года, который заканчивается в начале 2023 года, говорится в заявлении ритейлера. Это превышает средний прирост в 2,7%, ожидаемый аналитиками.

Рост инфляции может оказаться положительным моментом для Walmart, так как он привлечет больше покупателей с любым уровнем дохода, которые будут искать ежедневные низкие цены компании. Ритейлер также «находит несколько мест, где мы можем снизить цены» в качестве дополнительного соблазна, сказал аналитикам главный исполнительный директор Дуг Макмиллон.
Компания придерживается намеченной в прошлом году концепции долгосрочного роста. В Walmart заявили, что операционная прибыль будет расти быстрее, чем выручка.

05

Philip Morris International

Philip Morris International Inc. через свои дочерние компании производит и продает сигареты, другие никотинсодержащие продукты, бездымные продукты и соответствующие электронные устройства и аксессуары.

Продукты и услуги:

Компания предлагает бездымные продукты IQOS, в том числе нагретый табак и никотинсодержащие паровые продукты под брендами HEETS, HEETS Creations, HEETS Dimensions, HEETS Marlboro, HEETS FROM MARLBORO, Marlboro Dimensions, Marlboro HeatSticks и Parliament HeatSticks, а также под лицензированные бренды Fiit и Miix. Он также продает свою продукцию под брендами Marlboro, Parliament, Bond Street, Chesterfield, L&M, Lark и Philip Morris. Кроме того, компании принадлежат различные марки сигарет, такие как Dji Sam Soe, Sampoerna A и Sampoerna U в Индонезии; и Fortune и Jackpot на Филиппинах.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Чистая выручка в размере 8,10 млрд долларов превысила консенсусную оценку Zacks в 7,72 млрд долларов. Выручка выросла на 8,9% в годовом исчислении и на 8,4% в органическом выражении.

В течение отчетного квартала Philip Morris продемонстрировала благоприятную дисперсию цен и положительное соотношение объем/состав. Компания выиграла от увеличения числа пользователей IQOS, увеличения доли рынка сигарет, усилий по расширению портфеля и сокращения ограничений, вызванных пандемией, на нескольких рынках.

При этом скорректированная операционная прибыль составила 2,99 млрд долларов, что на 4,5% больше, чем в прошлом году. Показатель вырос на 8,3% в органическом выражении.
Общий объем отгрузки сигарет и табачных изделий с подогревом компании вырос на 4,2% до 183,8 млрд штук. В то время как объемы отгрузок сигарет выросли на 2,4% и составили около 158,4 млрд штук в четвертом квартале, объемы отгрузок нагретого табака составили почти 25,4 млрд штук, отражая годовой рост на 17%.

В 2022 году Phillip Morris ожидает, что скорректированная чистая выручка вырастет почти на 4-6% в органическом выражении. Скорректированная операционная маржа на органической основе, вероятно, увеличится на 50-150 базисных пунктов в 2022 году. Это, вероятно, будет связано с продолжающимся благоприятным сдвигом ассортимента продукции от сигарет к бездымным продуктам, а также с повышением операционной эффективности. Ожидается, что валовая прибыль будет умеренно низкой из-за увеличения первоначальной стоимости IQOS ILUMA, повышенных логистических затрат, ориентированных на рост инвестиций в пространство, свободное от табачного дыма, и инфляции, связанной с элементами цепочки поставок.

Здравоохранение

01

Pfizer

Глобальная фармацевтическая компания, занимающаяся улучшением здоровья, профилактикой болезней и разработкой методов предотвращения и лечения ряда заболеваний.

Продукты и услуги:

Компания предлагает широкий спектр препаратов против различных недугов. Деятельность компании сосредоточена в следующих ключевых терапевтических областях: внутренние недуги, онкология, больничный уход, вакцины, воспаления и иммунология, а также редкие заболевания.

Прошлые и ожидаемые показатели:

В прошлом отчёте квартале выручка компании выросла более чем в 2 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в то время как чистая прибыль фирмы взлетела на +480,7%, показывая феноменальный рост при рыночной стоимости компании около 250 млрд $. В начале января 2022 года компания объявила, что правительство США обязалось закупить дополнительно 10 миллионов доз пероральной терапии COVID-19, PAXLOVID по состоянию на 22 декабря 2021 г. Это первое пероральное противовирусное лечение COVID-19, одобренное FDA. Компания показывает достаточно сильную в отрасли рентабельность акционерного капитала (ROE) в размере около 30% с учётом её фундаментальной оценки, в рамках которой рыночная стоимость компании лишь в 8 раз выше её чистой прибыли, фирма окупается доходами от продаж за 3 года и имеет достаточно высокий свободный денежный поток, способствующий выплате дивидендов с доходностью около 3.5% годовых. По итогам 2022 года ожидается рост прибыли компании ещё на 233,6%.

02

UnitedHealth Group

Крупнейшая компания медицинского страхования в США по рыночной капитализации.

Продукты и услуги:

Через свою сеть компаний UnitedHealth предлагает многочисленные полисы медицинского страхования, а также владеет компанией Optum, которая, среди прочего, предоставляет медицинские льготы.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Благодаря увеличению спроса на медицинское страхование на протяжении многих лет, выручка UnitedHealth Group росла с совокупным годовым темпом роста 9% за последние пять лет. Прибыль, в свою очередь, за это время выросла почти на 24%. В последнем отчётном периоде доходы компании от продаж выросли на 12,6%, а чистая прибыль от деятельности выросла на значительные +85%.

Рентабельность собственного капитала (ROE) составляет около 25%. Ожидается, что увеличение продолжительности жизни и более высокий уровень хронических заболеваний приведут к увеличению глобальных расходов на здравоохранение до более чем 10 трлн долларов в 2022 году по сравнению с 8,45 трлн долларов в 2018 году. Этот уровень расходов, вероятно, сохранится и после 2022 года.

Рыночная стоимость United Health больше, чем у следующих крупнейших пяти конкурентов вместе взятых, составляет около 430 млрд $. Ожидается, что из-за глобального роста медицинских расходов мировой рынок медицинского страхования будет расти со скоростью 9,8% в год до 3,4 трлн долларов к 2027 году. По экспертным оценкам, доходы UnitedHealth будут расти на 15% ежегождно в течение следующих 5 лет.

03

AbbVie

Один из крупнейших в мире производителей лекарств. Открывает, исследует, разрабатывает, производит и продает фармацевтические препараты высокого спроса.

Продукты и услуги:

AbbVie имеет сильную линейку современных препаратов с быстрорастущими продажами. Более 30 сверхперспективных препарата с мировым статусом. AbbVie внедряет новый препарат Rinvoq от аутоиммунных заболеваний, который призван стать заменой текущему фавориту Humira, помимо Skyrizi.

Прошлые и ожидаемые показатели:

AbbVie получают выгоду от пакета инфраструктурных расходов на 3,5 трлн $, значительная часть которого направлена на здравоохранение.Компания планирует обеспечить устойчивый рост выручки до 2024 и планомерное расширение до конца десятилетия. AbbVie проводит более двух десятков текущих клинических испытаний. В четвертом квартале 2021 года международные продажи Humira упали на 9,1% до 781 миллиона долларов. За тот же период международная выручка Skyrizi выросла до 134 миллионов долларов, тогда как Rinvoq принесла 135 миллионов долларов. Несмотря на резкое падение международной выручки Humira, благодаря объединению Skyrizi и Rinvoq рост международного сегмента иммунологического портфеля AbbVie увеличился на 0,5% в 4 квартале.

Таким образом, план руководства по продвижению Rinvoq и Skyrizi в качестве замены доли Humira в структуре доходов, по-видимому, набирает обороты. Компания имеет хорошие возможности для добавления новых продуктов в свою линейку, инвестирует в Белковые технологии, Биоспецифики, Инновационную адресную доставку лекарств, Раковые стволовые клетки. По фундаментальным мультипликаторам дешевле рынка и отрасли. Forward P/E = 12,03, P/S = 4,52, P/FCF = 19,94. Рентабельность акционерного капитала ROE = 83,1%. Операционная рентабельность = 31,9%.

04

Vertex Pharmaceuticals

Биотехнологический гигант, который разработал и получил одобрение Управления по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов (FDA) по ряду генных методов лечения муковисцидоза (CF), трудно поддающегося лечению генетического заболевания.

Продукты и услуги:

Всего Vertex продает четыре препарата, которые лечат основную причину муковисцидоза. Новейшим одобренным из них является комбинированный препарат Trikafta, нацеленный на наиболее распространенную мутацию CF. Около 90% пациентов с СF имеют эту мутацию.

Прошлые и ожидаемые показатели:

В 2021 году продажи росли ежеквартально. В последнем отчёте выручка выросли на 27,3%, а прибыль на 29,7%. Темп роста продаж за 5 лет составляет рекордные в сегменте +43,2% в год. За 3 года доходы от продаж компании выросли на 149,3%. Чистая прибыль увеличилась в 10,3 раза. Vertex может использовать свою огромную денежную подушку в размере 6,7 млрд $ для приобретений дополнительных ресурсов для своего расширения. Компания генерирует значительный денежный поток от своего портфеля продуктов CF, но собирается постепенно диверсифицировать его новыми продуктами. Рентабельность акционерного капитала ROE составляет 24,8%. По соотноешениям рыночной стоимости к финансовым показателям компания фундаментально дешевле и устойчивее отрасли в среднем. Vertex может произвести революцию с VX-880, клеточной терапией, которая может эффективно вылечить диабет 1 типа.

Компания уже сообщила о положительных ранних результатах исследования VX-880 фазы 1/2 и планирует в этом году подать заявку на одобрение США, чтобы начать исследование на ранней стадии, оценивающее еще более многообещающую терапию диабета 1 типа. Также у инвесторов есть веские причины радоваться перспективам исследования второй фазы VX-147 против заболеваний почек, которые поражают более 100 000 человек в США и Европе. Для сравнения, муковисцидозом страдают около 83 000 человек во всем мире, что выглядит большой потенциальной возможностью.

05

Intuitive Surgical

Один из крупнейших лидеров решений в области роботизированной хирургии.

Продукты и услуги:

Системой da Vinсi от Intuitive Surgical пользуются около 6 000 клиентов по всему миру. Согласно Market Insights, уже к 2023 году совокупный годовой рост этого рынка составит 21,55%.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Компания показывает 15 последовательных прибыльных кварталов подряд. В связи со старением населения в США растет спрос на минимально инвазивные процедуры, что требует большего количества операций с помощью роботов (RAS). Компания Intuitive прочно закрепилась в этом сегменте благодаря своей роботизированной системе da Vinci, которая позволяет хирургам получать трехмерные изображения высокой четкости и использовать крошечные инструменты для обеспечения плавной точности. Компания получает доход не только от этих систем, но и от одноразовых инструментов и аксессуаров, используемых в машинах. системы da Vinci до сих пор имеют хорошую репутацию, которую будет сложно превзойти новыми системами, выходящими на рынок. Об этом свидетельствуют квартальные результаты Intuitive, согласно которым число операций да Винчи во всем мире выросло на 19% по сравнению с прошлым годом. Кроме того, продажи одноразовых инструментов и принадлежностей, используемых машинами, выросли на 13% до 843 млн долларов по сравнению с предыдущим кварталом, что привело к увеличению общего дохода на 17% в годовом исчислении до 1,5 млрд долларов. Чистая прибыль за квартал увеличилась на 4% до $381 млн по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. 1 из 10 хирургических операций проводится людям старше 65 лет. Последнему из почти 72 миллионов бэби-бумеров в США исполнится 65 лет в 2030 году, в Азии количество пожилых людей резко возрастёт. Рейтинг IBD Smart Select компании 82, что означает, что она обгоняет 82% конкурентов по отрасли.

Недвижимость

01

Crown Castle

Является фондом инвестиций в недвижимость и крупнейшим поставщиком общей коммуникационной инфраструктуры в Соединенных Штатах.

Продукты и услуги:

Управляет примерно 40 000 вышек сотовой связи, 115 000 малых ячеек и более чем 80 000 миль оптоволокна. Арендаторы платят Crown Castle за использование ее инфраструктуры для передачи голоса, данных, телевидения, радио и проч.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Распродажа в технологическом секторе повлияла на REIT центров обработки данных и REIT инфраструктуры , которые упали более чем на 13% в январе. В связи с падением акций технологических компаний инвесторы начали беспокоиться о перспективах роста сектора и о том, не повлияет ли это на спрос на инфраструктуру, связанную с данными. Тем не менее, спрос на покрытие сети по мере развития 5G продолжает устойчиво расти. По ожиданиям, прибыль Crown Castle вырастет на 31,5% в 2022 году, в то время как средний рост выручки за 5 лет составляет +9,8% в год, а средний рост прибыли за тот же период составил +10,3% в год. Квартальный рост прибыли составил +112,9%. Компания установила дивиденды в 2014 году и с тех пор увеличивает их на протяжении 8 лет. На данный момент доходность составляет 3,6% годовых. Руководство компании рассчитывает на увеличение выплат в среднем на 7-8% в год. Crown Castle в январе повысила свой прогноз на 2022 год, отметив при этом, что в 2023 году ожидается ускорение поставок малых ячеек для поддержки дальнейшего развертывания 5G.

02

Digital Realty

Один из крупнейших фондов недвижимости, специализирующийся на коммуникациях и центрах обработки данных.

Продукты и услуги:

PlatformDIGITALR, глобальная платформа ЦОД, предоставляет клиентам надежную основу и проверенную методологию решений PDxTM для масштабирования цифрового бизнеса и эффективного решения проблем управления данными.

Прошлые и ожидаемые показатели:

На данный момент глобальный центр обработки данных Digital Realty предоставляет клиентам доступ к важным для них сетевым сообществам с более чем 284 объектами в 48 мегаполисах в 23 странах на 6 континентах – это в 2 раза больше, чем по состоянию на конец 2015 года. У компании также есть впечатляющий список клиентов, который включает ведущих гигантов, таких как Meta Platforms (Facebook), лидера кабельного и развлекательного контента Comcast, а также две компании с вершины телекоммуникационной отрасли США – AT&T и Verizon. Никто не должен беспокоиться о том, что эти хорошо капитализированные предприятия платят арендную плату за серверное пространство, на которое они полагаются. Надежная клиентская база и постоянное расширение в сочетании позволяют значительно повысить фундаментальные показатели. Выручка Digital Realty в 2021 году составила более 4,4 миллиарда долларов. Как и в случае с числом центров обработки данных, эта цифра более чем вдвое превысила аналогичный показатель 2015 года, который составлял чуть менее 1,8 миллиарда долларов. Средний рост выручки за 5 лет составил 17,2% в год, чистая прибыль в последнем квартале взлетела на +416%. В следующие 5 лет ожидается средний темп роста прибыли на 23% в год. Фонд выплачивает дивиденды с доходностью около 3,5% годовых.

03

Welltower

Один из крупнейших фондов недвижимости, специализирующийся на медицинских учреждениях, уходу за больными и пожилыми.

Продукты и услуги:

Компания инвестирует в ведущих операторов жилья для пожилых людей, поставщиков услуг неотложной помощи и другие сегменты системы здравоохранения.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Доходы от продаж выросли на 16,7% год к году, в то время как рост квартальной чистой прибыли составил 300% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В 2022 году ожидается рост прибыли ещё на примерно 190%, а в 2023 – на 48,2%, согласно консенсусу. В начале пандемии 2020 года заполняемость падала из-за увеличения числа выселений, включая смертность, сокращения въездов и снижения заявок. По мере применения вакцин с особым упором на тех, кто подвергается наибольшему риску, заполняемость жилых домов преклонного возраста существенно улучшилась. Заполняемость росла на протяжении большей части 2021 года, увеличившись с 78,7% в конце первого квартала до примерно 83,3% на конец года. Обновление прогнозов от Welltower предполагает, что омикрон окажет влияние в краткосрочной перспективе на рост затрат, а другие существующие тенденции, такие как повышение уровня заполняемости и повышение ставок приведут к улучшению результатов, как только влияние нового штамма начнет ослабевать. 1 квартал, вероятно, будет трудным для REIT в сфере жилья для пожилых людей, но по мере того, как потребность в высокооплачиваемой рабочей силе по контракту спадает, а уровень занятости возвращается к историческим уровням, маржа прибыли будет восстанавливаться, в связи с чем можно ожидать ускоренного восстановления бизнес-показателей. Фонд выплачивает дивиденды с доходностью около 3% годовых.

04

American Tower

Американская компания, крупнейший оператор инфраструктуры беспроводной связи в Северной Америке, один из крупнейших фондов недвижимости по рыночной стоимости

Продукты и услуги:

Является ведущим независимым владельцем, оператором и девелопером мультиарендной коммуникационной недвижимости с портфелем примерно из 219 000 коммуникационных объектов.

Прошлые и ожидаемые показатели:

В последнем квартале рост прибыли составил +52%. В начале 2022 года American Tower имела долю или право собственности на 43 000 объектов недвижимости в США и Канаде, а также 175 000 объектов недвижимости по всему миру. Эти объекты, включая необработанную землю и вышки сотовой связи, сдаются в долгосрочную аренду арендаторам институционального уровня, на чем компания зарабатывает деньги. Учитывая размер компании и ее текущую долю на рынке средств связи, опасения по поводу будущих возможностей роста привели к некоторому застою. Но неопределенность инвесторов снижается, пока компания по-прежнему сообщает о высоких доходах, в том числе о росте выручки на 16,4% в годовом исчислении, увеличении чистой операционной прибыли (NOI) на 51,8% и росте на 15,4% в годовом исчислении консолидированных денежных потоков от операций (FFO), важного показателя оценки для REIT. Международная экспансия, в том числе в Европу и Индию помимо ряда других стран, помогает увеличить рост доходов с дополнительными перспективами на горизонте, включая дальнейшее внедрение технологии 5G и приобретение CoreSite, фонда ЦОД. Учитывая, что потребность в коммуникационных башнях и хранилищах данных будет оставаться высокой в ближайшее время, есть основания ожидать дальнейшего роста бизнеса American Tower, выплачивающих дивиденды с доходностью около 2,5% годовых.

05

Global Net Lease

Фонд недвижимости, специализирующийся на консервативном и устойчивом портфеле активов долгосрочной аренды.

Продукты и услуги:

Компания фокусируется на владении высококачественными критически важными зданиями, обеспеченными долгосрочной чистой арендой, в основном с арендаторами инвестиционного уровня. Эта структура аренды возлагает на арендатора ответственность за содержание здания, страхование имущества и налоги на недвижимость, что обеспечивает стабильный денежный поток. Среди арендаторов FedEx, Finnair, Whirpool.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Ключевым достоинством фонда является его сохраняющаяся способность выплачивать лидирующие в отрасли дивиденды около 11,3% годовых, что является достаточно высоким показателем для рынка США. За последние 12 месяцев компания имела коэффициент выплаты дивидендов в размере 107% своих средств от операционной деятельности (FFO). Однако, REIT имеет довольно высокий коэффициент левериджа, в 7,4 раза превышающий его чистый долг к EBITDA, поэтому в свете ожидаемого ускоренного повышения процентной ставки ФРС США стоит следить за динамикой денежных потоков. Одним из основных факторов стабильности является сила диверсифицированного портфеля недвижимости. Компания имеет более чем 300 объектов в США, Канаде и Европе, сданных в аренду более чем 130 высококачественным арендаторам почти из 50 отраслей. Компания расширила свой портфель за последний год, инвестировала почти 500 млн долларов в приобретение 25 объектов недвижимости, сданных в аренду высококлассным арендаторам. Global Net Lease также имеет солидный баланс, что позволяет занимать деньги по низким ставкам, а также иметь ограниченный краткосрочный срок погашения долга. Эти функции обеспечивают некоторую финансовую гибкость для продолжения приобретения. Всё же политика ФРС может пошатнуть стабильно-растущие показатели фонда, но в краткосрочной перспективе он продолжает занимать лидирующие позиции.

Энергетика

01

Chevron

Вторая по величине нефтегазовая компания США.

Продукты и услуги:

Занимается разведкой, добычей, транспортировкой нефти и природного газа, переработкой, сжижением, регазификацией, маркетингом нефтепродуктов.

Прошлые и ожидаемые показатели:

В 2022 году ожидается рост чистой прибыли компании примерно на374,5%, после того как последние квартальные данные показали рост выручки на 84,6%, а также рост прибыли в 9,5 раз по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Компания выплачивает дивиденды в размере 3,7% годовых. Стремительный рост нефтяных цен до 115$ из-за конфликта РФ и Украины является дополнительным ускорителем. Chevron давно находится под огромным давлением не только со стороны инвесторов, но и со стороны правительства, которые требуют увеличить инвестиции в «зелёную энергию» последние несколько лет. Chevron приобрела Renewable Energy Group за 3,15 млрд $. Это позволит Chevron реализовать растущие темпы производства возобновляемого топлива Renewable Energy Group с помощью своих широко установленных производственных и распределительных процессов и возможностей. В 2021 году Chevron объявила, что утроит свои инвестиции с примерно 3 до 10 миллиардов долларов до 2028 года в низкоуглеродные технологии и процесс, что является сдерживающим, но при этом необходимым фактором дальнейшего развития в отрасли. Ожидается, что сделка ускорит достижение цели Chevron по увеличению своих производственных мощностей производства возобновляемых видов топлива до 100 000 баррелей в день к 2023 году. Она также позволит Chevron укрепить свои позиции и ускорить рост по всей цепочке создания стоимости возобновляемых видов топлива.

02

Exxon Mobil

Крупнейшая по рыночной стоимости нефтегазовая компания США.

Продукты и услуги:

Работает в сегментах добычи, транспортировки и нефтехимии. Имеет 20 528 эксплуатируемых скважин.

Прошлые и ожидаемые показатели:

В 2022 году ожидается рост чистой прибыли компании примерно на 202%, после того как последние квартальные данные показали рост выручки на 77,8%, а также рост прибыли на 144,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Нефть взлетела до 115$, самого высокого уровня с 2008 года, поскольку покупатели продолжают отказываться от российской нефти после столкновения РФ с Украиной, в то время как ОПЕК+ игнорирует конфликт, в котором участвует один из ключевых членов картеля. Конфликт вызвал проблемы с поставками на товарных рынках, от энергии до металлов и зерна, что побудило потребителей, включая Китай, искать сырье по всему миру. Однако международная напряженность несёт риски. Exxon, помимо некоторых других крупнейших компаний, обязались уйти из РФ. Exxon вместе с «Роснефтью», японской SODECO и индийской ONGC Videsh владеет 30% акций нефтегазовых месторождений на острове Сахалин на Дальнем Востоке России. Группа с Exxon в качестве оператора экспортировала более 1 миллиарда баррелей нефти и 1,03 миллиарда кубических футов природного газа с момента начала добычи в 2005 году. Американская нефтяная компания ранее закрыла два российских совместных предприятия после того, как были введены санкции после военных операций России в 2014 году на востоке Украины. Exxon потеряла 200 миллионов долларов прибыли в результате выхода. Компания выплачивает дивиденды в размере около 4,37% годовых.

03

EOG Resources

Одна из крупнейших нефтегазовых компаний США, входящая в топ-5 по рыночной стоимости.

Продукты и услуги:

Основные производственные районы EOG находятся в Нью-Мексико и Техасе в CША, Китае, Республике Тринидад и Тобаго, а также в Омане.

Прошлые и ожидаемые показатели:

В 2022 году ожидается рост чистой прибыли компании примерно на 865%, после того как последние квартальные данные показали рост выручки на 104,4%, а также рост прибыли на 483,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Компания выплачивает дивиденды в размере около 2,57% годовых. Рентабельность собственного капитала (ROE) компании составляет 21,8%. EOG планирует увеличить рентабельность и снизить затраты, инвестируя только в скважины, приносящие 60% или более доходности, что в два раза превышает прежнюю 30%-ную норму компании, которая была при цене на нефть в 40 долларов за баррель. На практике эта стратегия предназначена для контроля расходов EOG, однако в текущих условиях нефтяного роста до 115$ и, как ожидается, выше, это дополнительный позитив. Свободный денежный поток EOG достиг рекордного уровня в 1,4 миллиарда долларов за последний квартал. По экспертным оценкам, в течение следующих пяти лет прибыль EOG будет расти на 74% в год благодаря недавнему сокращению расходов компании и стратегии двойной премии.

04

ConocoPhillips

Третья по рыночной стоимости нефтегазовая компания США.

Продукты и услуги:

Занимается разведкой, добычей, транспортировкой и продажей сырой нефти, битума, природного газа, сжиженного природного газа (СПГ) по всему миру. Специализаруется на традиционных и труднопроницаемых нефтяных пластах, сланцевом газе, тяжелой нефти, СПГ, нефтеносных песках.

Прошлые и ожидаемые показатели:

В 2022 году ожидается рост чистой прибыли компании примерно на 343%, после того как последние квартальные данные показали рост выручки на 175,4%, а также рост прибыли на 376,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Компания выплачивает дивиденды в размере около 1,45% годовых. Рентабельность собственного капитала (ROE) компании составляет 18,3%. Учитывая доказанные запасы и добычу, компания является крупнейшим геологоразведчиком и производителем в мире. Бизнес с низким уровнем риска и экономически эффективными операциями распространяется на Северную Америку, Азию, Австралию и Европу.

Компания завершила продажу активов в Индонезии. Проданные активы производили 51 тысячу баррелей нефтяного эквивалента в сутки (MBOED) в течение 2021 года, а доказанные запасы на конец 2021 года составляли примерно 70 миллионов баррелей нефтяного эквивалента. Нефть взлетела до 115$, самого высокого уровня с 2008 года, поскольку покупатели продолжают отказываться от российской нефти после столкновения РФ с Украиной, в то время как ОПЕК+ игнорирует конфликт, в котором участвует один из ключевых членов картеля. Конфликт вызвал проблемы с поставками на товарных рынках, от энергии до металлов и зерна, что побудило потребителей, включая Китай, искать сырье по всему миру, что становится катализатором для увеличения доходов.

05

Kinder Morgan

Одна из крупнейших компаний США в сегменте нефтегазовой инфраструктуры.

Продукты и услуги:

Kinder Morgan занимается строительством объектов энергетической инфраструктуры, таких как трубопроводы и терминалы, обеспечивающие транспортировку природного газа, нефти и CO2.

Прошлые и ожидаемые показатели:

В 2022 году ожидается рост чистой прибыли компании примерно на 48,9%, после того как последние квартальные данные показали рост выручки на 42,1%, а также рост прибыли на 4,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Компания выплачивает дивиденды в размере около 6% годовых. Рентабельность собственного капитала (ROE) компании составляет 5,7%. В отличие от геологоразведочных и добывающих фирм, которые растут и падают вместе с ценами на нефть и газ, Kinder Morgan имеет стабильные контракты по принципу «бери или плати» (take or pay) с фиксированной комиссией, которая ограждает ее бизнес от риска убытков. Эта устойчивость была продемонстрирована в 2020 году, когда распределяемый денежный поток Kinder Morgan (DCF) и скорректированная EBITDA за весь год упали всего на 8% и 9% соответственно, несмотря на коллапс нефтяного рынка. Также в 2020 году была зафиксирована чистая прибыль. Таким образом, в условиях роста нефтяных цен до 115$ компания остаётся одним из ключевых лидеров в секторе.

Промышленность

01

General Electric Company

Американская многонациональная компания. Вот уже более 125 лет GE изобретает будущее промышленности. Сегодня GE наиболее известна своей работой в области энергетики, возобновляемых источников энергии, авиации и здравоохранения.

Продукты и услуги:

Сегмент «Энергетика» предлагает газовые и паровые турбины, полный комплекс решений для установки, модернизации и обслуживания. Сегмент возобновляемых источников энергии предлагает своим клиентам различные решения, объединяя наземные и морские ветровые установки, производство лопастей, гибридные возобновляемые источники энергии и предложения цифровых услуг. Авиационный сегмент разрабатывает и производит двигатели для коммерческих и военных самолетов. Сегмент «Здравоохранение» предоставляет медицинские технологии мониторинга и диагностики пациентов, а также решений для разработки лекарств и повышения эффективности. Компания также занимается предоставлением различных финансовых решений и управление операциями по вторичному страхованию.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Скорректированная прибыль General Electric (без учета влияния страхового бизнеса и других корректировок) составила 82 цента на акцию в четвертом квартале, что отражает улучшение на 67,3% по сравнению с показателем 49 центов в прошлом году. Скорректированная прибыль, включая влияние страхового бизнеса и другие корректировки, составила 92 цента.

В прошедшем квартале консолидированная выручка General Electric составила 20,303 млрд долларов, что отражает снижение по сравнению с прошлым годом на 3,5%. Квартальные продажи пострадали от слабости в сегментах здравоохранения, энергетики и возобновляемых источников энергии. Успех в авиации был облегчением.

В 2022 году General Electric ожидает, что органический рост выручки будет измеряться высокими однозначными числами по сравнению с прошлым годом. Прогнозируется, что скорректированная маржа органической прибыли вырастет на 150 базисных пунктов по сравнению с предыдущим годом.

Свободный денежный поток, вероятно, составит $5,5-6,54 млрд в год. Ожидается, что скорректированная прибыль на акцию за год составит 2,80–3,50 доллара на акцию, что предполагает рост с 1,71 доллара, зафиксированных в 2021 году.

02

Delta Air Lines

Американская авиакомпания, со штаб-квартирой в Атланте, штат Джорджия. Одна из четырёх компаний-основателей авиационного альянса пассажирских перевозок SkyTeam.

Продукты и услуги:

Обеспечивает регулярные авиаперевозки пассажиров и грузов в США и за рубежом. Компания работает в двух сегментах: авиакомпании и нефтеперерабатывающий завод. Его внутренняя сеть сосредоточена на основных узлах в Атланте, Миннеаполис-Сент Пол, Детройт и Солт-Лейк-Сити, а также прибрежные транспортные узлы в Бостоне, Лос-Анджелесе, Нью-Йорке-Ла-Гуардия, Нью-Йорке-JFK и Сиэтле; и международная сеть, сосредоточенная на центрах и присутствии на рынке в Амстердаме, Мехико, Лондоне-Хитроу, Париже-Шарль-де-Голль и Сеуле-Инчхоне. Также предоставляет услуги по техническому обслуживанию и инженерной поддержке самолетов, капитальному ремонту.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Delta Air Lines сообщила о небольшой скорректированной прибыли за последний квартал 2021 года. При этом компания потеряла 395 миллионов долларов до налогообложения в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета (GAAP), в основном из-за убытков от своих инвестиций в различные авиакомпании-партнеры.

В четвертом квартале компания сообщила о скорректированной прибыли до налогообложения в размере 170 миллионов долларов. Скорректированная выручка упала на 26% по сравнению с четвертым кварталом 2019 года до 8,4 млрд долларов.
Выручка выросла более чем на 100% по сравнению с прошлым годом, при этом доходы от пассажирских перевозок, составляющие 84% выручки, выросли на 185,4% до 6 878 миллионов долларов. Это отражает улучшение спроса на авиаперевозки по сравнению с минимумом, вызванным пандемией в 2020 году. Компания заявила, что ее спрос на весенние и летние поездки остается высоким.
Вознаграждение от партнера по кредитным картам American Express в прошлом квартале решительно превысило допандемический уровень, достигнув 1,2 миллиарда долларов, что на 11% больше, чем двумя годами ранее. Это подтверждает прогноз компании о том, что партнерство с AmEx принесет более 5 миллиардов долларов высокой прибыли в 2022 году и 7 миллиардов долларов к 2024 году по сравнению с 4 миллиардами долларов в 2019 году.

Выручка от грузоперевозок продолжает расти, увеличившись на 63% в четвертом квартале по сравнению с четвертым кварталом 2019 года. Частично этот рост может быть неустойчивым в долгосрочной перспективе, поскольку цепочки поставок восстанавливаются после пандемии, но в ближайшей перспективе грузоперевозки готовы обеспечить значительный дополнительный доход по сравнению с 2019 годом.

03

AECOM

Всемирно известная консалтинговая фирма в области инфраструктуры, которая сотрудничает с клиентами для решения самых сложных мировых проблем и создания наследия для будущих поколений.

Продукты и услуги:

AECOM вместе со своими дочерними компаниями предоставляет профессиональные консультационные услуги по инфраструктуре для правительств, предприятий и организаций в Северной и Южной Америке, Европе, на Ближнем Востоке, в Африке и Азиатско-Тихоокеанском регионе. Он работает в трех сегментах: Americas, International и AECOM Capital. Компания предлагает услуги по планированию, консалтингу, архитектурному и инженерному проектированию, строительству и управлению программами, а также услуги по инвестициям и девелопменту для коммерческих и государственных клиентов. Он также инвестирует и развивает проекты в сфере недвижимости. Кроме того, компания оказывает строительные услуги, включая строительство зданий и энергетику, а также инфраструктурное и промышленное строительство. Он обслуживает транспорт, водоснабжение, правительство, объекты, охрану окружающей среды и энергетический сектор.

Прошлые и ожидаемые показатели:

В первом финансовом квартале 2022 года выручка снизилась на 1% до 3,3 млрд долларов, операционная прибыль увеличилась на 19% до 168 млн долларов, операционная маржа увеличилась на 90 базисных пунктов до 5,2%, чистая прибыль увеличилась на 41% до 118 млн долларов, а разводненная прибыль на акцию увеличилась на 50% до 0,81 доллара.

Чистая выручка от услуг увеличилась на 5% благодаря росту как в американском, так и в международном сегментах, что соответствует ожиданиям ускорения органического роста NSR.

В 2022 финансовом году компания ожидает скорректированную прибыль на акцию (EPS) в диапазоне $3,30–3,50 по сравнению с предыдущей оценкой в $3,20–3,40. Это указывает на улучшение скорректированной прибыли на акцию на 21% в середине прогноза по сравнению с уровнями 2021 финансового года.

AECOM также ожидает скорректированного прогноза EBITDA в диапазоне $880-$920 млн, что указывает на 8% рост в годовом исчислении. Компания ожидает свободный денежный поток в диапазоне от 450 до 650 миллионов долларов.

04

Raytheon Technologies Corporation

Американский многонациональный аэрокосмический и оборонный конгломерат со штаб-квартирой в Уолтеме, штат Массачусетс. Это один из крупнейших поставщиков аэрокосмических, разведывательных услуг и производителей оборонной продукции в мире по выручке и рыночной капитализации.

Продукты и услуги:

Предоставляет системы и услуги для коммерческих, военных и государственных заказчиков по всему миру. Он работает в четырех сегментах: Collins Aerospace Systems, Pratt & Whitney, Raytheon Intelligence & Space и Raytheon Missiles & Defense. Сегмент Collins Aerospace Systems предлагает аэрокосмическую и оборонную продукцию. Сегмент Pratt & Whitney поставляет авиационные двигатели для клиентов коммерческой, военной, деловой авиации и авиации общего назначения; а также производит, продает и обслуживает военные и коммерческие вспомогательные силовые установки. Сегмент Raytheon Intelligence & Space разрабатывает и поставляет интегрированные космические, коммуникационные и сенсорные системы для миссий, обучения, а также кибер- и программные решения для разведки, обороны, федеральных и коммерческих клиентов. Проекты сегмента Missiles & Defense, разрабатывает, производит и обслуживает интегрированные системы противовоздушной и противоракетной обороны; оборонительные и боевые решения; радары наземного и морского базирования; решения для военно-морских и подводных датчиков для государственных заказчиков США и других стран.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Общий объем продаж за весь год составил 64,4 млрд долларов, что чуть меньше прогноза в 65,5 млрд долларов, но скорректированная прибыль на акцию в размере 4,27 доллара оказалась выше прогнозного диапазона в 4,10–4,20 доллара. Между тем, свободный денежный поток (FCF) в размере 5 миллиардов долларов точно соответствует прогнозу.

Результат свободного денежного потока и прогноз на уровне 6 миллиардов долларов США на весь 2022 год имеют важное значение, поскольку руководство поставило перед собой цель достичь 10 миллиардов долларов свободного денежного потока в 2025 году. Конечно, до этого еще несколько лет, но это помогает подчеркнуть потенциал роста в компании, и, исходя из текущей рыночной капитализации, в 2025 году она будет иметь цену, кратную FCF менее 14. Это был бы отличный коэффициент для компании с хорошими долгосрочными перспективами роста.

Чистая прибыль в четвертом квартале выросла более чем в пять раз до 686 млн долларов с 135 млн долларов в предыдущем году, но доходы не достигли консенсуса аналитиков, увеличившись на 3,8% до 17 млрд долларов.

Продажи за четвертый квартал по сегментам: Pratt & Whitney +15% в годовом исчислении до 5,12 млрд долларов, Collins Aerospace Systems +13% до 4,94 млрд долларов, разведка и космос -2% до 3,87 млрд долларов, ракеты и оборона -8% до 3,86 млрд долларов.
В 2022 финансовом году Raytheon прогнозирует скорректированную прибыль на акцию на 2022 год в размере 4,60-4,80 долларов при выручке в размере 68,5-69,5 миллиардов долларов.

05

Deere & Company

Американская машиностроительная компания, выпускающая сельскохозяйственную, строительную и лесозаготовительную технику. Крупнейший в мире производитель сельскохозяйственной техники.

Продукты и услуги:
Компания работает в четырех сегментах: производство и точное земледелие, малое сельское хозяйство и газон, строительство и лесное хозяйство и финансовые услуги. Сегмент «Производство и точное земледелие» предлагает тракторы среднего размера, комбайны, хлопкоуборочные и стрипперные машины, уборочные машины для уборки сахарного тростника. Сегмент малого сельского хозяйства и газонов предлагает тракторы общего назначения, а также соответствующие погрузчики и навесное оборудование; оборудование для газонов, коммерческое косилочное оборудование, оборудование для полей для гольфа, а также инструменты для скашивания, обработки почвы, уборки снега и мусора. Сегмент строительства и лесного хозяйства предлагает ряд экскаваторов-погрузчиков, гусеничных бульдозеров и погрузчиков, экскаваторов, автогрейдеров, самосвалов с шарнирно-сочлененной рамой, ландшафтных и мини-погрузчиков, фрез, асфальтоукладчиков, катков, дробилок. Сегмент финансовых услуг финансирует продажи и сдает в аренду сельскохозяйственную, строительную и лесохозяйственную технику.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Deere & Company сообщила о чистой прибыли в размере 903 млн долларов за первый квартал, закончившийся 30 января 2022 г., или 2,92 долларов на акцию. Чистые продажи и выручка по всему миру выросли на 5% в первом квартале 2022 года до 9,569 миллиардов долларов. Чистый объем продаж оборудования за квартал составил 8,531 млрд долларов по сравнению с 8,051 млрд долларов в 2021 году.

Deere & Co повысила свой прогноз прибыли на весь год, так как ожидает устойчивого спроса на свои тракторы и комбайны со стороны фермеров, получивших денежные средства после скачка цен на зерно. На результаты компании, рассматриваемые как показатель покупательной способности фермеров, повлияли рекордные цены на зерно, которые увеличили доходы фермерских хозяйств и стимулировали дополнительные инвестиции в технику.

По оценкам Министерства сельского хозяйства США, чистый доход фермерских хозяйств в стране вырос на 25% до 23,9 млрд долларов в 2021 году. Компания прогнозирует чистую прибыль в 2022 финансовом году от 6,7 до 7,1 млрд долларов по сравнению с предыдущими ожиданиями в 6,5–7,0 млрд долларов.

06

Waste Management

Занимается транспортировкой, захоронением и переработкой отходов. Компания управляет крупнейшей сетью площадок для накопления мусора в США и Канаде.

Продукты и услуги:

Предлагает услуги по сбору, включая сбор и транспортировку отходов и материалов, пригодных для вторичной переработки, с места их образования на перегрузочную станцию, предприятие по рекуперации материалов (MRF) или место утилизации; владеет, разрабатывает и управляет объектами по переработке свалочного газа в энергию в Соединенных Штатах, а также владеет и управляет перегрузочными станциями. По состоянию на 31 декабря 2021 г. в собственности или эксплуатации компании находилось 255 полигонов ТБО; 5 безопасных полигонов опасных отходов. Кроме того, компания предлагает услуги по строительству и ремонту; услуги, связанные с утилизацией летучей золы и остатков, образующихся при сжигании угля и других запасов топлива; внутризаводские услуги, включающие комплексные решения по обращению с отходами и консультационные услуги; специализированные услуги по утилизации для операций по разведке и добыче нефти и газа.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Выручка в последнем квартале выросла на 15% в годовом исчислении до почти 4,7 млрд долларов, а чистая прибыль компании выросла на 16% до 506 млн долларов благодаря стабильному увеличению объема мусора.

Сегмент «Collection» зафиксировал выручку в размере 3,01 миллиарда долларов, что на 11,6% больше, чем в квартале предыдущего года. Выручка сегмента Landfill выросла на 10,7% в годовом исчислении до 1,06 млрд долларов. Общая выручка в сегменте Transfer выросла на 6,5% до 525 миллионов долларов. Выручка сегмента переработки увеличилась на 55,1% до 478 млн долларов. Доходы других предприятий составили 571 млн долларов, что на 19,2% больше по сравнению с прошлым годом.

Скорректированная операционная EBITDA в размере $1,25 млрд увеличилась на 9,4% по сравнению с уровнем прошлого года. Рентабельность по скорректированной операционной EBITDA снизилась до 26,7% с 28,1% в предыдущем квартале. Скорректированная операционная прибыль составила $739 млн, что на 4,7% больше, чем в предыдущем квартале.
В 2022 году ожидается, что общий рост выручки составит от 5,8% до 6,2%, включая органический рост выручки почти на 6% от бизнеса по сбору и утилизации. Ожидается, что скорректированная операционная EBITDA составит от 5,325 до 5,425 млрд долларов. По оценкам, свободный денежный поток составит от 2,05 до 2,15 млрд долларов.

WM ожидает, что рентабельность по скорректированной операционной EBITDA вырастет во второй половине 2022 года, поскольку деятельность по ценообразованию компенсирует рост затрат, а компания достигает операционной эффективности за счет применения технологий.

Технологии

01

Apple

Американская технологическая компания с офисом в Купертино (Калифорния), которая проектирует и разрабатывает бытовую электронику, программное обеспечение и онлайн-сервисы.

Продукты и услуги:

Разрабатывает, производит и продает смартфоны, персональные компьютеры, планшеты, носимые устройства и аксессуары. Некоторые из его основных продуктов включают iPhone, линейку персональных компьютеров и ноутбуков Mac, iPad, Apple Watch и Apple TV. У компании также есть быстрорастущий сервисный бизнес, который включает в себя облачный сервис iCloud и сервисы потоковой передачи цифрового контента, такие как Apple Music и Apple TV+, последний из которых был запущен в ноябре 2019 года.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Apple сообщила о рекордной прибыли за первый квартал 2022 года, и уже ожидает еще одного квартала роста во втором квартале 2022 года. Хотя компания не дает конкретных прогнозов на этот квартал из-за неопределенности, вызванной пандемией COVID-19 и ограничениями поставок, финансовый директор Лука Маэстри говорит, что компания ожидает, что рост выручки будет «стабильным по сравнению с прошлым годом».

Apple превзошла оценки аналитиков по продажам во всех категориях продуктов, кроме iPad, а общий доход вырос на 11% в год.

Результаты Apple за квартал, закончившийся 25 декабря:
EPS: 2,10 доллара против 1,89 доллара, что на 25% больше, чем в прошлом году.
Выручка: 123,9 млрд долларов против прогнозируемых 118,66 млрд долларов, рост на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Доход от iPhone: 71,63 млрд долларов против прогнозируемых 68,34 млрд долларов, рост на 9% по сравнению с прошлым годом.
Доходы от услуг: $19,52 млрд по сравнению с $18,61 млрд по оценкам, рост на 24% по сравнению с прошлым годом.
Выручка от прочих продуктов: 14,70 млрд долларов против прогнозируемых 14,59 млрд долларов, рост на 13% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Выручка Mac: $10,85 млрд против $9,52 млрд, что на 25% больше, чем годом ранее.
Выручка от iPad: 7,25 млрд долларов против прогнозируемых 8,18 млрд долларов, что на 14% меньше по сравнению с прошлым годом.
Валовая маржа: 43,8% против 41,7% расчетных.

02

NVIDIA Corporation

Американская компания, крупнейший в мире разработчик графических процессоров, большая часть продаж приходится на видеокарты.

Продукты и услуги:

Работает в двух сегментах: Graphics и Compute & Networking. Сегмент графики предлагает графические процессоры GeForce для игр и ПК, сервис потоковой передачи игр GeForce NOW и сопутствующую инфраструктуру, а также решения для игровых платформ.

Графические процессоры Quadro/NVIDIA RTX для корпоративного дизайна; программное обеспечение GRID для облачных визуальных и виртуальных вычислений; и автомобильные платформы для информационно-развлекательных систем. Сегмент Compute & Networking предлагает платформы и системы центров обработки данных для искусственного интеллекта, высокопроизводительных вычислений и ускоренных вычислений, сетевые и межсетевые решения Mellanox, автомобильная кабина AI, соглашения о разработке автономного вождения и решения для автономных транспортных средств. Продукция компании используется в играх, профессиональной визуализации, центр обработки данных и автомобильных рынках.

Прошлые и ожидаемые показатели:

NVIDIA сообщила о рекордной выручке за четвертый квартал, закончившийся 30 января 2022 года, в размере 7,64 миллиардов долларов, что на 53% больше, чем год назад, и на 8% больше, чем в предыдущем квартале. Каждая из рыночных платформ для игр, центров обработки данных и профессиональной визуализации достигла рекордных доходов за квартал и год.

Прибыль по GAAP на разводненную акцию за квартал составила рекордные $1,18, что на 103% больше, чем год назад, и на 22% больше, чем в предыдущем квартале. В 2022 финансовом году выручка составила рекордные 26,91 миллиардов долларов, что на 61% больше, чем 16,68 миллиардов долларов год назад.

Компания вступает в новый год с сильным импульсом для бизнеса и отличной динамикой с новыми программными бизнес-моделями с NVIDIA AI, NVIDIA Omniverse и NVIDIA DRIVE. Компания объявит о многих новых продуктах, приложениях и партнерах для вычислений NVIDIA.

Прогноз NVIDIA на первый квартал 2023 финансового года выглядит следующим образом: ожидается, что выручка составит 8,10 миллиардов долларов плюс-минус 2 процента. Валовая прибыль по GAAP и не по GAAP составит 65,2% и 67,0% соответственно плюс-минус 50 базисных пунктов.

03

Microsoft Corporation

Мировой лидер в области информационных технологий, поставляющий широкий диапазон устройств и сервисов, программного обеспечения и ИТ-услуг. Это одна из крупнейших в мире корпораций, работающая в более чем 190 странах мира.

Продукты и услуги:

Разрабатывает, лицензирует и поддерживает программное обеспечение, услуги, устройства и решения по всему миру. Его сегмент «Производительность и бизнес-процессы» предлагает Office, Exchange, SharePoint, Microsoft Teams, Office 365 Security and Compliance и Skype для бизнеса, а также соответствующие лицензии клиентского доступа (CAL), Skype, Outlook.com, OneDrive и LinkedIn, Dynamics 365, набор облачных и локальных бизнес-решений для организаций и подразделений предприятия. Сегмент Intelligent Cloud лицензирует SQL, Windows Servers, Visual Studio, System Center и соответствующие клиентские лицензии; GitHub, предоставляющий платформу для совместной работы и службу размещения кода для разработчиков; Azure, облачная платформа. Сегмент More Personal Computing предоставляет лицензии производителей оригинального оборудования Windows (OEM) и другие виды некорпоративного лицензирования операционной системы Windows. Также предлагает Surface, аксессуары для ПК, ПК, планшеты, игровые и развлекательные консоли и другие устройства. Игры, включая оборудование Xbox, а также контент и услуги Xbox.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Microsoft объявила результаты за квартал, закончившийся 31 декабря 2021 г., по сравнению с соответствующим периодом прошлого финансового года: выручка составила 51,7 млрд долларов США и увеличилась на 20%. Операционная прибыль составила 22,2 млрд долларов и увеличилась на 24%. Чистая прибыль составила $18,8 млрд и увеличилась на 21%. Разводненная прибыль на акцию составила $2,48 и увеличилась на 22%.

Выручка в области производительности и бизнес-процессов составила 15,9 млрд долларов и увеличилась на 19%. Выручка от Intelligent Cloud составила 18,3 млрд долларов и увеличилась на 26%. Доход от More Personal Computing составил 17,5 млрд долларов и увеличился на 15%.

Microsoft вернула акционерам $10,9 млрд в виде выкупа акций и дивидендов во втором квартале 2022 финансового года, увеличившись на 9% по сравнению со вторым кварталом 2021 финансового года.

Microsoft прогнозирует доход от Intelligent Cloud в размере $18,75–19 млрд в третьем финансовом квартале благодаря «сильному росту» своей платформы Azure. Подразделение More Computing ожидает, что выручка в третьем квартале составит 14,15–14,45 млрд долларов, что выше целевого показателя Уолл-стрит в 13,88 млрд долларов, а производительности и бизнес-процессов — в 15,6–15,85 млрд долларов по сравнению с консенсус-целью в 15,72 млрд долларов.

04

Adobe

Ведущий мировой разработчик революционных продуктов для любого вида данных, включая текстовую информацию, графи¬ческие изображения, видео и web-контент.

Продукты и услуги:

Работает в трех сегментах: цифровые медиа, цифровой опыт, публикации и реклама. Сегмент цифровых медиа предлагает продукты, услуги и решения, которые позволяют отдельным лицам, командам и предприятиям создавать, публиковать и продвигать контент. Document Cloud, единая платформа облачных служб документов. Его флагманским продуктом является Creative Cloud, служба подписки, которая позволяет участникам получать доступ к своим творческим продуктам. Сегмент Digital Experience предоставляет интегрированную платформу и набор приложений и услуг, которые позволяют брендам и компаниям создавать, управлять, выполнять, измерять, монетизировать, и оптимизировать взаимодействие с клиентами от аналитики до коммерции. Сегмент Publishing and Advertising предлагает продукты и услуги, такие как решения для электронного обучения, публикация технических документов, веб-конференции, платформа для документов и форм, разработка веб-приложений и высококачественная печать, а также предложения Advertising Cloud.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Финансовые показатели за 2021 финансовый год: Adobe достигла рекордного годового дохода в размере 15,79 млрд долларов в 2021 финансовом году, что представляет собой 23% рост по сравнению с прошлым годом. Компания сообщила о годовой разводненной прибыли на акцию по GAAP в размере 10,02 долларов. Выручка сегмента цифровых медиа составила 11,52 млрд долларов, что соответствует росту на 25% по сравнению с прошлым годом. Креативный доход вырос до 9,55 млрд долларов, что на 23% больше, чем в прошлом году.

Доход Document Cloud составил 1,97 миллиардов долларов, что на 32% больше, чем в прошлом году. ARR Digital Media за год вырос на 1,98 миллиарда долларов.Выручка сегмента Digital Experience составила 3,87 миллиардов долларов, что соответствует росту на 24% по сравнению с прошлым годом. Доход от подписки на Digital Experience составил 3,38 миллиардов долларов, что на 27% больше, чем в прошлом году. Операционная прибыль по GAAP составила 5,80 млрд долларов, увеличившись на 37% в годовом исчислении. Чистая прибыль по GAAP составила 4,82 млрд долларов. В течение года Adobe получила рекордные операционные денежные потоки в размере 7,23 миллиардов долларов. В течение года Adobe выкупила около 7,2 млн акций.

Adobe прогнозирует выручку в размере 4,23 млрд долларов за первый финансовый квартал, который продлится до февраля 2022 года. Adobe прогнозирует годовой доход в размере 17,9 млрд долларов.

Adobe изложила свое видение на следующее десятилетие и заявила, что ее общий адресный рынок составляет примерно 205 миллиардов долларов, которые она разбила на следующие сегменты: 63 млрд долларов за Creative Cloud при поддержке творческих профессионалов, коммуникаторов и потребителей. 32 миллиарда долларов для Document Cloud от специалистов в области знаний, коммуникаторов и Document Services & API. 110 млрд долларов на Experience Cloud от Data Insights & Audiences, Content & Commerce, Customer Journeys и Marketing Workflow.

05

Applied Materials

Американская компания, поставляющая оборудование, услуги и программное обеспечение для производства полупроводниковых (интегральных) микросхем в области электроники, плоскопанельных дисплеев для компьютеров, смартфонов и телевизоров, а также продукции, работающей за счёт солнечной энергии.

Продукты и услуги:

Работает в трех сегментах: полупроводниковые системы, прикладные глобальные услуги, а также дисплей и смежные рынки. Сегмент полупроводниковых систем разрабатывает, производит и продает различное производственное оборудование, которое используется для изготовления полупроводниковых микросхем или интегральных схем. Этот сегмент также предлагает различные технологии, в том числе эпитаксию, ионную имплантацию, окисление/нитридирование, быструю термическую обработку, физическое осаждение из паровой фазы, химическое осаждение из паровой фазы, химико-механическую планаризацию, электрохимическое осаждение, атомно-слоевое осаждение, травление, а также селективное осаждение и удаление. в качестве средств метрологии и контроля. Сегмент Applied Global Services предоставляет интегрированные решения для оптимизации производительности и производительности оборудования и производства. Сегмент дисплеев и смежных рынков предлагает продукты для производства жидкокристаллических дисплеев; органические светодиоды; и другие технологии отображения для телевизоров, мониторов, ноутбуков, персональных компьютеров, электронных планшетов, смартфонов и других потребительских устройств.

Прошлые и ожидаемые показатели:

В прошедшем квартале чистый объем продаж составил 6,27 млрд долларов и вырос на 21% по сравнению с уровнем прошлого года и на 2,4% по сравнению с предыдущим кварталом. Высокие показатели сегментов полупроводниковых систем и прикладных глобальных услуг способствовали годовому росту выручки. Компания продемонстрировала устойчивый географический рост, а именно США, Японию, Тайвань, Юго-Восточную Азию и Китай, что является еще одним положительным моментом.

Объем продаж Semiconductor Systems составил 4,6 миллиарда долларов (что составляет 70,3% от чистой выручки), отражая годовой рост на 29%. Applied Global Services сообщила о продажах в размере 1,32 миллиардов долларов (22,4% чистых продаж), что на 14% больше, чем в предыдущем квартале.

Денежный поток Applied Materials составил 2,7 млрд долларов по сравнению с 1,15 млрд долларов в предыдущем квартале.
Компания получила рекордные 2,66 млрд долларов денежных средств от операций и вернула акционерам 2,02 млрд долларов, включая 1,80 млрд долларов в виде выкупа акций и 214 млн долларов в виде дивидендов.

Компания ожидает, что продажи во втором финансовом квартале, который заканчивается в апреле, составят около 6,35 млрд долларов. Прибыль составит от 1,75 до 2,05 долларов на акцию за вычетом некоторых статей.

06

Fortinet

Занимается разработкой и продвижением программного и аппаратного обеспечения в области информационной безопасности и сетей.

Продукты и услуги:

Компания предоставляет семейство продуктов FortiSwitch, которое предлагает безопасные коммутационные решения для подключения клиентов к их конечным устройствам; семейство продуктов FortiAP, предоставляющее безопасные решения для беспроводных сетей; FortiExtender, аппаратное устройство; семейство продуктов FortiAnalyzer, предлагающее решения для централизованного сетевого ведения журналов, анализа и создания отчетов; и семейство продуктов FortiManager, которое обеспечивает централизованное и масштабируемое решение для управления продуктами FortiGate.

Он предлагает семейство продуктов FortiWeb, предоставляющее решения для брандмауэров веб-приложений; семейство продуктов FortiMail, обеспечивающее безопасность решений шлюза электронной почты; Технология FortiSandbox, предоставляющая услуги упреждающего обнаружения и устранения последствий; FortiClient, который обеспечивает защиту конечных точек с помощью защиты от вредоносных программ на основе шаблонов, защиты от эксплойтов на основе поведения, веб-фильтрации и брандмауэра приложений. Семейства продуктов FortiToken и FortiAuthenticator для многофакторной аутентификации для защиты систем, активов и данных. FortiEDR/XDR, решение для защиты конечных точек, которое обеспечивает комплексное выполнение защиты от вредоносных программ с помощью машинного обучения и защиту после заражения в режиме реального времени.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Финансовые показатели за полный 2021 год: общий доход составил 3,34 миллиардов долларов в 2021 году, увеличившись на 28,8% по сравнению с 2020 годом. Доход от оборудования составил 1,26 миллиарда долларов в 2021 году, увеличившись на 36,9%. Выручка от услуг составила 2,09 млрд долларов, что на 24,4% больше, чем в 2020 году. Общий объем заказов на 2021 год составил 4,33 миллиардов долларов, что на 40,2% больше. Общий доход будущих периодов составил 3,45 млрд долларов по состоянию на 31 декабря 2021 года, увеличившись на 32,5% по сравнению с 2,61 млрд долларов по состоянию на 31 декабря 2020 года.

Чистая прибыль по GAAP составила 606,8 млн долларов за 2021 год по сравнению с чистой прибылью по GAAP в размере 488,5 млн долларов за 2020 год. В 2021 году операционный денежный поток составил 1,50 млрд долларов по сравнению с 1,08 млрд долларов США в 2020 году.

На первый квартал 2022 года Fortinet в настоящее время ожидает: доход в диапазоне от 865 до 895 миллионов долларов. Счета в диапазоне от 1,050 до 1,090 млрд долларов. Валовая прибыль без учета GAAP в диапазоне от 75,5% до 76,5%. Операционная маржа не по GAAP в диапазоне от 19,5% до 20,5%.

На 2022 финансовый год Fortinet в настоящее время ожидает: выручка в диапазоне от 4,275 до 4,325 млрд долларов. Доход от услуг в диапазоне от 2,685 до 2,715 млрд долларов. Счета в диапазоне от 5,400 млрд до 5,480 млрд долларов.

Финансы

01

JPMorgan Chase & Co

Ведущая мировая компания, предоставляющая финансовые услуги, с активами в размере 2,6 трлн долларов США и операциями по всему миру.

Продукты и услуги:

Работает в четырех сегментах: потребительский и общественный банкинг (CCB), корпоративный и инвестиционный банк (CIB), коммерческий банкинг (CB) и управление активами и капиталом (AWM). Сегмент CCB предлагает депозитные, инвестиционные и кредитные продукты, платежи и услуги для потребителей. Сегмент CIB предоставляет инвестиционно-банковские продукты и услуги, в том числе консультации по корпоративной стратегии и структуре, а также услуги по привлечению капитала на фондовых и долговых рынках, а также предоставление и синдицирование кредитов, платежи и трансграничное финансирование, решения по управлению рисками, прайм-брокерство и исследования. Сегмент CB предоставляет финансовые решения, включая кредитование, платежи, инвестиционно-банковские услуги и управление активами, для малого бизнеса, крупных и средних компаний, местных органов власти и некоммерческих клиентов. Сегмент AWM предлагает институциональным клиентам и розничным инвесторам решения по управлению инвестициями с несколькими активами в акции, фиксированный доход, альтернативы и фонды денежного и продукты управления инвестициями.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Прибыль четвертого квартала финансового 2021 года составила 3,33 доллара на акцию, что стало самым низким квартальным показателем почти за два года; более высокие, чем ожидалось, расходы также привели к снижению прибыли на 14%. Выручка в размере 30,35 млрд долларов выросла на 1%, а выручка от торговых операций упала на 11% из-за замедления работы торговых площадок с облигациями.

Финансовый директор Джеффри Барнум заявил в ходе телеконференции о прибылях и убытках, что руководство ожидает сложности, такие как более высокие расходы и снижение доходов, которые приведут к снижению доходов JPMorgan по сравнению с прошлыми годами. Он также добавил, что банк, скорее всего, не достигнет своей цели по рентабельности капитала в 17%.

Тем не менее, рост процентных ставок и рост кредитов в этом году принесут пользу JPM и другим банкам, а чистый процентный доход, по прогнозам, достигнет примерно 50 миллиардов долларов в 2022 году.

02

Bank of America Corporation

Является вторым по величине банком в США. Предоставляет банковские и финансовые продукты и услуги для индивидуальных потребителей, малого и среднего бизнеса, институциональных инвесторов, крупных корпораций и правительств по всему миру.

Продукты и услуги:

Сегмент потребительских банковских услуг предлагает традиционные сберегательные счета, депозитные сертификаты и IRA, беспроцентные и процентные текущие счета, а также инвестиционные счета и продукты, кредитные и дебетовые карты, жилищная ипотека. Сегмент Global Wealth & Investment Management предлагает управление инвестициями, брокерские услуги, банковское дело, трастовые и пенсионные продукты и услуги. Сегмент Global Banking предоставляет кредитные продукты и услуги, включая коммерческие кредиты, лизинг, кредитные договоры, торговое финансирование, коммерческую недвижимость и кредитование под залог активов, андеррайтинг и распределение долговых обязательств и акций, а также консультационные услуги, связанные со слияниями. Сегмент Global Markets компании предлагает услуги по созданию рынка, финансированию, клирингу ценных бумаг, расчетам и хранению, а также продукты по управлению рисками с использованием процентной ставки, капитала, кредита, валюты и товарных производных, иностранной валюты, фиксированного дохода и ипотеки.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Чистая выручка составила 22,06 миллиарда долларов. Выручка выросла на 9,8% по сравнению с уровнем предыдущего года. Чистый процентный доход (в полностью налогооблагаемом эквиваленте) вырос на 11,1% в годовом исчислении до 11,52 млрд долларов, что обусловлено устойчивым ростом депозитов, увеличением кредитного остатка и инвестированием избыточной ликвидности. Однако чистая процентная доходность сократилась на 4 базисных пункта (б.п.) до 1,67%.

Непроцентный доход увеличился на 8,2% по сравнению с кварталом прошлого года до 10,65 млрд долларов. Рост был в основном обусловлен улучшением комиссий за управление активами и доходов IB.

Руководство ожидает, что в 2022 году рост чистой чистой процентной ставки будет устойчивым благодаря продолжающемуся росту кредитов и повышению процентных ставок. Тем не менее, квартальный чистый процентный доход будет увеличиваться примерно на пару сотен миллионов последовательно и, по прогнозам, после этого значительно улучшится в 2022 году. Благодаря усилиям, предпринятым для устранения сборов за нехватку средств (NSF) и снижения платы за овердрафт за каждый случай, компания ожидает, что сборы, связанные с этим, упадут на 75% в 2022 году с почти 1 миллиарда долларов, заработанных в 2021 году.

03

American Express Company

С помощью крупнейшей в мире интегрированной платежной платформы предоставляет безопасные, надежные и удобные способы совершения платежей и обработки транзакций, объединяя миллионы клиентов и компаний по всему миру.

Продукты и услуги:

Компания работает в трех сегментах: Global Consumer Services Group, Global Commercial Services и Global Merchant and Network Services. Его продукты и услуги включают платежные и финансовые продукты, продукты и услуги по управлению расходами кредиторской задолженности и путешествия. Продукты и услуги компании также включают привлечение и обработку торговых точек, обслуживание и расчеты, маркетинг в точках продаж, а также информационные продукты и услуги для торговцев; услуги по предотвращению мошенничества, а также разработка и функционирование программ лояльности клиентов.

Прошлые и ожидаемые показатели:

American Express сообщила о прибыли за четвертый квартал 2021 года в размере 2,18 доллара на акцию. Кроме того, чистая прибыль увеличилась на 24% в годовом исчислении.

За отчетный квартал общая выручка компании за вычетом процентных расходов увеличилась на 30% по сравнению с прошлым годом и составила 12,145 млрд долларов. Сильные результаты за четвертый квартал 2021 года были обусловлены более высокими расходами участников карт, которые достигли рекордно высокого уровня, и растущими объемами сети.

American Express со своим новым планом роста рассчитывает получить значительную прибыль от улучшения макроэкономической ситуации. Рост расходов по кредитным картам поддержит ее будущую производительность. Таким образом, AXP ожидает, что выручка в 2022 году вырастет на 18-20%. Тем не менее, он ожидает прибыль на акцию в пределах 9,25-9,65 долларов, что ниже консенсусной оценки Zacks в 9,72 доллара. Для сравнения, компания зафиксировала прибыль на акцию в размере $10,02 за весь 2021 год.

В долгосрочной перспективе AXP рассчитывает добиться роста выручки более чем на 10%. Компания, вероятно, повысит свои квартальные дивиденды впервые с 2019 года. Она планирует увеличить дивиденды на 20% до 52 центов на акцию, начиная с первого квартала 2022 года.

04

Berkshire Hathaway Inc.

Диверсифицированная холдинговая компания, дочерние компании которой занимаются страхованием, грузовыми железнодорожными перевозками, производством и распределением энергии, услугами, производством, розничной торговлей и другими видами деятельности. Berkshire также владеет большим портфелем долевых ценных бумаг и деривативов, которые сильно влияют на отчетные финансовые результаты компании.

Продукты и услуги:

Berkshire Hathaway является одной из самых прибыльных компаний на рынке и либо полностью владеет, либо владеет контрольным пакетом акций десятков крупных компаний, включая такие, как Geico, Fruit of the Loom и Dairy Queen.

Имеет более чем 80 дочерних компаний. Berkshire, как и многие другие компании, классифицирует области своей деятельности в отдельных сегментах в своем годовом отчете и группирует свои дочерние компании в следующие категории: страхование, железные дороги, утилиты, производство, потребительские товары, оказание услуг, розничная торговля.

Прошлые и ожидаемые показатели:

Операционная прибыль Berkshire Hathaway Inc. в четвертом квартале 2021 года составила $7,3 млрд, увеличившись на 45,1% в годовом исчислении.

В 2021 году операционная прибыль в размере 27,4 млрд долларов увеличилась на 25,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Выручка увеличилась на 12,4% в годовом исчислении до 276 миллиардов долларов за счет более высоких заработанных страховых премий, доходов от продаж и услуг, доходов от лизинга, доходов от грузовых железнодорожных перевозок, операционных доходов от энергетики, доходов от услуг и других доходов.

По состоянию на 31 декабря 2021 года, консолидированный собственный капитал акционеров составлял 514,9 млрд долларов, что на 14,1% больше, чем на 31 декабря 2020 года. На конец квартала денежные средства и их эквиваленты составляли 88,7 млрд долларов, что на 83,3% больше, чем на конец 2020 года.

В своем ежегодном письме акционерам Berkshire Баффет сказал, что обратный выкуп имеет «здравый смысл», когда альтернативы, такие как покупка целых компаний или большего количества акций, кажутся «непривлекательными».

05

First Financial Corporation

Холдинговая компания First Financial Bank NA и The Morris Plan Company of Terre Haute, Inc. First Financial Bank NA является пятым старейшим национальным банком в Соединенных Штатах, оперирующим 78 банками центров в Иллинойсе, Индиане, Кентукки и Теннесси.

Продукты и услуги:

Компания предлагает различные финансовые услуги, включая коммерческое, ипотечное и потребительское кредитование, лизинговое финансирование, услуги трастовых счетов, услуги вкладчиков и страховые услуги через свои дочерние компании.

Прошлые и ожидаемые показатели:

За 2021 год чистая прибыль составила 53,0 млн долларов по сравнению с 53,8 млн долларов за тот же период 2020 года. Скорректированная чистая прибыль составила бы 58,4 млн долларов или 4,43 доллара на обыкновенную акцию без учета понесенных расходов на слияния и оптимизацию филиалов.

Рентабельность средних активов составила 1,10% по сравнению с 1,25% за двенадцать месяцев, закончившихся 31 декабря 2020 года.
Компания завершила слияние с Hancock Bancorp и завершила преобразование системы в течение квартала, что позволило расширить присутствие в Кентукки, включая привлекательный рынок Боулинг-Грин, штат Кентукки. Также завершили стратегию оптимизации филиалов в течение квартала, которая, по прогнозам, позволит сэкономить 2,3 миллиона долларов в год на операционных расходах, но при этом сохранит способность обслуживать клиентов на этих рынках. В прошедшем квартале был исключительный рост кредитов. Общий объем кредитов вырос на $113,0 млн, или на 4,55%.

Коэффициент эффективности корпорации составил 68,37% за квартал, закончившийся 31 декабря 2021 г., по сравнению с 60,60% за тот же период 2020 г.
Текущая консенсусная оценка EPS составляет 1 доллар при выручке в размере 47,05 млн долларов в следующем квартале и 4,20 доллара при выручке в 193,45 млн долларов в текущем финансовом году.

Получить подробную информацию о перспективах конкретной компании

Оставьте свои контакты для получения информации по конкретной компании от нашего специалиста.